4500亿元！逆回购创单日之最

　　央行节前大举释放流动性中标利率维持3.45%不变

　　尽管春节前资金面并不如往年那般紧张，但考虑到传统走款高峰期的到来，央行依然在节前大举释放流动性。昨日，央行进行了4500亿元14天期逆回购，创下逆回购历史上单日最大投放规模。

　　节前备付等因素推出天量

　　央行公告显示，昨日上午其进行了14天期逆回购，规模高达4500亿元，创下逆回购历史上单日最大操作规模，中标利率维持在3.45%不变。

　　此前，央行逆回购单日最高操作量为3950亿元。2012年10月30日，央行展开了7天和28天逆回购操作，交易量分别为2900亿元和1050亿元，合计达3950亿元。

　　“央行继续加大逆回购，主要考虑的是春节前备付压力上升。”一位业内分析人士昨日接受商报记者采访时表示，“尽管节前资金面并不如往年那么紧张，但央行仍然不得不防患于未然。”

　　中国货币网数据显示，Shibor隔夜品种昨日在上涨41.7个基点后也只有3.25%，与上年同期近4.6-4.7%的水平相去甚远，1周期品种昨日更是下跌6.2个基点。

　　该人士同时称，假如商业银行被目前的流动性局面所迷惑，而不去积极申请公开市场中的逆回购，则春节年关将依然难过。

　　除了应付春节前备付外，例行准备金缴款也被认为是导致逆回购操作放大的一个因素。每月5日是例行调准日，部分机构有资金补缴需求，这也对资金面有叠加影响。

　　再加上由于一二级市场的利差因素，机构获得较低成本逆回购资金的动力也较强。中国货币网数据显示，无论是2周期的Shibor品种还是14天期的回购定盘利率都在4%以上，一级市场3.45%的成本堪称低廉。

　　本周提前锁定净投放

　　另据统计数据显示，本周公开市场到期逆回购有1980亿元，仅昨日一天的逆回购操作，央行本周在公开市场上就已提前锁定净投放态势。

　　“预计本周四逆回购的操作力度也不会低，粗略估计这周净投放规模将在3500亿元以上，即约相当于下调一次存款准备金率。”上述分析人士对商报记者表示。

　　上周，央行已终结今年以来的连续四周净回笼态势，转为净投放590亿元。

　　事实上，春节前的资金需求高峰只是季节性现象，对资金面冲击虽不小但影响时间短暂，业内普遍预计，通过本周的逆回购操作，流动性吃紧的局面应能安然度过，“从昨日史上最大规模的逆回购来看，央行也有意抑制节前资金面的紧张局面。”

　　中金公司则指出，外汇占款回升的趋势预计在一季度将持续，并且单月增量有望继续提升，加上央行已宣布将通过短期流动性调节工具熨平资金面的波动，即使在春节前后，资金面的紧张程度也会较往年大为减弱。