美联储维持宽松货币政策

　　美联储昨晨公布的3月份利率决议符合市场预期。值得注意的是，决议声明中，美联储对其正在研究逐步退出QE(货币宽松)作了巧妙暗示，称美联储正在制定策略，以便逐步取消每月850亿美元的债券购买措施。

　　■美联储对经济前景谨慎乐观

　　美联储昨晨结束为期两天的3月份货币政策会议。在会后举行的新闻发布会上，美联储主席伯南克重申美联储会继续将联邦储备利率保持在历史最低水平。“只要失业率高于6.5%，一至两年内通胀不超过2.5%，较长期通胀预期良好受控，美联储就将维持联邦基金利率在0%-0.25%区间。”

　　会上最新发布的经济预期反映出了美联储的谨慎。美联储对今明两年经济增速预期都较去年12月份时有所下调，但预计失业率下降速度会略快于此前预期。

　　会议声明指出，美国经济在去年年底停滞后，开始温和增长。近几个月，美国家庭支出和企业固定投资增加，楼市进一步复苏，就业市场显示改善迹象，但失业率仍处于高位。

　　伯南克进一步解释称，过去也曾出现过连续几个月每月就业人数增加30万人的情况，但随后数据会再度下降。他认为，“一个重要的衡量标准不是就业市场的改善，而是这种改善能否长期持续下去。”

　　美联储预测美国今年经济增长率将在2.3%到2.8%之间，到2015年将上升到2.9%左右。另外，美联储还预计到今年第四季度，美国失业率将降低到7.3%到7.5%之间，到2015年年底将降低到6%到6.5%。

　　美联储面对的经济前景喜忧参半。去年末经济增长在美联储所谓“停滞”之后加快。住房市场、消费支出和商业投资都在增长，就业市场方面，美联储承认正在好转。但美联储官员对增税减支措施的累积效应感到担忧。

　　■研究逐步取消每月购债举措

　　美联储是否会继续其零利率和量化宽松政策以及政策持续时间，是目前外界最为关心的话题。值得注意的是，虽然本月利率决议并未做出调整，但本次会议决议声明，对其正在研究逐步停止购买债券的计划作了巧妙的暗示。

　　会议声明指出，美联储正在制定策略，以便逐步取消每月850亿美元的债券购买措施，也就是其宽松货币政策的核心措施。但美联储强调，“不会在美国经济基础更趋稳固之前实施这一计划。”

　　声明称，“在决定债券购买规模和速度时，将对经济发展程度进行评估。”根据现行的债券购买方案，美联储每月需购买400亿美元的长期美国国债和450亿美元的住房抵押贷款支持证券。

　　伯南克称，“美联储认为更明智的做法是使政策更加可变，也就是使债券购买力度对经济前景的变化作出更加连续和敏锐的反应。”

　　伯南克还指出，“这种办法也可以反向使用，如果美国经济出现摇摆，美联储可能会加大债券购买力度。”

　　《华尔街日报》调查显示，大部分经济学家预期美联储会在未来一年内继续购买债券，超低的联邦储备利率还会保持两年，而且美联储的债券持有量会在经济危机10年后依然膨胀。

　　有分析指出，目前看来，美联储可能在2013年11月开始控制其每月的债券购买，停止购买则可能要到2014年5月。而在2015年6月失业率可能降至6.5%时，才会严肃考虑提高短期利率。

　　■伯南克暗示不打算寻求留任

　　此外，伯南克个人任职情况也被市场所关切，因为他的美联储主席任期将于2014年1月结束。

　　新闻发布会上，伯南克两次被追问“是否会寻求留任”，对此伯南克表示：“我并不是世界上唯一可以驾驭退出策略的人。”同时表示，最近与美国总统奥巴马讨论了自己的未来。他感到自己没有个人义务留任至美联储退出旨在刺激经济的前所未有的宽松政策。

　　奥巴马的一些经济和政治顾问私下曾表示，59岁的伯南克7年任期内大部分时间都在应对金融危机及随后的问题，他很疲劳，希望能重返私人生活。伯南克昨日的表态符合这一看法。

　　目前媒体普遍预计美联储副主席耶伦是接替伯南克的热门人选，她的政策立场与伯南克保持一致。本月初，她曾表示美联储需要维持宽松货币政策，直至美国就业市场前景明显改善。