机构调查显示欧洲并购市场或处于“拐点”

　　高伟绅律师事务所(Clifford Chance)2日发布的最新调查报告显示，尽管经济持续不稳定、交易数量仍低于历史正常水平等因素使谨慎观望情绪成为并购市场主流观点，但欧洲的并购市场仍受到亚太地区投资者的极大关注。欧洲资产估值相对偏低，加上欧洲公司出售优质非核心资产所带来的机会，为有意寻求交易的买家提供了具有吸引力的并购选择。

　　上述调查是高伟绅律师事务所委托经济学人信息部进行的第二次年度全球并购调查，收集了涵盖全球多个行业近400家大型企业的高管的意见，其中逾半数受访者公司年收入超过10亿美元。

　　调查显示，约43%的全球受访者表示，社会与经济环境的挑战反而增加了他们在欧洲进行并购的意愿。此外，72%的亚太地区受访者认为欧洲的资产估值偏低或处于恰当水平；71.3%的亚太地区受访者预期未来两年欧洲资产估值将会维持不变或出现下降。这表示未来几年，亚洲投资者仍会继续在处于困境的欧洲寻找收购机会。

　　对于在欧洲市场进行收购的动力，43.3%的亚太地区受访者表示获取技术与专业知识是重要驱动力之一，特别是在德国等国家。28.7%的受访者表示，扩大市场份额是进行收购的另一个主要驱动力，这一情况在处于亚太地区成熟市场(如日本)的公司中尤为明显。26.2%的亚太地区受访者表示，获取强势品牌是进行收购的重要原因，这也是许多希望拓展业务的中国公司所寻求的策略。

　　对于在欧洲市场进行收购的风险，受访者反馈显示主要存在三大风险，分别是欧元存续问题引发的货币汇率波动、包括工资和税项支出在内的成本上升，以及欧元区经济增速较低，部分国家仍然处于经济衰退等。

　　分行业看，消费品和零售行业的收购标的企业主要位于意大利和法国，能源行业主要收购标的以德国居多，IT行业的收购更倾向于在中东欧地区展开。

　　高伟绅律所总结认为，在经历了艰难的几年后，欧洲并购市场可能处于转折点。拥有全球业务的企业意识到欧洲市场存在诸多优势，无论在基础设施、法律体系，还是品牌和劳动力质量等方面。短期来看，非核心资产出售和补强收购仍将是欧洲并购市场活动的主流，但越来越多的证据显示投资者正重新聚焦欧洲，这可能带来可观的交易机会。

(责任编辑：DF056)