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周四闭眼买这几潜力金股 重磅利好传闻惨遭爆料

发布时间:2015-1-22 9:31:52 来源:网络 浏览: 【字体:

  1、产品结构改善,收入扩张是主因

  公司 2014 年业绩增长超预期,其中前三季度公司增长不到 24%,但全年增长35%,表明四季度单季增长尤为可观。我们认为增长主要来自公司内销零售业务增长超预期,且公司调整了产品结构,减少单纯 OEM 业务比例,增加内销占比,提高整体业务盈利能力。

  2、费用率控制,治理结构改善助推业绩超预期

  除了产品结构改善,收入开源之外,公司内部节流也持续进行中。前期公司进行了降本增效、裁减冗员等一系列的内部治理改善, 并减少了销售费用中日常开支,降低费用率占比,随着员工持股计划推出,费用率占比预计仍有一定下降空间。

  3、2015 年公司“天时地利人和”,仍是业务拓展大年

  2015 年我们认为地产销售有望持续回暖,且公司在布点地区加盟门店持续推出,以及近期完成的员工持股计划,我们总结为公司 2015 年“天时地利人和”,其员工持股计划人员范围为全公司人员,计 479 人,对应 2.7 亿元股票。未来公司股价成为员工共同核心利益。我们认为员工持股计划推出后,公司期间费用率有望继续下行,带来持续的盈利弹性。

  4、 2014 年完美收官,2015 年续写增长,维持“强烈推荐-A”评级。

  公司 2014 年业绩完成增长 35%,已经初步显示其管理层品牌运营能力, 2015 年公司开展加盟业务,增长有望进一步加快, 我们预计公司每股收益 14~16 年 0.35元、0.46 元、0.58 元,维持 “强烈推荐-A”评级。风险因素:地产成交量波动,带来估值的起伏风险。



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