彭博：大幅降准预示二季度可能随时降息

　　中国人民银行[微博]通常以0.5个百分点的幅度调整存款准备金率，因此1个百分点的降准幅度意味着形势相当迫切。周日公布的这项宽松措施令存款准备金率降至18.5%，将为银行的可用贷款释放约1.2万亿元人民币的资金。这就超出了对冲资本外流冲击的需要，表明此举是支持银行增加放贷。

　　去年11月份以来两次降准和一次降息尚未触发更强劲的信贷扩张。3月份1.18万亿元人民币的社会融资总量处于低位。彭博测算发现，贷款余额增速则跌到了10年最低点。

　　除普降之外，面向中小企业和农业贷款的银行还将获得额外定向降准，由此令央行[微博]此举具备了一些改革的味道。

　　展望未来，只要房地产和出口持续疲弱，增长将继续面临下行压力。我们预计，第二季，甚至很快就会进一步下调存贷款基准利率。此外我们还认为，存款准备金率还有多次下调空间，央行还会通过公开市场操作注入流动性。预计将动用新货币政策工具为关键性行业提供廉价资金。

　　(编辑：蔡龙)