03月27日早间重要小道消息爆-2

　　传：福星晓程海外项目顺利 盈利能力逐步增强

　　事件：

　　公司发布了2012年年度报告。2012全年，公司实现营业收入2.93亿元，同比下降3.78%；归属于母公司所有者的净利润8315.12万元；同比增长4.84%。2012年全年实现基本每股收益0.76元。

　　投资要点：

　　公司海外项目进展顺利，国内市场加强销售回款力度。

　　单季度数据看，公司单季度营业收入8513.62万元，同比下降31.72%；归属于母公司所有者的净利润2255.84万元，同比有所下降。报告期内，公司的各个海外项目进展顺利，公司在国内市场加强销售与回款的力度。股子公司加纳CB公司的BOT项目已经签署了延期三年的协议，目前进展顺利，运营良好；降低线损与电网改造项目在报告期内共完成2.5万只电表的安装(项目完成率5.6%)，线损计算已经开始按月与电力(行情 专区)公司进行结算，我们预计2013年降损项目的完成率有望出现超预期的提升；加纳中西部省份配网线路扩建项目(合同签订于2012年6月)正在进展中，首批物资已经抵达，项目将在2013年4月开始。

　　利润率和期间费用率上升，整体盈利能力增强。

　　2012全年，公司的综合(行情 专区)毛利率为53.64%，同比上升8.36个百分点；公司第四季度单季度的综合毛利率为 30.92%，同比上升2.19个百分点。期间费用率上升，新增合并公司增加管理费用。报告期内，公司的期间费用率为19.81%，同比上升10.13个百分点(单季度期间费用率为26.8%，同比上升31.02个百分点)。其中年初累计管理费用率为19.55%，同比上升8.12个百分点(单季度管理费用率为24.96%，同比上升27.31个百分点)。管理费用率同比有较大幅度增长，主要是新增合并加纳BXC公司而增加了管理费用。另一方面，公司 2012年的研发项目支出同比增长31.74%(营收占比6.7%).