中国金融体系目前存在较大风险

　　“从金融体系方面来讲，中国金融体系依然存在很大的风险。”中国社科院学部委员、经济学家余永定3月30日在第十届中国基金业金牛奖颁奖典礼暨2013金牛基金论坛上说，“即使实际情况并不像有些人说得那么严重，但是我们需要高度警惕了。”

　　余永定警告说，“这并非危言耸听。一个是企业负债率过高。公开的数据是目前企业负债率在120%—160%，这说明企业负债率是相当高的，跟国际其他的国家企业相比是远远高于他们的。第二是地方政府融资平台的问题，去年情况有所好转，现在会不会重新恶化，这是值得关注的。还有，现在正在清理整顿的影子银行问题，我们必须对它高度关注。”

　　他还说，“M2占GDP的比(杠杆率或者国家负债水平)在全世界是最高的。资本项目下可自由兑换(资本开放)的时间点、路线图可能会存在风险。我们要在2015年基本实现资本开放，2020年完全开放。这是一个比较激进的路线图，开放可能会有好处，但也会带来相当多的风险。”

　　问题的关键在于中国的经济增长依然不得不过度依赖投资增长。余永定认为，“这些年来，中国的经济增长越来越依靠投资驱动，投资在GDP所占的比重越来越高，在上世纪90年代中期是40%左右，现在接近50%，这样一种增长模式是不可持续的。因为在经济增长过程中，投资在GDP的占比不可能是无限上升的，它到达某一点就会停滞在那。”

　　“如果真想让投资率稳定在不再继续上升的状态，经济增长速度可能就会急剧下降，除非消费的增长速度和出口的增长速度急剧上升来抵消负面的效果，这点是难以做到的。可能我们的投资率在今年还会继续上升，今年的投资增速还会高于去年的增长速度。”余永定说，“这方面虽然可以维持经济的增长，但意味着中国的经济结构进一步恶化，以后你再想稳定投资率就更困难了。”