辅仁药业：那只从不分红的“铁公鸡”

　　每年净利润千万元，接受百万元政府补贴，却长达9年不对投资者分红。

　　多年来对投资者一毛不拔，另一方面坦然接受来自政府的各项补助，辅仁药业(600781.SH)的做法令外界颇多诟病。

　　长江商报记者查阅年报梳理发现，辅仁药业从2006年借壳上市以来，至少9年从未对投资者分红，其原因被解释称是未分配利润为负值。事实上，辅仁药业最近几年持续盈利状况良好，每年的净利润保持在千万元以上，且每年都收到当地政府多达百万元的财政补贴。

　　11月12日，一位前高管受访时向长江商报记者透露，是否分红实际上需要大股东来决定。

　　借壳上市9年来从未分红

　　自2006年借壳上市以来，辅仁药业从未向投资者现金分红。

　　此前，辅仁药业证券代表孙佩琳向外界表示，未分红主要原因是公司未分配利润一直为负值，与公司经营状况有关。

　　事实上，2005年，河南辅仁药业集团通过资产置换接盘上海民丰，当年上市公司未分配利润为2.41亿元，公众对公司给予高度期待，但是自从2006年实现扭亏，分红却从未实现。

　　记者查阅年报等相关资料发现，辅仁药业2014年、2013年净利润分别为约1593.28万元和2333.55万元，当期归属于母公司所有者的净利润分别为1212.38万元和1960.30万元。

　　不过，未分配利润一直处于负值。

　　在公司2014年年末的合并资产负债表中，2014年和2013年年末的未分配利润分别是-290.30万元和-1502.69万元。

　　尽管公司一直处于盈利状态，但是未分配利润一直处于负值，这也成为辅仁药业不分红的理由。

　　11月12日，辅仁药业一位离职高管对长江商报记者表示，“没有分红，确实对股民没法交代”，但分不分红“需要大股东来决定”。

　　做慈善或是“死要面子”

　　相较于辅仁药业对股民的吝啬，当地政府对于辅仁药业的扶持却是真金白银。

　　长江商报记者梳理发现，辅仁药业获得当地政府补助源源不断，大部分来自政府财政资金，来扶持辅仁药业旗下子公司项目。

　　在多个年报中，可以清晰地看到政府对辅仁药业的补助水平，2014年、2013年来自政府的补助分别990.74万元和680.47万元。

　　事实上，从2010年起当地政府就开始不断补助辅仁药业，记者整理发现，2010年至2012年，政府补助、补贴分别为110万元、190万元和985万元。

　　其中，2012年9月，辅仁药业控股子公司河南辅仁堂制药有限公司当年就收到两项政府补助，分别为284万元、500万元，但公司未及时披露临时公告被证监部门查处。

　　与不对股民分红形成巨大反差的是，辅仁药业在慈善上却大做文章。

　　上述前高管认为辅仁集团掌门人朱文臣在慈善上比较张扬，通过慈善捐赠，向外界塑造了个人的良好社会形象。

　　“做公益花钱不多，资助的大学生几乎遍及河南每个县市，上大学后每个月还有生活费，连续4年，钱轻轻松松花出去了，人才回笼了，个人形象也有了”。这位前高管说。

　　据了解，2010年7月，宋河股份倡议设立河南宋河老子国学教育基金会，约定每年向基金会捐赠2000万元，两年后朱文臣荣登2013年胡润慈善榜，朱文臣以2020万元捐赠额排在第66位。

　　上述前高管告诉长江商报记者，宋河基金会就是为做慈善专门登记的，单独运作，宋河酒业每年销多少酒就会给基金会捐赠一笔资金。

　　不过，慈善公益活动并不会直接给企业带来实际利益，严峻的现实已经迫近，“其实朱文臣的日子并不好过，如果再不定向增发上市的话，难以应对大限将至的对赌协议”。

　　这位前高管分析，PE胃口又大，对赌协议每年近20%的收益率，压力很大，关键在于，“现在公司家族成员谁也不敢说个不字，听不到反对的声音，企业怎么进步呢？”