汇丰PMI初值小幅回升 显现经济继续温和复苏

　　昨日，汇丰银行发布的最新数据显示，3月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.7，较2月50.4的终值小幅回升，达到两个月以来最高。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，数据说明中国的经济依然处于温和复苏的轨道中，通胀压力可控，政策支持经济回暖态势持续。

　　屈宏斌指出，新订单及产出指数的扩张部分反映了春节后项目开工及生产恢复的影响，但扩张幅度高于往年同期，显示制造业回暖持续。

　　“通胀依然处于较好的表现中，这使得中国政府维持相对适应性的政策具有空间，这些政策旨在促进中国的经济实现可持续性的增长。”对于通胀问题，屈宏斌做出了上述表示。屈宏斌还指出，价格方面，投入及产出价格指数均有所回落，部分反映原料库存水平可能仍偏高，而需求偏弱。结合近期食品价格走势来看，3月CPI可能回落至2.5%甚至更低。

　　海通证券研究所首席宏观分析师姜超则指出，三月汇丰中国采购经理人指数的初值反弹至51.7，表明经济总体仍是温和复苏，具体来看，目前中国工业经济为弱复苏，但地产销售和融资总量大幅扩张，服务业增长强劲。

　　姜超同时表示，3月汇丰PMI升至51.7，较前两月均值有所上升，显示制造业环比扩张。新订单指数环比回升，反映需求状况有所改善。产出指数升至52.8，升幅较大，与3月上中旬发电量较2月环比上升5%相匹配。从同比看，3月中上旬发电量增速较前两月回落，表明工业增加值同比增速依然稳定。姜超称，总体来看，中国经济仍然只是短期复苏，长期来看动力不足，因为产能过剩投资趋降。

　　此外，有业内专家向记者表示，此次汇丰PMI的初值呈现出了小幅回升，表明我国经济仍然处于一个温和的复苏趋势当中。从此前的官方PMI看，2月份较1月份数值出现了小幅回落，这与节日因素有很大关系，剔除节假日的因素来看，3月份官方PMI指数或许也会呈现出微幅回升的态势。

　　虽然目前我国PMI指数走势延续了经济温和复苏态势，但当前多数企业依然面临成本上升、订单不足等多重压力，微观经济活力不足。制造业购进价格指数的升幅过快、新出口订单指数的连续回落、小企业PMI指数持续低迷的“一升两降”状况则需要更加引起重视。