伯南克QE3“刹车”砸盘 金融市场迎接后QE时代

　　北京时间6月20日，美联储主席伯南克对量化宽松政策(QE)退出时间表的预估，令全球金融市场投资趋势彻底变向当天美债美股贵金属乃至石油等大宗商品全线暴跌，亚欧股市也遭池鱼之殃深跌，而美元则走强。这些金融产品的走势与美联储推出多轮QE之时截然相反，全球投资者需要调整投资策略以适应后QE时代。

　　北京时间6月20日凌晨2点30分，美联储主席伯南克召开新闻发布会。他强调，如果经济复苏如预期般好转，那么美联储将在今年晚些时候开始减缓资产购买节奏，如果数据继续和预期相符，那么美联储将在明年上半年持续减小购买步伐，并在明年年中停止购买。

　　这是伯南克首次明确预估QE退出时间表，尽管伯南克强调这并非正式决策，但消息传出后美股直线下跌，三大股指收盘时跌幅均超1%，其中标普500指数跌1.39%，创下近两周最大跌幅。美债同样暴跌，十年期美国国债收益率迅速从2.176%上蹿至2.33%，达到近15个月高位。而美元则随之走强，美元指数大涨1%至一周高位81.489。纽约商品期货交易所8月期金大跌至每盎司1359.90美元，下滑7美元。

　　伯南克言论引发的冲击波远不止于美国市场，20日亚欧股市也随之暴跌，上证指数跌2.77%，日经225指数跌1.74%，韩国 、新加坡 、马来西亚 、印度 、菲律宾 、泰国 、澳大利亚主要股指收盘跌幅均超2%，北京时间20日21点，英德法、意大利 、西班牙 、葡萄牙 、比利时主要股指跌幅超过2%。而此时美元指数继续上升到81.85，COMEX黄金1308合约跌5.87%至1293.4美元，到达近3年低点。伦铜跌1.88%至每吨6845美元至近7周低点。ICE布伦特原油1308合约也下跌2.11%至103.78美元。

　　美联储利率决定显示，为了继续支持更强健的经济复苏以及确保通胀率，美联储将继续维持每个月850亿美元的资产购买计划，包括400亿额外的抵押担保债券(MBS)以及450亿长期美国国债。美联储的声明措辞与此前保持一致，并无出挑之处。当天下午同时发布了美联储今年第二次经济预测。报告显示，和三月份的预期相比，美联储略下调2013年的美国GDP增长预期，为2.3%-2.6%之间(此前为2.3%-2.8%)，但上调了2014年的增长预期至3.0%-3.5%(此前为2.9%-3.4%).

　　伯南克说，随着经济复苏情况的推进，资产购买计划有可能随经济复苏情况而变。同时，美联储将继续维持0-0.25%的基准利率不变，直到失业率下降并在一定时间内维持在6.5%以下。在19个具有投票权的委员中，有15位认为要到2015年才应该首次升息。

　　伯南克在发布会上多次强调，6.5%不是触发升息的充分条件，而是一个门槛，一旦达到此门槛，美联储将会考虑那时是否需要升息。当日，美联储公布的预期显示，2014年失业率将有望控制在6.5%-6.8%，可能达到其升息的考虑门槛。该数据比三月份的预期结果略有好转。但值得注意的是，在联储公布的投票结果中，有两位委员对此次的利率决定投了反对票，这是2011年底以来首次出现反对票超过1个的情况。新加入的反对票来自圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯·布拉德(James Bullard)，他认为，在最新通胀率走弱的情况下，联邦公开市场委员会(FOMC)应当更强调维护通胀目标的强烈意愿。此外，另一名理事艾斯特·乔治(Esther L. George)始终对宽松货币政策的风险表示担忧。