全球资金从“债券”流向“股市”

　　关于国际金融市场资金正在大转向的讨论日渐增多。数据显示，投资者开始追逐更高收益，资金开始避开发达国家低收益债券，寻求高收益债券和新兴市场债券，欧洲银行债重新得到青睐；流入全球股票市场的资金开始增加，其中银行股票尤其应当引起投资者的注意。

　　“避险天堂”遭抛弃

　　自2008年金融危机到去年，全球投资资金一直在流入美国和德国等被视为安全国家的国债。不过，据调查公司理柏统计显示，截至1月中旬，资金已经连续九周流出美国国债基金。

　　欧债危机中数次冒险押注的债券经理人迈克尔·哈森斯塔布强烈呼吁投资者不要购买美国、英国、德国等所谓“避险天堂”的政府债券。他表示，如果购买这三个国家的10年期国债，会在利率上涨的时候有损失本金的风险。他认为，美国债券收益率应该会“明显走高”。

　　高收益债券和新兴市场债券是2012年表现最好的资产。同时亚洲各国新发行的本币债券和硬通货债券也创出新的纪录。亚洲息差收窄、利率下降加上信用质量重新评估，都刺激了需求。基金行业的数据显示，资金大量流入债券基金。

　　投资者偏好转向股市

　　随着对全球经济的悲观情绪开始消退，投资资金正流向股市。在美国，就业和房地产领域的积极因素正在增加，经济复苏预期日趋强烈。曾被担心会硬着陆的中国制造业景气度也出现了回暖迹象，日美欧的货币宽松政策也在推高股价。

　　流入全球股市基金的资金总额按周计算在今年初创出了约五年来的新高。统计显示，在截至1月9日的一周里，222亿美元资金流入了全球股票基金，创出了世界金融危机前的2007年9月以来的最高水平。尤其是新兴经济体的基金流入额已经创历史新高，投资者的风险偏好明显上升。

　　从市场表现看，道·琼斯30种工业股平均指数自年初以来一路高歌猛进，目前已经创出约五年零三个月以来的最高点，新兴经济体的股票市场也总体表现坚挺。美国大型银行美银美林集团的迈克·哈内特认为，“资金的大转向正在发生”。也就是说时隔约五年后，资金正在全面从“债券”流向“股市”。

　　欧洲银行债意外受益

　　过去几年里，美国投资者因欧洲债务危机一直在回避这个市场，而现在，为了追逐高回报，一些美国投资者正在抢购欧元区银行新发行的债券。

　　“美国投资者对欧元区外围成员国银行发行的债券感到更加放心了，”高盛投资级债务辛迪加主管乔纳森·法恩表示，“他们注意到，过去几个月欧元区及该地区很多银行的形势出现了很大改善，而且欧洲债券在二级市场的交易表现相当不错。”

　　欧元区银行债券的收益率明显高于美国银行，也提高了欧洲银行债券的吸引力。就连那些仍未将欧元区银行债券纳入投资组合的美国投资者也在考虑采取行动。

　　“相对来说，欧洲的发行规模超过美国，不管是高收益债券还是银行债券，皆是如此。”安联伯恩斯坦全球信贷部门主管阿希什·沙阿表示，“为了维持投资组合的表现，在基本面转好时你必须转投一些贝塔系数更高的资产。”商报综合报道