03月15日午间内线消息揭秘-3

　　传：威孚高科尾气净化大师 维持“强烈推荐”投资评级

　　国Ⅳ阶段柴油车必须加装尾气处理系统，2014年将新增140亿元市场需求。由于国Ⅳ排放标准要求柴油车继续降低PM或NOx的排放量，原有仅通过改造发动机本身已无法满足要求，国Ⅳ柴油车必须加装尾气后处理系统才能达标，平安证券预计柴油车尾气处理系统市场规模将达140亿元/年。考虑到国Ⅳ实施后原有的燃油喷射系统市场规模也将增长70%，平安证券预计威孚高科（000581）及相关子公司面对的下游市场规模将是国Ⅲ阶段的3倍。

　　平安证券指出，威孚高科将主导未来柴油机尾气处理市场。子公司威孚力达和威孚环保已分别是国内领先的汽油车尾气处理系统和催化剂企业。德国博世是全球第一大汽车零部件企业，在柴油车燃油喷射及尾气处理系统上积累深厚。凭借在汽油车尾气处理积累的经验及德国博世强有力技术支持下，威孚高科已成功研发SCR、DOC、POC等柴油机尾气处理系统，并有望成为柴油车尾气处理系统及催化剂市场领导厂商，市场份额有望达到30%-50%。

　　平安证券预计2014年尾气处理业务有望为威孚高科贡献净利润达5.2亿元以上（约相当于公司2011年全部净利润的43%）。平安证券维持对公司的盈利预测，预计2012-2014年公司EPS分别为1.33元、2.11元和3.08元。鉴于国Ⅳ排放标准即将实施，将为公司带来巨大成长空间，未来业绩将迎来快速增长机会，维持“强烈推荐”投资评级，12个月内目标价60元/股。

　　传：北新建材调控带来买入机会稳定增长 “强烈推”荐评级

　　2012净利润增长29.5%，单季度增长43.8%，符合预期。全年实现营业收入66.8亿元，营业利润9.99亿元，归属上市公司净利润 6.76亿元，同比增长12%、33.7%、29.5%。四季度单季度增长7.8%、35.2%、43.8%。收入增长和毛利率提升是主因。实现 EPS1.18元，单季度0.414元。经营性现金流状况良好，净额11.3亿元，应收账款周转率进一步加快。政府补助下降。

　　毛利率如期回升，预计能持续高位，销售费用率略超预期。综合毛利率26.6%，单季度30.8%，同比、环比升5.7、3.5个百分点。石膏板毛利率27%，招商证券（600999）估算去年每平生产成本下降6%，其中原材料下跌约2.7%，燃料动力下跌9.5%。预计护面纸和煤炭价格今年上半年仍会维持低位，毛利率同比会有明显改善，一季度体现为高增长。

　　招商证券指出，近期的调整来自于对地产调控的担心，招商证券认为今年地产的竣工（包括商业地产）面积仍然巨大，而石膏板施工便利、绿色环保等特点使其渗透率提升，实际受影响有限，加上公司竞争优势突出，稳定增长压力不大。预计2013-2015年EPS为1.47、1.80、2.10元。对应2013、2014年PE为11.2、9.2倍，强烈推荐。