G20会后声明约束力存疑 竞争性贬值或无法避免

　　在刚刚闭幕的G20峰会上，汇率问题依然成为重要看点。会后发布的联合会议公报中，修正了此前G7国家有关汇率问题措辞暧昧的声明。公报重申，将避免对本国货币实施竞争性贬值。然而，业内人士预计，这依然无法避免“各国打着‘抗击通缩’的旗号，行竞争性贬值之实”。

　　近四个月来，日元跌幅近20%。随着日本新任首相安倍晋三再度登上政治舞台，他接连发表放宽货币政策的强硬言论。在日元带动下，韩元、新台币以及诸多东南亚等地货币也纷纷走软。

　　“尽管当前东亚地区的货币形势还无法称之为货币战，但某种程度上的竞争性贬值已逐渐浮出水面，”招商银行高级研究员刘东亮分析认为，“这种局面之所以发生是因为在全球经济复苏尚不稳定的阶段，东亚地区的经济体宁愿恶化与其他经济体的关系以换取本地区增长，也不愿牺牲本国出口部门的利益。”

　　在欧洲市场，德国央行行长魏德曼已公开点名批评日本施压央行的做法。为应对国际社会的指责，日本首相安倍晋三辩解称，日本政府及央行的目的是打击通缩及维持经济增长，而不是操纵汇率。然而，这一说法并未让国际社会信服。

　　此后，G7发表联合声明，重申财政和货币政策绝不能用于令货币贬值，决心由市场决定汇率，避免可能影响经济和金融稳定的汇率无序和过度波动。部分市场人士解读认为，该声明旨在对日元的过度波动提出批评。但日本方面否认了这一说法，日本财务大臣麻生太郎称，G7承认日本政策措施并非意图影响外汇市场。

　　在刚刚闭幕的G20峰会上，汇率问题再度成为焦点。会后发布的联合会议公报中，修正了此前G7国家就汇率问题所发布的措辞暧昧的联合声明。公报重申，将避免对本国货币实施竞争性贬值，不会为了提高竞争力这一目的而人为设定汇率目标。

　　然而，资深外汇专家汤亚键向记者表示：“尽管两次声明都强调防止竞争性货币贬值，但这只是一种态度，缺乏制度和法律的约束，根本无法避免各国打着‘抗击通缩’的旗号，行竞争性贬值之实。”

　　来自对冲基金尚势公司的投资总监邓维更是坦言，G20声明暗示了货币贬值的进程可以处于有序的状态之中进行，从某种程度上默许了日本的做法。

　　还值得注意的是，美国财政部负责国际事务的副部长布雷纳德于本月12日表示，支持日本对抗通缩以及为争取重获经济增长所做出的努力。这一表态被视为美国方面袒护日本的佐证。

　　摩根士丹利的最新研究报告显示，接下来全球主要央行将进一步宽松，欧洲央行、美联储因金融环境恶化进一步宽松；之后，随着资本流入增加和日元继续走低，一些除日本外的亚洲经济体和拉美经济体将不得不加强资本管制。

　　随着竞争性贬值的到来，主要货币国都将利用自己的超主权货币来转移危机，由此人民币面临的国际环境也日趋复杂，尤其是上半年仍有进一步的升值压力。

　　安邦咨询高级研究员贺军指出：“在众多主要币种之中，惟独人民币难以推行竞争性贬值策略。因为这将招来进一步的贸易报复，以及关税壁垒。”市场普遍预计，2013年，人民币对美元将维持在6.1-6.3区间震荡，人民币很可能再创新高。