11月CPI或仍处3时代 预计完成全年调控目标无虞

　　随着寒冬将至，食品价格的攀升趋势明显。临近年关，节日因素是否将推动我国年末物价出现较大攀升，给全年物价形势增添新的变数？

　　记者在采访中发现，诸多专家和机构人士认为11月CPI或将与上月持平甚至可能略有回调。今年物价涨幅不会冲击“上限”，明年物价上涨压力或高于今年。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩预计，11月份CPI同比上涨3.2%，CPI基本维持稳定，鲜菜价格增速有所加快，但核心因素粮食以及肉类价格环比增速基本持平，CPI仍处上行区间，但上行空间有限，预计CPI明年一季度见顶。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，11月份CPI同比涨幅可能在3.1%左右，CPI同比涨幅相比上月可能略有回调，但将连续3个月维持在3%以上。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计11月份CPI同比涨幅下降0.1个百分点到3.1%。CPI同比3个月内首次回落，PPI持续负增长，预计通胀担忧略有缓解。

　　不少市场机构也持有相同的判断。申银万国认为，11月份CPI同比涨幅预计为3.1%，比上月回落0.1个百分点。也有市场机构的预期数据较低。第一创业证券分析师预计，11月CPI同比上涨2.9%。从月环比看，11月份CPI环比预计下跌0.2%。

　　总体来看，市场大多预计11月CPI不会较10月份大幅上涨，持平或者有所回调的概率较大。判断依据主要在于天气因素对食品价格的影响尚且不大，进入11月份以来，食品价格总体运行平稳，其中蔬菜价格小幅回落，肉类价格略有上涨。有涨有跌致使食品价格未现大幅反弹，由于今年11月成品油价下调向下带动交通价格，非食品价格基本持平。在产能过剩的压力下，非食品价格难以出现大幅上涨的趋势。

　　唐建伟预计，四季度CPI同比可能都在3%以上，全年CPI同比约为2.7%，低于全年3.5%的物价控制目标。但从CPI运行趋势上看，今年CPI已经进入上行周期，而根据历史经验，国内CPI的上行周期一般会持续两年左右，且周期的高点会在第二年出现。因此，预计明年物价上涨压力可能比今年略大一些，明年CPI同比的高点也可能高于今年的3.2%。

　　国家信息中心日前发布的《中国与世界经济发展报告(2014)》预测指出，今年全年CPI上涨2.7%，完成预定3.5%的调控目标无虞；预计明年CPI为3.2%，比今年略高但压力不大。国家发改委价格监测中心日前发布的报告预测，2014年中国经济将继续保持稳中有进的增长态势，明年价格上涨的压力将大于今年，预计2014年CPI涨幅将略超过3%。

　　分析人士指出，食品价格是近期我国物价波动的主要因素。今年我国粮食实现“十连增”，粮食丰收为粮食价格的基本稳定奠定了良好的基础，有利于食品价格的基本稳定。从“猪周期”来看，虽然上升的周期已经开启但是仍处于起步阶段，猪肉价格涨幅有限，11月猪肉价格的回落进一步验证了这一判断。

　　另一个物价指数PPI降幅逐步收窄但是同比仍处负增长区间，明年虽然有望转正，但是也难以大幅增长。PPI向CPI的传导需要一段时间，从这一数据来看，明年不存在PPI传导致CPI涨幅大幅攀升的压力。

　　从国际因素来看，美国经济复苏形势较好，欧盟经济触底回升处于平静期，发达国家经济体的稳定对新兴经济体市场带来积极影响，但是后期新兴经济体经济的放缓仍是国际经济形势的不确定性因素。各方对明年全球经济形势的判断仍属中性，国际需求大幅回暖的可能性不大，需求的乏力难以推动国际大宗商品价格大幅反弹，因此，我国面临的输入型通胀压力不大。

　　推动明年物价或将保持在3%以上的因素主要在于食品价格温和上涨以及服务价格的上行。市场人士指出，随着我国能源价格机制改革的推进，短期内会推动我国资源品价格的上升，但是长期来看，扭曲的资源品价格将得到理顺，价格将真实反映需求，最终有利于市场发挥配置资源的作用，为价格的稳定创造良好的外部环境。

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