绝密内幕周五警惕一则重大利空传闻(2)

　　高速公路企业重庆路桥（600106）（600106.SH）3 月21日公布2012年年度财务报告，2012年第4季度公司实现收入8232万元，同比下降51%，环比上升5%，实现净利润5858万元，同比下降 48%，环比下降17%。公司全年实现营业收入3.22亿元（YOY-19%），完成净利润2.33亿元（YOY-35%），EPS为0.26元。

　　据valuetool平台统计，截止4季度，公司实现EPS（ttm）0.26元，对应ROE水平为11%。公司本季度毛利率为90%，公司毛利率连续三个季度持续上升。本季度公司管理费用率环比上升1个百分点，至5%。本季度公司实际所得税率为14%，与上季度相比上升5个百分点。公司全年经营活动现金流由去年同期4.63亿元变化至2.29亿元。

　　公司3月20日收盘价为3.88元，比上一个交易日上升2.92%。对应的市盈率（ttm）为15.1倍，市净率（ttm）为1.7倍。

　　中央企业中航工业旗下主营航空发动机的成发科技（600391）（600391.SH）3 月21日公布2012年年度财务报告，2012年第4季度公司实现收入5.24亿元，同比上升26%，环比上升58%，实现净利润1444万元，环比上升 11%。公司全年实现营业收入15.7亿元（YOY-3%），完成净利润3746万元（YOY-20%），EPS为0.11元。

　　据valuetool平台统计，截止4季度，公司实现EPS（ttm）0.11元，对应ROE水平为2%。公司本季度毛利率为26%，环比上升 1个百分点。毛利率连续三个季度持续上升，且创3年新高。本季度公司管理费用率环比上升3个百分点，至16%。本季度公司销售费用率环比下降1个百分点，至2%。4季度，净利润受非经常性损益影响较大，资产减值损失占净利润的比重达到65%。公司第4季度持续经营利润为2055万元。本季度公司实际所得税率为25%，与上季度相比上升8个百分点。公司全年经营活动现金流由去年同期3554万元变化至-7462万元。

　　公司3月20日收盘价为14.54元，比上一个交易日上升2.32%。对应的市盈率（ttm）为128.1倍，市净率（ttm）为2.9倍

　　金隅股份（601992）（601992.SH/02009.HK）最新年报显示，公司全年实现净利润29.65亿元，同比减少13.52%，营业收入340.54亿元，同比增18.475，然而这差强人意的业绩还有三成靠公允价值账面浮盈支撑。

　　金隅股份2月20日公布2012年财报显示，公司全年实现归属于母公司所有者的净利润为29.65亿元，同比减少13.52%；营业收入为 340.54亿元，同比增18.47%。同时公司拟向全体股东实施每10股派送红利0.71元（含税）。公司表示主营业务收入增长主要是新型建材板块、房地产板块和物业投资及管理板块收入有较大幅度增长。

　　对于净利润的下滑，公司没有给出解释。分析财报数据显示，主要是由于报告期内投资收益和营业外收入下降导致。公司2012年对联合和合营企业的投资收益由盈转亏，净亏损3298.94万元，营业外收入下降20%，净减少2.34亿元。金隅股份表示，2012年非流动资产处置利得减少导致营业外收入下降。

　　值得关注的是，公允价值变动净收益支撑了金隅股份三成业绩。公司2012年公允价值账面浮盈达9.36亿元，占营业利润30.94亿元的比重达 30%，财报显示主要是投资性房地产公允价值变动所致。近三年财报数据显示，公司公允价值变动净收益累计达23.87亿元，占合计净利润的比重达26%。即公司近三年的业绩很大一部分是靠放房地产升值带来的浮盈，财报表示，截至2012年，公司累计可供股东分配的利润为65.12亿元，其中就含投资性房地产公允价值变动损益33.18亿元。■

　　华北制药（600812）（600812.SH）母公司华北制药集团（下称华药集团）及公司子公司河北维尔康制药（300267）公司（下称维尔康）涉嫌维生素C垄断一案有新进展。3月20日晚间，华北制药发布公告称，美国法院已判决维尔康和华药集团赔15330万美元，合计约10亿元人民币。维尔康声明其将“继续依法维护自身的合法权益”。

　　华北制药昨晚公告称，美国纽约东区联邦法院已就维尔康涉嫌垄断维生素C市场一案作出判决，裁定损失额为5410万美元，并且法院根据原告的动议，依据美国法典，对此损失额乘以三倍，再减去原告已经从前被告处收到的900万美元金额，判决维尔康和华药集团累计赔付1.53亿美元，折合人民币约 10亿元。

　　维尔康认为该案的审理结果严重背离事实和法律，财富赢家网极不公正，将继续依法维护自身的合法权益。

　　广证恒生日前曾就此发布研报认为，此案罚金难以执行，将成为空头支票，不会对华北制药产生实质的负面影响。广证恒生认为，姑且不论此次判决并非终审判决，公司启动上诉程序后，到终审尚需数年甚至更长时间才能有结果，即使败诉，对公司影响都极为有限。