决策者对美联储资产负债表扩大感到不安

　　美股 20日创下3个月来最大跌幅，道指大跌超百点。21日亚太市场及欧洲股市早盘，主要股指均普遍下挫。美元指数则一路飙升，刷新三个月高位，黄金原油则悉数下跌

　　美联储无限期购买资产的立场正出现惊人转变。20日公布的最近一次议息会议纪要显示，决策者们开始对美联储资产负的扩大感到不安。其措辞令人们猜想，美联储第三轮量化宽松计划(QE3)的结束时间，可能早于此前预期。

　　恐慌情绪的蔓延导致美国股市在20日创下三个月来最大跌幅，道琼斯指数大跌超过百点。21日亚太市场及欧洲股市早盘，主要股指均普遍下挫。美元指数则一路飙升，刷新三个月高位。

　　会议纪要给出线索 QE3结束或早于预期

　　根据这份联邦公开市场委员会1月29至30日会议的纪要文件，多位委员“强调应该准备调整其资产购买步伐，理由是响应经济前景变化，抑或是该计划牵涉的成本。”

　　会议纪要还显示，对于美联储主席伯南克坚持购买债券、直至目前失业率高达7.9%的美国就业市场出现“显著”好转的计划，其背后的策略让货币政策委员们有较大意见分歧，有些人认为可能需要提前结束债券购买，而另外一些人则提醒不能过早撤出刺激政策。

　　由于库存增长放缓、国防开支创下40年来最大降幅，美国增长在2012年第四季度意外止步。不过，最新的数据显示，美国房屋市场进一步出现复苏，美国1月独户家庭房屋开工年率触及2008年7月以来最高水平，建筑许可年率则创2008年6月以来高位。

　　美联储在1月份的会议上决定，继续实施每月购买450亿美元美国国债、400亿美元按揭证券的计划，并且作出开放式的承诺，没有对计划的时效和总规模设限。决策者们还重申他们的承诺，即只要失业率依然高于6.5%且通胀率预期不超过2.5%，目标利率将维持在接近于零的水平。

　　有海外媒体分析认为，这份会议纪要似乎表明，美联储QE3政策的结束可能早于之前的预期，它已经不再是一个真正无限期的计划。美联储资产负债表的规模目前已经达到3.078万亿美元，如果美联储在今年剩下的时间继续推行QE3，其规模可能会超过4万亿美元。

　　美联储措辞引发抛售市场患上QE依赖症

　　在美联储的会议纪要公布后，市场反应较为激烈。20日纽约汇市，美元指数触及81.116的高位，为去年11月底来首见。欧元对美元汇率盘中则一度跌至1月23日以来最低位1.3273美元，英镑对美元汇率则跌至2010年7月以来最低位。21日，美元指数继续上行。北京时间19时，该指数报81.42，涨幅0.47%。

　　而股票等风险资产普遍遭遇抛售。20日收盘，美国股市从五年高位回落。其中，道琼斯指数大跌108.13点，至13927.54点，跌幅0.8%，创出2月4日以来最大点数跌幅。标普500指数则下跌18.99点，至1511.95点，跌幅1.2%，创去年11月以来最大跌幅。21日亚太股市，日本、印度及澳大利亚等多个市场基准股指的跌幅都超过1%。而当日北京时间19时，英国 、德国及法国股市的跌幅均超过1.5%。

　　同一时间段，纽约近月黄金期货价格报每盎司1566.20美元，跌幅0.75%，纽约近月原油期货价格报每桶93.87美元，跌幅1.42%。

　　法国兴业银行货币策略师塞巴斯蒂安·加利，21日在给上海证券报记者的一封邮件中表示，美联储的会议纪要显示，其让利率正常化的步伐比市场所预期的更快。在此一个阶段，市场难以寻找到自身的定位，并且投资者不愿意听到(美联储的)此类消息。他建议投资者做空英镑、欧元、瑞郎、加元、澳元和日元，并做多美元。