03月26日午间内线消息解析-1

　　传：中海油服挪威税务计提好于预期

　　年报业绩超预期，全年现金分红高达每股0.31元。年报实现收入226亿元、净利润45.6亿元，分别同比增长19.7%和12.9%；全年 EPS1.01元，扣除挪威税务计提的影响（约1.9亿元，对应EPS0.04元），实际业绩应为1.05元，高于我们之前预测的1.00元。12年现金分红率提高至31%（10和11年均为20%）。

　　挪威税务计提好于预期。我们之前曾预计挪威税务事项或将导致公司最终支付5.2亿元（EPS0.12元），而12年报中仅计提了1.9亿元（EPS0.04元）。公司表示“已就挪威子公司涉税问题做了慎重的评估，并稳妥地实施了应对方案”，我们认为后继需要进一步计提的金额可能不会超过 1.3亿元（EPS0.03元）。

　　由于2012年公司更多地采用了分包和租赁的运营模式，收入规模显著增长的同时，综合毛利率由2011年的32%下滑至30%。12年分包支出同比增加13.1亿元（+87%），租赁费用同比增加2.8亿元（+64%），另外修理维护成本上升2.6亿元（+47%）。费用率基本稳定，12年公司净利率由2011年的21%下滑至20%。

　　钻井板块半潜式高端装备陆续投产，直接提升作业量和平均日收入。12年自升式和半潜式平台作业天数同比分别增长552天（同比+6.3%）和534天（+45.3%）；自升式平台平均日收入为10.8万美元/日（+0.9%），而半潜式高达29.8万美元/日（+14.2%）。预计13年作业天数的增量主要来自南海八号、南海七号、Innovator和Promoter，同时平均日收入将随着高端装备占比的提高稳中有升。

　　油技板块收入快速增长，物探板块聚焦三维领域。科技创新带来能力提升，12年油技板块收入增长22%；物探板块二维采集量同比下降36%；而三维采集量和处理量分别上升27%和60%。受船只报废和改造影响，船舶板块自有工作船作业天数同比下降5.7%，但租用的外部船舶创造了8.6亿元收入。

　　因此，编者今日为大家深度分析一只：互联网云海平台+并购重组+行业垄断+现金红利=强势股！！！2012年净利净利9214万元 同比增长44%.强势股推荐买入，目前是最佳的介入时机，投资者朋友可以重点跟踪把握。
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