1.22红岭私募内部资料精研遭曝光

　　迪森股份:非公开发行方案显示未来高成长

　　预计14-16 年eps 分别为0.25、0.41、0.65,对应pe 为48X、29X、18X。

　　我们认为国家部门的政策推动将促进行业快速发展,看好公司作为龙头企业的发展前景,维持“强烈推荐”的评级。

　　事件:迪森股份公布非公开发行股票预案。

　　长城观点:

　　增发或显示未来订单充裕:公司此次发行采用向特定对象非公开发行的方式,向包括常厚春、李祖芹、马革拟出资设立的有限合伙企业、珠海横琴大一资产管理有限公司在内的不超过5 名特定对象发行不超过7500 万股,募集资金总额不超过7.5 亿元。其中,实际控制人常厚春、李祖芹、马革拟出资设立的有限合伙企业认购金额不低于6000 万元, 深圳红岭私募合作QQ850700533认购比例不低于本次发行股份总数的8%;珠海横琴大一资产管理有限公司认购金额不低于24000 万元,认购比例不低于本次发行股份总数的32%。此次募集的资金将用于生物质能供热供气项目和生物质研发中心建设项目。

　　公司目前资产负债率仅为6.3%,在手现金2.1 亿元,负债水平并不高,我们认为这此次非公开发行也从侧面显示出生物质供热需求较大,公司订单未来有望超预期。

　　行业规范化管理极大利好公司成长:去年7 月能源局和环保部联合发布的生物质能成型燃料锅炉供热示范项目建设的通知极大利好行业的发展,12 月又公布示范项目建设管理的通知用以规范行业的排放、监管标准等,我们认为行业的高标准、严要求将极大利好龙头公司,避免以前的行业乱象,长期利好公司的成长。

　　投资建议:预计14-16 年eps 分别为0.25、0.41、0.65,对应pe 为48X、29X、18X。我们认为国家部门的政策推动将促进行业快速发展,看好公司作为龙头企业的发展前景,维持“强烈推荐”的评级。

　　风险提示:项目进度不达预期。