02.22涨停板揭秘 午后全盘秒杀传闻必涨股

　　传：闰土股份分散染料回暖 公司盈利改善

　　公司营业收入与利润主要来自染料业务

　　公司营业收入和利润主要来自于染料业务，2012年中期，染料业务占公司主营业务收入和利润比重分别为73.09%和66.15%。目前拥有10万吨分散染料、3万吨活性染料、5万吨保险粉、2万吨H酸、26万吨浓硫酸等产能，未来计划扩大分散染料产能，新建双氧水等项目。

　　中国染料产量稳步增长，行业平均毛利率15%左右

　　中国是世界染料最大生产和消费国，2010年染料产量约占世界产量的54.7%，消费量约占世界消费量的42.36%，2001~2011年中国染料产量年均增长率为8.64%，2011年出口染料数量在30万吨以上，染料行业平均毛利率15%左右。

　　分散染料受益行业景气恢复，大幅提升公司业绩

　　分散染料价格于2012年7~8月见底，2013年1月，分散染料市场价达1.9万元/吨左右。闰土股份（002440）与浙江龙盛（600352）诉讼案得到和解后，龙头企业对于分散染料市场掌控力进一步提升。公司未来业绩增长主要来自于分散染料景气恢复与产能提升，分散染料价格提升1000元/吨（不含税），将增厚公司EPS0.18元。

　　公司活性染料未来看点在于上游H酸

　　公司目前活性染料产能为3万吨，毛利率为16%左右。H酸占活性染料生产成本约30%左右，未来控制活性染料的关键中间体H酸。公司目前H酸产能为2万吨，75%左右对外销售。有装置不可抗拒停车后将导致H酸行业供给偏紧，H酸价格上扬或推动活性染料涨价，产业链一体化企业受益。

　　保险粉行业景气驱动盈利提升

　　保险粉行业集中度提高，2012年价格大幅上扬。2012年中期公司保险粉业务毛利率高达50.28%，2013年保险粉行业新增产能较少，价格预计保持高位，公司2013年保险粉销量有望进一步提升，保持较好盈利。

　　传：永贵电器 轨道交通盛宴高弹性受益者

　　轨道交运设备连接器龙头行业增长和进口替代是两大驱动力公司是我国主要的铁路轨交车辆连接器供应商，是动车CRH2型216芯连接器唯一国产供应商。公司在地铁连接器领域市占率超过30%，在轨道交通连接器领域市占率达19%，双双居国内第一。我们预计轨道交通连接器行业增速将超过20%，未来公司的高增长将主要来自于行业的增长和市场占有率的进一步提升。这其中有两个契机:一是竞争对手实力遭到削弱，二是动车组连接器国产化进程加速。

　　目前我国38%以上的轨道交通连接器仍从国外企业采购，其中动车组连接器外企占比高达65.9%。由于轨道交通连接器技术壁垒高，认证至少需要 2-3年，行业竞争格局较为稳定。在国家对动车组技术逐步实现国产化率70%目标下，国内企业技术积累较快，成本和服务优势显着，进口替代路径明确，未来有望充分受益。另外，公司还逐步向新能源（电动汽车和风电）、军工和通讯连接器等新兴领域延伸。

　　受益动车招标重启，今年业绩具有高弹性2011年公司动车领域的收入占比达到24%，但由于2012年动车没有新招标，公司12年动车连接器交付很少，预计同比下降超过80%。2013年动车招标将重启，假设公司13年动车连接器的交付能达到2011年水平，则为公司贡献20%以上的业绩增长。另外，我们预计2013-2015年我国新增城轨通车里程分别为561/751/698公里，对应新增城轨车辆市场规模将达980亿元。保守假设客车、机车和城轨等有10%以上的增长，我们预计公司今年的利润增速有望超过30%。

　　轨道交通建设是城镇化的重要抓手后期招标启动为催化剂我们认为，未来五年城镇化的首要任务是加大公益性项目投资，其次是加大消费供给能力的投资。轨道交通既是公益性项目，也创造了消费需求，是城镇化的重要抓手。我们认为，以区域性城际铁路建设为代表的轨道交通建设将是未来十年新一轮城镇化的重要抓手。

　　我们预计公司12-14年每股收益分别为0.71元、0.96元和1.17元，当前股价对应2013年每股收益PE在26倍，考虑到后续会有招标的催化剂，给予买入评级，目标价32元。