1.16红岭私募博弈内线四大股曝光

　　鼎汉技术:业绩上修大幅超预期，看好长期增长前景

　　四季度集中交付及海兴电缆并表业绩超预期是主要原因：由于铁路基本建设投资较强的季节性特征，公司历史上四季度收入可达全年收入的 35%以上；4Q14 公司订单执行超预期，加之新并表的海兴电缆动车特种电缆产品集中交付，预计 4Q14 公司收入将达 3 亿元，占 2014 全年收入达 40%以上。

　　看好公司"地面到车载"、"增量到存量"的发展战略：2014 年，公司新产品地铁制动储能系统完成硬件研发；屏蔽门系统在郑开城际顺利交付，打开地铁屏蔽门 20 亿元市场空间；DC600V 车载辅助电源获得 2,000 余万元订单及大修资质；车载检测系统投放市场并获得订单；特别是通过收购海兴电缆进一步扩充车载电气系统产品线，进入 10 亿元市场空间的车载电缆市场。往前看，我们认为公司地面+车载电气系统将逐步拓展市场份额，维保业务也将充分受益于存量市场增长，成为公司长期增长动力。

　　看好公司发展成为轨交装备综合化龙头：我国铁路装备年采购金额 1,400 亿元，但零部件供应商受各自所在行业天花板所限，市值极少达百亿以上者。我们认为，从增加规模优势、降低沟通成本角度，铁路装备零部件供应商存在长期整合趋势。鼎汉技术目前已实现地面+车载电气系统全面布局，从产品推陈出新、资本运作角度，我们认为公司兼具"业务心"与"执行力"，是长期有望成长为轨交装备行业综合化龙头的优质企业。

　　估值建议

　　考虑到公司现正停牌筹划重大资产重组事项，或对未来经营业绩具有较大影响，我们暂维持公司盈利预测不变。当前股价下，公司对应 2014/15/16 年市盈率分别为 73.7x/35.2x/27.1x，暂维持公司目标价 22.0 元，对应 45x 2015e 市盈率，隐含 28%上涨空间，重申"推荐"！未来股价催化剂包括：资本运作加速、新产品研发及推广、参股子公司武汉浩谱业务拓展超预期等。

　　风险

　　轨道交通装备行业政策执行低于预期、企业整合效果不佳。