伯南克“问诊”全球经济：政策不是万能药

　　2008年金融危机的影响在过去多年来余波仍在。当美国已踏上利率正常化之路，其他大多数经济体仍挣扎在抗通缩的“持久战”中。2016年之初，主要经济体间货币政策两极化，中国股、汇两市波动加剧，大宗商品深陷寒冬，中国与全球经济将何去何从？

　　1月19日，作为本届亚洲金融论坛(AFF)的重量级嘉宾，美联储前主席伯南克(Ben S.Bernanke)“问诊”全球经济，对市场关心的热点话题一一解读。

　　国家统计局昨日发布数据显示，2015年中国经济增长速度为6.9%，创1990年以来最低水平。对此，伯南克认为，中国经济处于转型期，增速下降似乎是无法避免的。但这并不意味着对于中国经济实力或对全球经济造成严重威胁。但他同时强调，中国的经济转型与改革不可避免，而政策的透明化可以更好的管理市场预期，抑制波动。

　　中国经济增速下滑不可避免

　　新年伊始，中国再次成为世界关注的焦点，对于中国市场波动性的增加以及经济增速的放缓，伯南克认为，这是中国经济转型过程中不可避免的，而改革也到了非改不可的时候。

　　“中国经济不可能长期保持10%的增长，但也不可能长期保持低位。过去中国主要依靠投资和出口拉动经济，现在中国政府注意到应该以消费推动经济发展，增加社会福祉，让人们敢于消费。”伯南克认为，中国经济如果要继续增长，必须进行结构性调整，经济转型是完全必要、不可避免的。

　　对于中国未来经济增长动力，伯南克认为主要来自于资源的重新配置，现时中国经济由制造业转向服务业，后者的增长幅度可能无法短时间内大幅增长。“有些时候商业环境并不一定相应会发生快速和及时的调整，但是有些时候随着经济体变得更为成熟，虽然世界经济增速放缓，可能你的政策会起到一定抵御或者防范作用，这就是我们所希望追求的”。

　　此外，中国经济还存在高债务、高杠杆等问题，伯南克强调，中国政府拥有众多资源，相信可以让中国有足够的灵活性来应对这些问题。

　　实现产业升级转型的同时，伯南克认为最重要的是要有合适的机制、法律框架来对整个经济金融的放松管制进行保驾护航。

　　“在开放货币的自由兑换、开放资本项下账户自由兑换方面必须非常小心，也必须有一套相应的机制来逐步实现这个目标。我们需要各种各样的机制，包括货币的交易机制等，我相信周小川行长现在也正在积极尝试各种各样的改革。”伯南克认为，在采取各种激进措施之前，必须要进行测试来确保之前一步走的足够稳健，才能走到下一步。“现在看来至少要有一些相关的基础设施，在包括监管机制、法律法规、政策环境、审计环境等机制到位的情况下，才能一步步开放金融和货币市场”。

　　政策不是“万能药”

　　对于目前世界主要经济体呈现两极化的货币政策，伯南克认为，政策不是“万能药”，不能说哪一个政策更好、哪一个政策更差，结构性政策、商业性政策都有特点。

　　“在美国，财税政策从2009年，也就是危机开始一直到现在复苏，期间一直处于扩张状态，而现在开始收缩。我们认为，有的时候政策制定者意图并不能得到完全体现，因为有的时候我们遇到的逆风非常强大，与初衷相违背，这就会根据政策调整进行一些商业上的调整。”

　　对于市场关心的美元升值对于新兴市场造成的影响，伯南克认为，美元升值预期已经有所消化，不会对新兴经济体带来巨大冲击，虽然市场波动性已经有所增加，但并没有出现像过去危机发生前世界经济释放出的紧张情绪。“我相信我们从几次金融危机当中，也吸取了一些教训去避免这些情况出现。”

　　此外，伯南克认为，原油价格将继续震荡下行，由于股票市场与企业利润紧密相联，对于像美国和中国这样的石油进口国，经济发展将获益于低油价，“我觉得道琼斯指数可能会比今天的水平高一点”。