04.18 红岭私募传闻独家点评

　　★央行周二开展580亿元正回购 或连续九周净回笼

　　昨日（4月16日），央行以利率招标方式开展了580亿元28天期正回购操作，中标利率为2.75%。本周（4月13日~4月19日）央行公开市场操作无逆回购及央票到期，有870亿元正回购到期。其中，周二有390亿正回购到期注入资金，央行昨日实际净回笼资金190亿元。

　　上周，央行共进行了760亿28天正回购操作，共实现净回笼170亿元。为央行连续第八周通过公开市场净回笼资金，总计净回笼资金1.11万亿元。

　　点评：3月份的CPI数据是大幅低于预期，通州压力虽然没有体现出来，但从M2数据突破百万亿的情况来看，市场目前出现明显的货币化情况， CPI的低于大幅低于市场预期从另一个角度来看，表明了市场需求的不足，而M2数据破百万亿则说明了市场资金充裕，而结合央行周二开展580亿元正回购，或连续九周净回笼的操作来看，年内货币政策应该是温和的收紧为主。而且从一季度的GDP数据来看，经济复苏缓慢，货币超发会加重市场负担。