02.19早间传闻消息透露-1(2)

　　传：江淮汽车多线齐头并进 向上趋势明确

　　江淮汽车(行情股吧 买卖点)新管理层上任之后，在现有体制的框架下，尽可能调整能够激发企业活力、员工主观能动性的机制，追求“品质、效益、规模”成为核心诉求。正是新管理层上任之后的新理念，让我们看到了公司的长期成长前景，从现有的各业务板块情况来看，公司向上趋势明确。

　　MPV业务：利润基石，或受益于公务车采购政策

　　江淮瑞风MPV多年来一直是公司的利润基石，对公司的利润贡献度在50%左右，但由于产品集中在商务MPV，在以东风菱智为代表的小排量经济实用型 MPV快速进入市场时，公司的市场反应较慢，加之主打产品的竞争力下降，市场份额自09年以来快速下滑。为此，公司自2011年推出高端MPV瑞风和畅之后，2012年8月又推出了定位低端的穿梭时光版，产品价格覆盖区间扩大至8万元~18万元，试图通过两头扩展产品线的方式保持市场竞争力。

　　2012年2月份，工信部等部委为扶植自主品牌汽车(行情 专区)产业，推出了党政机关公务用车选用车型目录(征求意见稿)，虽然此后一直未见实质性地执行，但我们认为在党政机关领导人用车新政策都有望推出、严格执行的背景下，公务用车政策2013年起严格执行的概率较大。江淮瑞风MPV是入选2012年公务用车目录最多的品牌，达到了16款，从主要的竞争品牌来看，菱智等虽然销量不小，但产品集中在 1.5L的小排量车型，并不适合政府采购需求。因此，我们预计，一旦自主品牌MPV公务用车采购市场启动，江淮瑞风将是最大的受益者。

　　我们暂不考虑公务车采购对瑞风MPV的影响，预计2013年在和畅、穿梭时光版的推动下，江淮MPV正常销量有望实现5.6万辆左右，与2012年基本持平。