爆一重磅利好传闻 今日9只牛股涨停！(2)

　　美邦服饰2013年去库存仍将进行

　　传：重庆百货整合效用显现 低估值零售之选

　　国信证券3月11日发布重庆百货(行情 股吧 买卖点)(600729)的研究报告称，2012年公司实现营业收入281.2亿元，实现营业利润8.1亿元，分别同比增长12.4%、16.3%。全年共归属母公司净利润7.0亿元，同比上升15.3% (扣除非经常性损益后，同比增15.8%)，实现EPS1.87元，略高于市场一致预期。同时公布拟每10股派5.6元。2012年净利润增速高于收入增速主要原因是2012年毛利同比略有提升。2012年全年实现毛利率15.0%，比2011年提升0.4个百分点，全年毛利同比增15.6%，和归属净利润15.3%的增幅基本持平。2012年销售费用同比有所上涨，销售费用率 9.3%，比2011年提升0.4个百分点。扣除期间费用后，全年经营利润同比增长13.4%。2012年因委托贷款产生872万元投资收益，对营业利润有所增厚，同比增16.3%。

　　四季度收入增长13.8%，和前三季度12.0%的增速基本持平。受到四季度委托贷款产生的投资收益结算影响，四季度营业利润同比增长了18.5%，归属净利润增长22.5%。每年一季度是公司毛利的低点，随后逐季改善。2012年三、四季度毛利率维持在16.5%，分别比2011年同期提高1.3、0.1个百分点，致全年毛利率比2011年提升0.4个百分点至15.0%。

　　2012年公司完成的主要工作包括：1)培育重点百货品牌，百货毛利提升0.2pct；2)优化超市供应链；3)提高电器包销定制比重，电器毛利提升1.4pct。全年综合(行情 专区)毛利提升0.4pct至15.0%。分业态看：1)百货业务收入同比增长17.2%，实现毛利率15.2%，同比提升0.2pct；2)超市业务收入同比增 9.2%，实现毛利率11.9%，同比下降0.2pct；3)电器业务收入同比增6.3%，毛利率8.6%，同比提升1.4个百分点。（财富赢家）