5大券商22日看好6板块35个股

　　房地产：销售延续热度盈利回升明显荐6股

　　2013年1季度房地产市场销售保持了去年下半年来的回升态势，销售势头喜人。全国商品房累计成交额为1.399万亿，同比增幅达到61.3%，申万跟踪的15家公司，累计成交额达到1333亿，同比增幅为71%，但公司之间仍存在分化，主要来自于区域市场以及推货大小，我们维持全年重点公司约20%左右的销售额预测。2013年1-3月份，全国商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%；其中，住宅销售面积增长41.2%。

　　商品房销售额13992亿元，增长61.3%。一线城市市场更加活跃，住宅销售面积、销售金额累计增速分别达134%、421%。从申万重点跟踪的开发商来看，2013年1季度同比增幅约为71%，略好于全国整体水平，不同开发商间呈现分化，我们认为这一差异主要来自公司所在区域市场和推货大小。预计1季度销售额同比增速高于50%的公司包括：首开股份(京内项目稳定推进，京外开发项目仍在增加，同比增长253%)、华夏幸福(城市地产销售和园区配套住宅销售均实现120%以上增长，同比增长132%)、世茂股份(定位商业开发，同比增长120%)、保利地产(灵活的推货策略，公司增长107%)、华侨城(高端产品定位，同比增长100%)、新湖中宝(同比增长100%)、金地集团(普通住宅推货比例上升，公司增长89%)、金科股份(重点布局中西部和三四线城市，同比增长65%)、招商地产(公司增长54%)、荣盛发展(三四线发展策略，同比增长54%).

　　增速在0%-50%之间的公司包括：万科(基数较大，销售稳定，公司增长40%)、福星股份(推货较少，公司增长18%)、苏宁环球(推货较少，公司增长5%)、金融街(同比基本持平).

　　全年净利润增速回升势头明显，重点公司整体增速达32%%：我们对所覆盖的17家重点公司进行了预览，除去两家扭亏为盈的公司和华夏幸福(去年基数太低)整体看预计1季度净利润平均增速为32%，增幅显著。

　　母公司净利润增长超过50%的公司有4家，占23.5%：华夏幸福(0.4元，增长1200%)、南国置业(0.021元，增长95%)、招商地产(0.475元，增长90%)、华侨城(0.066元，增长65%).

　　增长在20%-50%之间的公司有6家，占35%：保利地产(0.13元，增长45%)、万科(0.18元，增长40%)、金科股份(0.4元，增长40%)、荣盛发展(0.16元，增长33%)、新湖中宝(0.43元，增长30%)、北京城建(0.14元，增长25%)增长在0-20%之间的公司有4家，占23.5%：金地集团(0.0345元，增长15%)、苏宁环球(0.12元，增长15%)、福星股份(0.18元，增长15%)、世茂股份(0.198元，增长10%).

　　增长在-60%-0之间的公司有1家，占6%：金融街(0.13元、-54%).

　　扭亏为盈的公司有2家，占12%：世联地产(0.075元，扭亏为盈)、首开股份(0.044元，扭亏为盈).

　　投资建议：细则执行将延续差异化方向，行业龙头和优质成长股值得坚守。预计二三线城市对国五条的执行将相对宽松，差异化政策格局的执行使得对于市场整体销售下压有限，而需求经过前期爆发，近期将相对缓和，未来一段时间房价上涨速度将有所放缓，从而使政策压力有所缓和，板块有望获得相对正收益；目前优质的公司对应2013年的PE普遍在8倍左右，建议继续坚守行业龙头和优质成长股，如万科A、保利地产、华夏幸福、金科股份、荣盛发展、南国置业等。(申银万国)