01月21日私募投资要闻A股多头正能量继续增加

　　一、市场热点解读与机会提示

　　近期市场表现比预期强很多,各种有利于行情继续发展的正能量还在不断增加。我们认为,大盘在2300-2400点一带宽幅震荡后,仍有继续上涨的可能。本轮A股上涨行情受各种正能量的直接或间接推动,而在各指数相继跃上年线之后,行情的震荡幅度开始加大,投资者心态也出现摇摆,一方面是因为指数短期涨幅比较大,空间上沪指也切入了2350-2400点一带的阻力区;另一方面是投资者对于经济基本面传导到上市公司业绩恢复增长方面的预期还不是很乐观。尽管如此,市场的真实表现似乎要比预期强很多,与此同时,各种有利于行情继续发展的正能量还在增加,因此,我们认为大盘在2300-2400点一带宽幅震荡后,仍有继续上涨的可能。

　　1、正能量继续增加

　　从宏观层面看,主要是各种经济数据持续回升。从过去几个月发电量、工业增加值、PMI等先行指标,到投资、消费、进出口三驾马车,以及刚刚披露的2012 年经济数据也基本反应了这一点。值得注意的是,我国内需恢复带来的正能量更加显着。数据显示,2012年全年我国消费增长14.3%,其中去年4季度单月增长更是快速提升,从13.2%提升到15.2%,这2个百分点的增长,由日用品、汽车、家电、房地产、文化娱乐等大消费带动,其中汽车和家电消费增长已从负增长恢复到9%以上,这是个积极的信号。

　　从中观及微观层面看,2013年铁路基建投资确定性增长;社会用电量的需求增长有可能达到10%,政策对于风电、光伏装机的目标更是出现超预期的增长;深圳将农村集体工业用地纳入了市场化土地供应体系,从制度上可能开创了为房价降温的先河。从上市公司利润增长预期上看,2012年4季度恢复增长已成定局, 去年3季度非银行企业利润-16%的增长将成为阶段低点,2013年总体情况要好于去年。基本面的上述变化,与股市政策面真空期(主要是新股停发)相重叠,再加上QFII及RQFII大举入市,使得一季度行情上涨顺利展开,到目前为止,基本面传递的正能量还在继续加强。

　　2、行情上涨格局保持良好

　　判断本轮上涨行情能否向反弹走向反转,我们提出了量化分析行情上涨的深度和广度的问题。在行情上涨的深度方面,我们一直将沪深300作为重点研究对象,包括沪深300成分股,沪深300ETF以及指数期货,这其中也包括了融资融券的数量及规模。银行股作为本轮上涨行情的龙头,A股和港股市场保持了联袂上涨趋势,资 金进驻的规模也非常大,农行、建行、工行H股价格较A股仍有大幅溢价,民生银行、兴业银行等中小银行至今还保持了连创新高的趋势;沪深300ETF融资余额以及融资买入额仍持续创新高;股指期货市场上,近两年来屡屡得逞的空头在本次上涨中一败涂地,除了对冲交易,指数期货逼空行情仍在延续。在市场热点广度方面,除了沪深300持续强势之外,一些题材板块热点炒作更是一点就着、遍地开花。比如北斗导航、军工、3D打印、农业、智能电网、光伏等等,这些热点炒作不再像过去那样打一枪换一个地方,而会反复炒作,持续性很强,这其中游资大胆炒作和机构主动攻击形成了共振, 使得全市场形成了一个很强的共鸣点,那就是看多做多。

　　行情上涨的深度和广度保持良好格局,离不开一些利好线索的持续发酵,比如业绩预期,浦发、兴业、民生银行的当期业绩基本上是超预期的,股价从去年12月 4、5市盈率炒作,到目前为止2013年动态PE也只有5、6倍左右,与全市场其他公司相比,银行业绩提供的安全边际依旧很高;再比如上市公司回购、要约收购、B转H股以及大股东增持,这些行为对于股价来说都是正能量,尽管限售股减持仍保持高压,但过去两年这已是常态。从投资者心理上讲,大家对于能提供正能量的因素更关注。最后,我们还需要提到投资者的行为,本轮行情上涨以来,许多中小散户仍处于上涨减仓或割肉状态,并没有充分参与到上涨行情当中来。我们针对一些个人大户所作的草根调查显示,最新的持仓也就50%左右,从经验值判断,这样的数据只能说行情肯定没涨完。

　　3、价值成长与题材炒作并重

　　价值成长股仍可注重确定性增长领域。上周后半周汽车、家电、医药板块集体走强,这在很大程度上完善了沪深300权重股炒作格局,即全线开花,而不是只依靠银行地产股拉动。我们估计后期围绕沪深300权重股的价值与成长主线炒作还会延续。其中银行、地产、证券等金融股仍是吸引资金的主要战场,部分机构资金减配白酒股后,会对医药、家电、汽车等消费股增配,基建、电力、文化传媒等增长相对确定的领域也会再次发酵。策略上,我们倾向于在大消费领域重点布局。

　　在题材炒作方面,依旧要注重事件因素的催化。城镇化主题:主要涉及环保、医药、智慧城市、文化传媒、汽车、水泥、基建等。这一块中长期政策利好催化因素比较多,但短期利好事件催化因素比较少,介入资金多以中长线为主。新能源:短期利好事件催化明显,国内主要是政策加大光伏装机扶持,2013年将达到10G 瓦,这个是超预期的,受益的是整个光伏产业链。军工、北斗导航:中国北斗组网后开始服务亚太地区,短期内主要看相关应用产品的招标情况,军工这一块直接的事件催化因素就看钓鱼岛冲突是否升级;农业:短期事件催化剂就是春节前后肉价上涨。

　　二、个股信息精粹

　　（一）公告点评：南风股份（300004）2000万投资空气净化处理设备

　　事件：公司于近期与韩国公司RITCO Co.,Ltd.在韩国签订了《合资公司框架协议》。本框架协议仅属于双方合作意愿和基本原则的框架性、意向性约定，合作意向书付诸实施和实施过程中均存在变动的可能性。本次投资行为的实施等事项尚需通过本公司董事会审议通过。合资公司的投资总额为人民币2000万元。

　　私募分析：

　　1、RITCO公司于1991年成立， 位于韩国首尔Royal Building840-5,Yoksam-Dong,Kangnam-Ku，主要业务集中于系统集成，包括有关道路、铁路及隧道的智能交通系统工程，地下或特殊设施的通风设备及空气净化、环境及工业安全和电子贸易等。

　　2、合作双方合作投资设立新公司。合资公司的业务包括：设计、制造和销售有关PM2.5空气质量控制的静电除尘设备(ESP) 并提供相应的服务，包括HEP-3000C、HEP-3000S、Multi-Cross ESP设备；为中国市场设计、制造和销售有关的RWIS 路面防冰系统并提供相应的服务，及其他所有与上述主营业务相关的商业活动。该产品为有限空间内的空气净化处理设备，主要运用于公路隧道、地铁领域和民用工业建筑领域。

　　3、合资公司的投资总额为人民币2000万元，其中，公司出资人民币1020万元，占比51％，RITCO公司出资人民币980万元，占比49％。公司一直致力于开展公路隧道、地铁领域和民用工业建筑领域通风和净化的空气处理业务，若上述合作意向最终实施，将有利于公司进一步提高拓展公司在公路隧道、地铁领域和民用工业建筑领域的业务范围，提升公司通风空气处理业务方面的竞争力。目前PM2.5愈发引起市场关注，投资者可留意公司走势。

　　（二）公告点评：太龙药业(600222) 业绩预增

　　事件：公司发布业绩预增公告

　　私募分析：

　　1、2012年1-9月每股收益0.0252元，每股净资产1.4926元，净资产收益率1.70%，营业收入73012.39万元，同比增长10.56%，净利润1038.8万元，同比增长38.80%。

　　2、预计公司2012年度归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%以上。净利润增长的主要原因系公司销售收入增长、毛利率提高所致。上年同期归属于母公司所有者的净利润1275万元，每股收益：0.0309元。

　　3、公司是集生产、经营、科研于一体，以中西药产品为主，生产口服液、片剂、胶囊、输液、原料药等多种剂型共100多种产品的现代化制药企业。公司的主要产品有双金连合剂、双黄连系列产品、清热解毒口服液、哈伯因片、竹林胺片、甲磺酸帕珠沙星氯化钠注射液以及各种基础输液等中西药品100多个，双黄连合剂等主要产品均收录在《国家基本药物目录》之内。对比公司前三季度与全年的业绩，我们发现第四季度业绩增速有所加快。考虑到公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

　　（三）公告点评：金正大（002470）获国家科技进步奖

　　事件：公司“缓控释肥技术创新平台建设”项目荣获“企业技术创新工程”国家科学技术进步二等奖，这是中国肥料企业首次获此奖项。

　　私募分析：

　　1、公司的经营范围为:复混肥料(不含危险品类)、缓控释肥料、有机肥料、微生物肥料和盐酸的生产销售，目前拥有金正大、金大地、沃夫特、奥磷丹、嘉安磷五大品牌，拥有210万吨复合肥及150万吨控释肥产能，菏泽60万吨硝基复合肥，河南、辽宁及安徽三个30+10项目(30万吨复合肥+10万吨控释肥)有望在2012年底前陆续投产并达到总产能500万吨。2013年贵州的60万吨硝基复合肥及40万吨水溶性肥将建成投产，公司的总产能将达到640 万吨。

　　2、缓控释肥通过各种调控机制使其养分最初缓慢释放，延长作物对其有效养分吸收利用的有效期，使其养分按照设定的释放率和释放期缓慢或控制释放的肥料。这种肥料具有提高化肥利用率、减少使用量与施肥次数、降低生产成本、减少生态环境污染、提高农作物产品品质等优点，被称为“21世纪高科技环保肥料”，是肥料产业的发展方向。

　　3、公司拥有完善的自主研发体系，拥有国家缓控释肥工程技术研究中心和复合肥料国家地方联合工程研究中心两个国家级的研发平台，拥有企业博士后科研工作站、省级企业技术中心及正在建设的省企业重点实验室，具有明显的技术领先优势。本次公司的缓释肥项目获得“企业技术创新工程”国家科技进步奖（专门褒奖那些通过卓有成效地系统谋划、依靠技术创新获得持续发展的企业），标志着公司的技术创新能力已跃居我国缓控释肥行业最高水平行列。

　　4、公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润变动区间52,375.18万元至56,739.78万元,变动幅度20%至30%，约合每股收益 0.75-0.81元。简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为20倍、16倍和12倍，估值相对合理。

　　三、公司动态

　　康缘药业(600557) 公司计划以17.83 元/股的价格，定向增发2019.07万股，发行对象已经分别与康缘药业签署了附条件生效的股份认购合同，其中大股东康缘集团认购数量为673.03万股，汇康资产管理计划认购数量为1346.04万股，所认购股票锁定期皆为3年。此次定增预计募资3.6亿元，净额不超过3.54亿元，其中3.24亿元将用于投入“1500吨植物提取物系列产品生产项目”，另有约3000万元用于补充流动资金。康缘药业表示，其重点产品热毒宁2006年上市后增长迅猛，2011年销售收入4.7亿元，同比增长44%，取代桂枝茯苓胶囊成为公司第一大产品，2012年销售收入突破8亿元；另外，银杏二萜内酯产品车间已经建成并通过认证，预计将于2013年上半年批量上市，预计将成为其重要的注射剂产品。

　　川投能源(600674) 公司股东北京大地远通(集团)有限公司增持本公司股份50万股。本次增持后，北京大地远通(集团)有限公司及其一致行动人合并持有川投能源股份达到98634589股，占公司总股本的5%。

　　中航重机(600765)、ST航投(600705) 国家科学技术奖励大会后，两公司双双发布公告，表示前者实际控制，后者参股的中航天地激光科技有限公司的股东、技术负责人北京航天大学教授王华明以钛合金大型复杂整体构件激光成形技术研究的成就获得了2012年度国家技术发明奖一等奖。

　　潍柴动力(000338) 再次斩获科技创新大奖。在18日的国家科学技术奖励大会上，由潍柴动力开发的《重型高速柴油发动机关键技术及产业化》项目获国家科技进步二等奖。这项技术使我国成功拥有了完全自主知识产权的WP10/WP12系列蓝擎重型高速柴油机，填补了国内重型高速柴油发动机空白，打破了国外技术垄断。研发成功以来，蓝擎系列柴油机产销量已连续3年位居世界同行业首位。

　　西安民生(000564) 为解决同业竞争，公司控股股东海航商业的控股子公司陕西民生家乐商业连锁有限责任公司拟将其商业资产转让给西安民生的全资子公司宝鸡商场有限公司，转让价格为4432.83万元。同时将汉中世纪阳光商厦44%的股权转让给公司，转让价款为3.35亿元。

　　中航动控(000738) 14日开始停牌的公司于昨日公布了非公开发行股票预案。本次计划非公开发行股票价格不低于7.71元 /股，发行股票数量不超过2.3亿股，募资不超16.7亿元。募集资金将投：1、向力威尔航装扩大国际合作项目；2、汽车自动变速执行机构生产线技术改造项目；3、无级驱动及控制系统产品批产建设项目；4、北京航科天然气加注集成控制系统业务扩大产能项目；5、以及补充3.8亿元流动资金。

　　金正大(002470) 发布的公告显示，在2012年度国家科学技术奖励大会上，公司独立完成的“缓控释肥技术创新平台建设”项目荣获国家科学技术进步二等奖。据悉，这是中国肥料企业首次获得该“企业技术创新工程”类奖项。

　　丹邦科技(002618) 公司计划针对不超过10名的特定对象，增发不超过5300万股股票 ，增发价格不低于11.38元/股。募集资金总额预计为6亿元，扣除发行费用后全部用于 电子级PI膜研发与产业化项目。上述募投项目建设期24个月，建设完成后第一年、第二年的产能利用率分别为 60%、80%，第三年完全达产。完全达产后，预计年产PI膜300吨，每年新增营业收入约3.02亿元，新增净利润约1.5亿元。丹邦科技表示，公司以往的PI膜均是通过外购取得，采购金额大约占原材料成本的35%。

　　海伦钢琴(300329) 公司生产的一款H-5P立式钢琴，在同级别评比中获得美国《音乐视角》杂志(MMR)2012年度最佳声学钢琴奖。日本kawai公司生产的K-3型钢琴一直雄踞该宝座多年，海伦钢琴此举为中国钢琴业在国际上争得了荣耀。

　　四、周边市场综述

　　周边市场0121： 美众院或将临时提高债务上限 道指小幅反弹

　　1、亚太市场：周五亚太市场全面上涨，其中大陆A股市场值得企稳，继续高歌猛进，上证指数盘中一度涨幅接近40点。最终收报2317.07点，上涨 1.41%，重新夺回2300点关口。在银行股全面暴涨的带动下，香港恒生指数和国企指数也双双大涨，最终恒生指数上涨262.02点，最终收报 23601.78点；国企指数收报12090.22点，上涨1.96点。除此以外，日经225指数也在止跌后快速反抽，全天大涨303.66点，涨幅达 2.86%，收报10913.3点。而台湾及韩国股市也都有不同程度的上涨。

　　2、欧洲市场：周五，欧股市场投资者继续关注美股市场财报季的后续走向，到目前为止的主要企业财报喜忧参半，使得主要区域指数走势波动，加上陆续出炉的全球经济数据带来的增长前景上的大量不确定性，包括主要矿业巨头在内的多个敏感板块个股涨跌不一，虽然有部分企业财报积极对股价有上行支撑，欧股指数在周五还是最终小跌0.11%结束本周交易。

　　3、美国市场：美国会众议院共和党领导人表示众院考虑在下周通过一个法案将政府的债务上限临时提高三个月，美国1月消费者信心指数71.3点不及预期，通用电气Q4净利增长13%至37.3亿美元，周五美股收盘涨跌不一，道指上涨0.39%，纳指下跌0.04%，标准普尔500指数上涨0.34%。美国国会众议院共和党领导人埃里克-坎托尔表示，众议院考虑在下周通过一个法案将政府的债务上限临时提高三个月，以迫使参议院批准一个预算方案。他在一份电子邮件声明中指出，“下周我们将会批准一个三个月期临时债务上限提升法案，给予参议院和白宫足够时间来批准一个预算方案。”

　　4、商品市场：由于近期美众院可能会通过提高债务上限的法案，而令美元指数出现大幅反弹，涨幅达0.48%，重回80关口以上，收报80.05。由于美元的飙升，贵金属市场出现分化，美黄金下跌0.13%，收报1684.6美元/盎司；美白银则反弹0.54%，收报31.90美元/盎司。商品金属方面涨跌互现，其中伦敦锌表现较好，上涨达1.32%，收报2037.5美元/吨；伦铅也有0.96%的涨幅，收报2307.5美元/吨。

　　五、风险提示

　　（一）创元科技（000551）业绩预降

　　创元科技(深圳交易所代码：000551) 预计2012年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降50%-100%，每股收益0-0.02元。公司2012年度盈利与上年同期相比大幅下降的主要原因是，受宏观经济和市场环境的影响，公司双主业之一的瓷绝缘子板块由于原材料、人工成本及其他运营成本上升导致毛利率大幅下降，人民币升值导致出口产品汇兑损失较大，业绩大幅下降。投资者要注意相关风险。

　　（二）美晨科技（300237）2012年净利预降54%-64%

　　公司主营减震橡胶制品、胶管制品等非轮胎橡胶制品的研发、制造、销售。公司发布2012年度业绩预告，2012年1月1日至2012年12月31日，预计归属于上市公司股东的净利润1800万元–2300万元，比上年同期下降54.29%-64.23%。净利润下降的原因主要为：1、公司主营业务集中在商用车特别是中重卡领域，其市场规模受2011-2012年宏观经济运行状况影响较大，并且政府出台了多项措施来遏制房地产市场的快速增长，从而直接使重卡领域及公司主营业务收入降低。2、募投项目的实施及生产规模的扩大，使公司固定资产折旧、维护费用及人员薪酬等相关成本费用增加。3、预计非经常性损益对公司净利润的影响为122.55万元。目前估值略高，提请投资者注意投资风险。

　　（三）中兴通讯(000063)2012年预亏25-29亿

　　公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润亏损25亿-29亿元。公司2012年第四季度营业收入较上年同期下降约18%，主要系国内部分系统合同签约延迟、终端收入下降，部分国际项目工程进度延迟等综合影响所致；2012年第四季度本公司总体毛利率较上年同期下降约11个百分点，主要系非洲、南美、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期确认业绩。受2012年下半年度亏损的影响，本公司2012年全年营业收入较上年略有下降，总体毛利率较上年下降约7个百分点，归属于上市公司股东的净利润较上年下降约221.35%-240.77%。公司巨亏，投资者需回避。