私募消息传闻 火线抢入6只强势股名单

　　海宁皮城:互联网金融平台+模式创新,打开新空间

　　公司公告称已与金诺投资及自然人蒋益喜签署品牌加盟及管理输出合作协议。同时公告了P2P平台“皮城金融”将于3月16日正式上线。

　　评论:

　　投资建议:成立“皮城金融”打造互联网金融平台,挖掘商户价值。轻资产扩张模式实现快速拓展新市场,增强盈利能力。经过2013-2014年调整,我们判断商铺经营情况自2015年开始企稳;公司品牌输出收取管理费用与P2P平台收入将明显增厚业绩,维持公司2015-2016年EPS至 1.27/1.54元,考虑到互联网金融积极影响,给予2015PE17X,上调目标价至22元,维持“增持”。

　　“皮城金融”将正式上线,互联网金融平台打开发展新空间。

　　公司是国内皮革批发最大专业市场,服务上万家小微企业,年交易额超过200亿元。皮革行业重资金扩张及强季节性特点决定商户对资金需求量较大。公司掌握商户的租赁、经营情况,基于此建立P2P业务风控体系,对小商户信用差别定价,通过融资进一步巩固市占率,增强商户粘性。我们看好公司针对小微企业融资,依托线下经营打造P2P平台。

　　轻资产低成本扩张,迅速抢占市场。参与品牌加盟的温州大厦项目约6万平,位于皮革城三期对面,公司收取其营业收入的30.5%,我们测算若将所有面积出租,参 考皮革城3期约30元/平米/月的租金水平,年贡献收入将近650万元,将直接增厚公司利润。项目方控制人蒋益喜与皮城拥有多年的合作关系,且公司对项目拥有实际控制权,负责招商、管理与运营。轻资产扩张模式可以实现市场的低成本扩张,可复制性强,以便迅速开拓市场,有利于未来进行快速全国扩张。

　　项目选址与较成熟的皮革城三期呼应,我们预计在品类、档次上将形成一定错位,流量共享的同时精准定位市场。

　　风险提示:1、皮草景气度持续下滑;2、新项目不达预期。