3月5日早间重磅内线消息速递-2
传:万科A销量季节性波动 拿地力度加大凸显信心
公司公告月份销售面积75.6 万方,环比降61.4%,同比降23.9%,销售金额83.9 亿元,环比降63.9%,同比降30.9%。销售均价11097元/平,环比降6.3%,同比降9.3%。
市场依旧处于弱复苏,政策释放将提振需求。淡季效应和推盘量较少叠加使公司销量出现波动。根据《证券日报》报道,第三轮救市政策正在酝酿,后续税费减免和购房补贴等措施或实施。同时降息对地产基本面改善的推动相比降准将更为直接。随着行业去库存的持续,伴随着自3 月开始同比基数的下行和利好政策释放所带来的需求提振效应,销量有望在二季度稳步恢复,进入量升价平的上升周期。
拿地力度的加大凸显出对后续市场的信心。公司2 月在沈阳和成都新增项目2 个,建面32.1 万平米,支付地价7.8 亿元,楼板价2414元/平。今年首两月拿地面积达201.4 万平米,同比增146%。近期的裁员传言不改公司对后续市场的信心。
预测2014/15 年EPS1.54、1.76 元。万科在众多核心城市拥有大量优质的土地储备,我们看好其在行业物理空间重新布局后的成长性。同时作为行业龙头,公司受益于货币信贷宽松实质性的持续兑现和再融资全面松绑,资产负债表边际改善最为明显,其市占率有望进一步提升。维持目标价18 元,对应2015 年PE10.2 倍,维持增持评级。
催化剂:市场占有率稳步提升、事业合伙人及小股操盘顺利推进
核心风险:市场景气度下降、产品销售放缓
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