12月28日山东神光投资策略内参

　　12月28日神光金融研究所投资早报：调仓换股机会

　　一、市场热点解读与机会提示

　　1、铁矿石涨价印证经济周期性回升。从12月份开始，铁矿石市场开始火爆起来，港口现货成交激增，到港量变多。从9月初的94美元/吨上涨到139美元/吨，涨幅达48%，逼近140美元历史高点。国内铁矿石市场回暖，中间贸易商囤货、上游供应商控量抬价、国际机构上调明年铁矿石市场预测。

　　2、宏观经济2013年增长态势决定了A股趋势的宏观背景与政策选择。2012年上半年央企净利润连续下滑，三季度开始趋势扭转。因此2013年上半年央企净利润同比增长是确定的。经济平稳增长为A股走强提供了背景基础，2012年A一度熊冠全球，2013年有望补涨。

　　3、经济回升、制度改革、短期事件是近期市场的热点。经济周期性回升，为机械、水泥建材、煤炭等强周期性品种成为前期热点；B转H股有望成为B股重生的制度性机会，B股价格洼地受到关注，有A、B股的上市公司成为近期热点；1号文件涉及的农业及食品，短期极寒天气引发的天然气需求量迅速大幅攀升，证监会发布券商次级债新规拓宽券商融资渠道等等短期事件性机会值得关注。

　　4、继续看好中期行情，短期的调整恰恰是调仓换股的机会。大盘从1949点一路逼空上涨，多方信心开始爆棚，先是看好年线收阳，再是提出“杀空”时代，确实有点得意忘形。大盘周四先是滞涨后市放量回调，主要是近期盘中积累的获利盘兑现增加的抛压，并未有恐慌盘出现。

　　二、个股信息精粹

　　（一）公告点评：包钢稀土（600111）（600111基金吧，行情，资讯，重仓股）整合12家稀土企业

　　事件：公司于12月27日在包头与内蒙古自治区内12家稀土上游企业及股东分别签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》，上述12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让51%的股权。

　　神光分析：

　　1、12家稀土上游企业分别为：包头市金蒙稀土有限责任公司、包头市玺骏稀土有限责任公司、包头市新源稀土高新材料有限公司、包头市红天宇稀土磁材有限公司、包头市鑫业新材料有限责任公司、内蒙古航天金峡化工有限责任公司、包头市三隆稀有金属材料有限公司、包头市圣友稀土有限责任公司、包头市达茂稀土有限责任公司、包头市飞达稀土有限责任公司、五原县润泽稀土有限责任公司、内蒙古生一伦稀土材料有限责任公司。

　　2、《框架协议》约定，上述12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让本企业51%的股权。重组手续办理完毕后，包钢稀土将根据内蒙古自治区相应各级地方政府的发展政策和包钢稀土的发展目标，对12家企业的经营战略、经营范围进行统一规划，对其产业、产品布局结构进行相应调整。同时，包钢稀土将在人才、技术、资金、稀土资源、指令性生产计划指标和产品出口配额方面给予12家企业支持。

　　3、公司25日公告称，所属包头地区的焙烧、冶炼分离企业继续停产一个月，同时继续暂停向有关焙烧、冶炼分离企业的原料供应。目前稀土行业整合浪潮已现，龙头公司不断发力做大。但稀土价格仍然低迷，投资者在关注的同时，也需要注意风险。

　　（二）公告点评：奥飞动漫（002292）（002292）业绩预增

　　事件：公司发布2012年度业绩预告修正公告

　　神光分析：

　　1、公司集产业运营与动漫内容创作为一体，已形成一个从动漫内容制作、图书发行、玩具等衍生产品开发制造，乃至形象授权等环环相扣的产业链。2012年上半年全国澳贝玩具经销商数量从11年的114家发展至133家。婴童渠道网点（母婴店、商超）上半年新增897家，总数达到7298家。

　　2、公司在2012年10月29日披露的2012年第三季度报告中，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为10%-30%。本次预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：30% - 40%。盈利：17，184.75万元–18，506.66万元。

　　3、业绩修正原因说明：因公司动画项目《战斗王之飓风战魂》的衍生产品-陀螺产品销售情况超出原有预期，影响到公司2012年度营业收入以及利润。考虑到公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

　　（三）公告点评：长信科技（300088）（300088）2012年业绩预增20%-40%

　　事件：公司发布业绩预增公告，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润18300万元-21350万元，比上年同期增长20%-40%。

　　神光分析：

　　1、公司专业从事平板显示真空薄膜材料的研发、生产、销售和服务，是世界手机三强诺基亚、摩托罗拉、三星的稳定供应商，是国内唯一拥有小、中、大尺寸全系列触摸屏产品的上市公司，主导产品包括ITO导电玻璃、电容式触摸屏CTP-SENSOR、TFT玻璃基板减薄。2012年前三季度公司实现主营业务收入5.53亿元，同比增长25%；归属于母公司股东净利润1.51亿元，同比增长16.95%；实现基本每股收益0.46元。

　　2、本次公司发布业绩预增公告，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润18300万元-21350万元，比上年同期增长20%-40%，约合每股收益0.56-0.65元。业绩增加的主要原因是：1）公司ITO导电膜玻璃业务生产经营平稳正常。2）公司的募投项目渐次投产并开始贡献业绩。其中，高档STN项目第二条生产线于2012年7月底建成，8月初投入生产，目前主要生产市场需求旺盛的STN导电玻璃和IM-ITO导电玻璃；CTP-SENSOR项目的G2.5生产线、G3生产线目前处于满产状态；公司自筹资金建设的玻璃减薄及其配套项目，9月底前已有3条生产线投入生产，目前减薄4线、减薄5线也已安装就位，正在进行设备调试和小批量生产。

　　3、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为25倍、19倍和16倍，估值相对合理。

　　（四）公告点评：维尔利（300190）（300190）重大经营合同中标

　　事件：衢州市发布了衢州市生活垃圾卫生填埋场垃圾渗滤液处理站设计、土建施工、设备采购、安装调试以及三年运行管理项目招标的中标结果公示，公示公司为该项目第一中标候选人，公司中标金额为人民币22，502，020元，占最近一年经审计营业收入总额的8.53%。

　　神光分析：

　　1、公司是垃圾渗滤液处理行业龙头，公司目前正由单一的渗滤液业务转向餐厨垃圾处理、土壤修复、污泥处理等业务。公司是我国垃圾渗滤液处理行业的唯一一家上市公司，业务模式包括BT、BOT、TOT等。“十二五”期间，新增垃圾收转运能力45.7万吨/日，到2015年全国城镇垃圾清运量将达到3.88亿吨。

　　2、公司本次项目中标的主要内容为衢州市生活垃圾卫生填埋场垃圾渗滤液处理站设计、土建施工、设备采购、安装调试以及三年运行管理和人员培训等服务。本次中标公示期为2012年12月27日8：30至2012年12月31日17：00。

　　3、本次中标对公司未来经营业绩存在积极影响，根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应12-14年市盈率分别为30X，23X，18X，估值较为合理。

　　三、公司动态 【新增栏目】

　　包钢稀土 （600111基金吧，行情，资讯，重仓股） 公司于12月27日在包头与内蒙古自治区内12家稀土上游企业及股东分别签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》。《框架协议》约定，12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让本企业51%的股权。重组手续办理完毕后，包钢稀土将根据内蒙古自治区相应各级地方政府的发展政策和包钢稀土的发展目标，对12家企业的经营战略、经营范围进行统一规划，对其产业、产品布局结构进行相应调整。同时，包钢稀土将在人才、技术、资金、稀土资源、指令性生产计划指标和产品出口配额方面给予12家企业支持。该《框架协议》有效期一年，若一年内不能签署正式协议，则《框架协议》到期自动失效。

　　西部资源（600139）（600139） 根据北京产权交易所公开信息，凉山矿业股份有限公司等三位股东于2012年11月30日起，以挂牌价1.83亿元出让其持有的维西凯龙矿业有限责任公司合计100%的股权，公司拟用自有资金，以不超过1.9亿元的价格竞购上述转让的股权。

　　交易标的维西凯龙属于有色金属矿采选业，据了解，维西凯龙拥有矿区面积为3.9465平方公里、年生产规模为15万吨/年的大宝山铜矿采矿权一项和云南省维西县大宝山长土坡铜多金属矿勘探探矿权一项，其取得的生产建设尚属试验性建设，现处于停产状态。

　　亿利能源（600277）（600277） 公司拟以自有资金4亿元收购鄂尔多斯（600295）市天富安投资有限责任公司拥有的鄂托克旗宏斌煤矿。据公告，鄂托克旗宏斌煤矿矿区范围为1.223平方公里，设计产能是90万吨/年，煤种为焦煤、配焦煤。截止评审基准日9月30日，宏斌煤矿焦煤及配焦煤资源储量1233万吨，包括保有资源储量850万吨（控制的经济储量292万吨，推断的经济资源量558万吨），露采可回收利用储量383万吨。

　　精达股份（600577）（600577） 2012年12月27日，公司董事、财务总监、证券事务代表储忠京先生以个人自有资金从二级市场购入4万股公司股票。公告表示，此次交易成交价格为4.52元/每股。储忠京先生表示：买入公司股票属于个人行为，是基于看好公司未来发展的前景和对公司股票价值的合理判断，所购买的股份将按有关法律法规的相关规定进行锁定。

　　用友软件（600588）（600588） 发布回购报告书。公司拟以不超过每股11.18元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币2亿元，预计回购股份约为1788.9万股，约占公司总股本1.83%。

　　中国水电（601669）（601669） 公司控股股东中国水利水电建设集团自2012年11月16日首次增持公司股份至2012年12月27日期间，已累计增持公司9600万股股份，累计增持比例为1%。本次增持后，中国水电集团持有公司63.33亿股，占公司总股本的65.97%。公告表示，水电集团拟在6个月内（自2012年11月5日开始计算）择机继续增持公司股份，累计比例最高不超过公司总股本的2%，最低不少于公司总股本的1.8%，增持价格不超过每股4.5元人民币。本次增持6个月内完成，并自增持完成之日起锁定一年。

　　中农资源（600313）（600313） 根据经营发展的需要，公司拟使用自有资金及部分募集资金与洛阳农林科学院、洛阳金谷王种业有限公司及马克义等20名自然人，共同投资设立“洛阳市中垦种业科技有限公司”。新公司注册资本4566.99万元，其中公司出资2329.17万元，占注册资本51%。告表示，新公司设立后，可以解决公司种子经营资质申办条件尚不满足的现实问题，提升品种研发实力，进一步完善公司现有小麦业务的布局。

　　晨鸣纸业（000488）（000488） 公司控股子公司湛江慧锐投资有限公司收到湛江市代建项目管理局发来的《委托函》，将湛江市海东新区岸线和滩涂综合治理工程BT建设项目第二标段的融资和建设任务，委托给湛江慧锐投资有限公司牵头组成的联合体（联合体其他成员：广东宏大广航工程有限公司、江苏新海港口工程有限公司）总承包，项目建设内容和有关要求按照项目第一标段和第二标段的招标文件执行。公告称，中标项目投资总额约为46.07亿元，约占公司2011年度经审计资产总额的10.10%。

　　渝三峡A（000565）（000565） 公司发布2012年度业绩预告，今年将扭亏为盈。公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润5000万元–8000万元，上年同期亏损15877.48万元；预计基本每股收益约0.28元-0.46元。

　　安凯客车（000868）（000868） 截止2012年11月30日，公司及公司控股子公司——江淮客车、安凯金达于2012年已累计收到政府各类补助资金3094.68万元。公司称，上述补助资金已陆续到账，公司将按照《企业会计准则第16号—政府补助》有关规定进行核算，预计计入递延收益约800万元，计入2012年度营业外收入约2294.68万元，占公司2011年度经审计的合并报表归属于母公司所有者净利润比例约23.38%。

　　东方园林（002310）（002310基金吧，行情，资讯，重仓股） 公司与长沙市望城区人民政府于2012年12月27日完成了《长沙市望城区斑马湖片区景观系统建设合作框架协议》的签署，协议金额暂定7.3亿元人民币（含景观设计费），实际金额以景观设计施工一体化合同约定及实际工程量结算为准。公告表示，工程投资总额约占公司2011年经审计营业收入的25.09%，工程建设期暂定2013年至2014年。

　　浩宁达（002356）（002356） 依据国家电网公司中标通知书，公司为国家电网公司2012年第四批电能表（含用电信息采集）招标采购中标人，中标总数量为56.5万只，总金额为11796.52万元。公司称，此次中标总金额为11796.52万元，约占公司2011年度营业总收入的22.25%。

　　惠博普（002554）（002554） 公司拟使用自有资金1.89亿元收购北京华油科思能源管理有限公司2名股东所持有的该公司100%股权。本次收购完成后，华油科思成为公司的全资子公司。公告显示，华油科思创立于2011年，经营天然气运营企业管理；天然气技术服务、燃气设备的技术咨询、技术服务。2012年1—11月营业收入1.16亿元，净利润232.5万元。

　　腾邦国际（300178）（300178） 公司拟对外投资设立深圳市前海融易行小额贷款有限公司。小额贷款公司注册资本拟定为2亿元，公司以自有资金出资2亿元，占总注册资本的100%。公司称，投资设立小额贷款公司，是腾邦国际为了建立健全小额信贷服务体系，提供合法的资金融通渠道而实施的重要一步棋。通过小贷金融服务的杠杆效益，能极大的推动腾邦国际主营业务收益的增加。

　　此外公司公告称，公司近日取得1项计算机软件著作权并取得由国家版权局颁发的相关计算机软件著作权证书，软件产品名称为“腾邦手机差旅软件[简称：手机差旅]V1.0”。公司称，以上计算机软件登记证书的取得，有利于公司增强自主知识产权优势，利于公司在商旅服务领域的市场开拓。

　　四、周边市场综述

　　周边市场1228：财政悬崖日益临近，欧美市场反应谨慎

　　1、亚太市场：周四亚洲市场以上涨为主，恢复交易后香港恒生指数及国企指数双双反弹，分别上涨0.35%和0.64%，收报22619.78点和11343.13点。而此前大涨的中国大陆A股上证指数出现调整，全天下跌13.24点，跌幅0.6%；股指勉强维持在2200点关口以上，早盘一度创下2234点的反弹新高。此外，日经225指数昨日继续走强；再升92.62点，创下10376.39点的反弹新高。

　　2、欧洲市场：周四，欧股投资者在结束圣诞节假期后重返市场，关注焦点依然是华盛顿方面民主和共和两党就避免增税和全面开支削减措施自行启动的谈判，市场已经普遍接受这个所谓财政悬崖局面已经不太可能被避免的现实；欧股主要区域指数受到节后交易量回升的推动小幅走高，不过美国方面不利的消费者信心指数还是限制了主要板块的走势，欧股指数全天交易中仅有0.04%的涨幅。

　　3、美国市场：奥巴马和美国国会重启财政悬崖谈判，参院民主党领袖里德表示无法避免财政悬崖，有报道称众议院将在周日重新召集会议，周四美股小幅收低，道指下跌0.14%，纳指下跌0.14%，标准普尔500指数下跌0.12%。奥巴马和美国国会周四重启对有关财政悬崖问题的磋商。参院民主党领袖里德表示，就目前的情况来看，他无法预见财政悬崖可以被避免；他强调，如果不在四天内达成一个协议，增税和全面开支削减措施将在下周按期启动。另据媒体报道称，众议院将在周日重新召集会议。

　　3、商品市场：周四美元指数继续横盘，全天微涨0.03%，收报79.64；此前大幅暴涨的美原油昨夜小幅回落，下跌0.02%，每桶下跌0.02美元，收报于91.15美元/桶。贵金属品种小幅反弹，美黄金上涨0.22%，收报1663.8美元/盎司；美白银上涨0.33%，收报30.17美元/盎司。其他商品金属方面以上涨为主，其中伦敦铜继续上涨，涨幅为1.28%，收报7917.75美元/吨；伦敦锌也有1.07%的升幅。

　　五、风险提示

　　（一）常铝股份（002160）（002160）遭股东减持

　　公司主营铝箔、空调器用涂层铝箔、铝材、铝板、铝带制造等。公司发布公告称，股东伊藤忠（中国）集团有限公司和伊藤忠金属株式会社均系伊藤忠商事株式会社旗下全资子公司，为一致行动人。2012年12月26日，公司收到上述股东方关于减持所持有公司无限售流通股股票的通知：2012年5月17日，伊藤忠金属通过深圳证券交易所大宗交易系统累计出售公司流通股680万股，占公司总股本的2%；2012年12月19日，伊藤忠中国通过深圳证券交易所大宗交易系统累计出售公司流通股986万股，占本公司总股本的2.9%。本次减持后，伊藤忠金属株式会社合计持有2380万股股份，占公司总股本的7%；伊藤忠（中国）集团有限公司合计持有374万股股份，占公司总股本的1.1%。目前该股估值偏高，提请投资者注意减持风险。

　　（二）三湘股份 （000863）遭股东减持

　　三湘股份（深圳交易所代码：000863） 沈阳技改办于11月5日至12月26日以集中竞价交易方式累计减持公司股份941.8万股，占公司总股本的1.27%。减持完成后，沈阳技改办合计持有股份1012.82万股，占总股本比例1.37%。投资者要注意相关风险。

　　（三）南宁百货（600712）（600712）股东减持

　　近日公司股东符如林先生于2012年12月25日减持南宁百货股份168.57万股，占南宁百货总股本的0.31%。减持后，符如林先生持有南宁百货股份2600.57万股，占公司总股本的4.77%。投资者需注意风险。