04月07日宁波敢死队拉升涨停股

　　通鼎光电:份额提升、光纤自给率提高是业绩驱动力

　　业绩符合预期。2012 年公司实现营业收入28 亿元，同比增长51%；净利润1.79 亿元，同比增长12%；每股收益0.67 元，符合市场预期。分配预案为每10 股派现金红利3 元（含税）。

　　产能释放促使收入大幅增长。①通信光缆收入为16.3 亿元，同比增长58%，一方面得益于公司在运营商的市场份额提高，另一方面公司扩张产能，光缆销量同比增长79%。②室内软光缆收入为2 亿元，同比增长101%，主要受益于运营商对FTTx 的建设投入增加。③通信电缆收入3.48 亿元，同比增长1.6%，需求保持稳定。④射频电缆收入2.86 亿元，同比增长156%，主要是由于公司在运营商的份额增加所致。⑤铁路信号缆收入1.37 亿元，同比增长32%，主要是12 年下半年铁路建设恢复，信号缆需求也逐渐恢复。

　　毛利率虽然同比下滑，但已出现回升趋势。2012 年公司综合毛利率为20.2%，同比下滑1.5 个百分点，主要原因是公司采取积极的市场策略，通信光缆产品价格在12年上半年下滑较快。2012 年3 季度、4 季度公司综合毛利率持续改善，主要是受益于光纤自用率提高，通信光缆毛利率出现较大幅度的提升。

　　期间费用率基本稳定，存在融资需求。2012 年公司期间费用率为11.9%，同比上升1 个百分点，其中管理费用率上升0.3 个百分点，财务费用率上升0.8 个百分点。12年公司长短期借款均有增加，金额近6 亿元，虽然公司将要发行短融债缓解压力，但不能完全满足资金需求，融资需求依然迫切。

　　13 年份额提升、光纤自给率提高是业绩增长驱动力。①公司市场份额在光缆市场稳步提升，预计收入增长将超过行业水平。2013 年公司光纤光缆产能将进一步扩张，光纤产量将同比翻番，达到1800 万芯公里；光缆产量达到2000 万芯，同比增长27%。②由于光纤产能大幅提高，采购成本将会下降，通信光缆毛利率有望继续上升，预计可达25%左右的水平，较2012 年提高3 个百分点左右。

　　维持“增持”评级。预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.87/1.11/1.32 元，对应动态PE为14x/11x/9x，估值水平相对较低，维持“增持”评级。

　　风险提示：运营商集采量低于预期；行业产能释放导致价格下降过快。

　　编者今日通过四维定向法则，锁定一档主力重点抢筹，仅8元石墨烯飚股！更有新材料+利润翻番+游资疯炒劲爆亮点，该股作为行业领跑者，年报利润翻番，加上大股东力挺，不排除还有资产注入预期，成长性超强；更重要的是石墨烯技术取得突破进展，该公司掌握了多种新一代器材的核心材料。有技术上，股价近1个多月时间持续杀跌整理，与类似题材相比，该股明显被严重错杀，且目前股价底部区惊现主动性大单买盘，飙升浪一触即发，建议逢低俯冲！（华讯财经郑重承诺：本短信完全免费，不附加任何付费或者增值业务）！