3.4早盘周一走势与操盘策略

　　周末，消息面最震撼的消息是针对房地产调控的国五条细则。之前，大家都把关注的焦点对准了房产税，对于其他政策并不关注，包括笔者也没有预估到政策会如此走，这也是犯了惯性思维的毛病，原因是过去十年中房价越调越高，政策从真正未指向过投资性住房的资金。然而，在换届之际，新政策直指投资性住房，政策目标有将住宅去投资功能化取向。譬如，针对增值部分收20%的个人所得税，在楼市本身升值空间已经较小的情况下，此时出台这样的政策实际上直接卡住了想入住宅市场投资的资金。同时，这必然也会促使存量投资性住房加速抛售。而提高二套房贷的首付比例和贷款利率，会直接遏制投资性资金进住宅市场。近些年，推动我国住宅价格快速上涨的动力主要由两个：一个是城市化加速的所谓刚需；二是在货币宽松的情况下大量资本涌入楼市。如今，政策取向开始以住宅去投资化为目标，那么这就真的对症下药了。虽然，房产调控还有很长的路要走，但只要方向对，就有利于我国经济和房地产业的长远发展。

　　对于周末关于房地产的调控消息，个人有如下观点：

　　1、锁死炒房与投资买房。道理很简单，炒房者手里还有房的，如果还是不出货，那么后边就收房产税，将直接从炒房者身上割肉，这和习李政府调收入分配的方向是一致的。

　　2、住宅回归居住功能，去投资化。只要提高了所得税，同时提高了二套房的融资门槛，那么住宅去投资功能就是必然，住宅也就自然回归居住功能。

　　3、就对股市的利好利空而言，政策短期利空房地产股，这一点没什么好解释的；长期利好股市，原因也很简单，过去房地产市场占据了太多投资资金，如今将住宅投资资金很大程度地挤出房地产市场，必然就有部分去股市，对股市来说当然是长远利好。

　　4、利好商业地产。住宅市场去投资化，但商业地产的投资功能必然不会去除，投资住宅的资金必然会部分转而投资商业地产，那么商业地产股和商业地产企业会受益，商业地产投资也会受益。

　　上周大盘收的是探底小阳线，虽然收阳但技术上不如缩量收星。同时，在日线上周五股指收了根吊线。关于大盘的分析，上周由于笔者有事处理分析得不够详细，但市场的状态还是给出来了，即大盘上周四反弹有些急，而后市整体还需要拉锯整理，但上周四的阳线也说明市场正在结束调整。我们给出的应对策略是，观察大盘走势，在拉锯过程中，看准个股时机介入。大盘短期反弹过猛再加上周末的消息，股指拉锯是免不了的，但同时拉锯的时候又是市场的介入机会所在。

　　周一，投资者观察地产股和大盘的反应，只要股指和地产指数在地产股利空的作用下还能挺住，则后市大盘将很快结束调整；相反，股指调整周期会稍微放长。操作策略上，投资者周一首先观察大盘和地产股反应，然后根据反应和个股技术面作出选择。但总体上，在市场拉锯调整中，是投资者考虑择机介入的时机。