01月25早间最新小道消息一览-3

　　传：铁汉生态高送转预期犹存

　　深圳市铁汉生态(行情股吧 买卖点)环境股份有限公司(铁汉生态，300197)发布2012年业绩预告，预计2012年归属上市公司净利润在21037.92万-22440.45万元范围，对应EPS为1.00-1.07元，同比增长50%~60%，略高于市场一致预期50%增长。

　　铁汉生态日前公告了远超市场预期的股权激励方案，行权条件为2013-2016 年净利润比2012年分别增长30%、95%、190%和330%，对未来四年增速要求极高，使得市场难免担心公司对2012年业绩可能有所保留，但发布的2012年业绩预告及时消除了市场疑虑，既彰显了公司对中长期快速发展的雄心，也增强了市场对公司业绩释放的信心。

　　园林行业正处于黄金发展期，其中市政园林和生态修复最充分受益“美丽中国”和“城镇化”建设，从中央到地方政府对生态环境改善的民生工程需求强烈，同时越来越成熟普及的BT模式又为地方政府解决了融资问题，因而进一步撬动了市政园林BT项目数量。我们判断，公司凭借丰富的BT经验、充足的资金实力、技术优势以及上市公司的品牌和前期项目效应，2013年订单承接将应接不暇，订单不是问题，更关键是如何精挑细选合适的BT项目，我们预计2013年大额BT订单将接二连三地公告。

　　进入1、2月，“高增长”+“高送转”的主题投资贯穿A股市场的 “春季躁动”。虽然本次业绩预告中明确提示“董事会尚未对2012年度利润分配及资本公积金转增股本方案进行讨论和筹划”，但考虑到公司过往高转送历史 (2011年中期“10送9”和2011年“10送8”)，目前具备高送转的财务实力(每股资本4.39元)和高增长的业绩支撑，因此高送转的市场预期仍在，同时再加上市场对公司大额订单的预期，本轮年报行情或将延续。

　　我们维持此前对铁汉生态2012-2013年EPS为1.01元和1.51元的主业业绩预测，但根据最新公告的股权激励计划草案，测算股票期权成本对2013年业绩最多摊薄0.17元，目标股价45元，维持“强烈推荐”评级。