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周一闭眼买这几潜力金股 重磅利好传闻惨遭爆料

发布时间:2015-1-27 12:36:48 来源:网络 浏览: 【字体:

  收购兼并是公司提升行业地位的重要手段。2011年以来公司不断并购种业公司,2014年又完成收购山西潞玉和江苏金土地,以及设立中农天泰,新增三家子公司利润,如果扣除转让物业公司所获得投资收益4000多万元,则利润为6440万元,同比增长52%。

  基于公司提出——“中国种业第一股”的目标,以及不断的并购动作,我们认为未来公司仍会采用并购战略提升自己在种子产业中的地位。当前,农发种业已经在小麦种子领域成为第一品牌,湖北种子集团在水稻种子上有一定的竞争力,但在市场容量最大的玉米种子上,公司的规模仍较小,我们预期未来会继续加强力量。

  种子行业景气度2015年有望回升。杂交玉米2015年预计总需求量为11.6-12.1亿公斤,总供给达19.3-1.8亿公斤,2014年杂交玉米种子生产制种面积创十年新低,由2004年的405万亩下降到2014年的295万亩。因西北制种基地灾害严重,制种产量减少。甘肃制种面积 122.6万亩,产量平均降幅15%左右,比计划减产9600万公斤;新疆制种面积68-72万亩,比计划减产1600万公斤;内蒙、河北、山西减产 400万公斤。

  农资平台正在推进。中国农资市场的构成主要为种子、农药和化肥,简单测算,这三种农资产品的市场容量近2000亿元。随着土地流转的加快,我们预计农资市场将会出现变化,农资平台有望出现。公司新型的服务体系建设正在黄泛区农场及周边进行,并且有国家项目资金配套使用。未来成熟的服务体系可以向农场周边辐射,带动周边的规模化种植农户,同时,公司也可以通过土地流转承包经营大规模土地。公司计划形成贴近式服务体系,从土壤检测、种子供应、化肥选用、新型种植技术采用、农机服务,直至最后的粮食收购都可由公司提供服务。

  盈利预测及投资建议。我们预计公司2014-16年的EPS分别为0.29、0.23和0.29元(暂不考虑收购河南颖泰、内蒙拓普瑞带来股本变化及上述公司对农发种业产生业绩的影响),鉴于公司较为明确的资产收购预期和平台型企业价值,维持“增持”的投资评级,目标价格16.33元,对应2016年56倍的PE估值。

  风险提示:种子市场的供需状况持续恶化,公司的服务体系打造持续滞后。



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