美经济温和增长劳动力市场改善

　　美国联邦储备委员会主席伯南克19日表示，美国经济延续温和复苏势头，如果美国经济持续增长态势并且失业率继续下降，美联储可能在今年晚些时候减少正在执行的“扩大版”第三轮量化宽松货币政策(QE3)，并在2014年年中结束QE3.

　　首次明确QE3退出门槛

　　当天在美联储结束为期两天的货币政策例会后的新闻发布会上，伯南克表示，在失业率仍处在高位和通胀压力可控的背景下，美联储的宽松货币政策将维持一段时间，如果美国经济持续改善，美联储可能在今年晚些时候减少资产购买规模并在明年年中结束QE3。如果美国经济改善速度超过预期，美联储减少资产购买规模速度也将加快。

　　伯南克说，美联储将根据经济形势的变化动态调整资产购买计划规模，预计到明年年中，美国非农业部门失业率将降至7%左右，较2012年9月宣布启动QE3时的失业率下降约1个百分点；如果美国经济走势和美联储预期相符，在新增就业岗位的支持下，预计美国经济的增势稳固，美联储在今年晚些时候将逐渐减少QE3规模，直至明年年中结束QE3。这是伯南克首次明确提出7%的失业率这一QE3退出门槛线。

　　经济持续增长

　　美联储当天发布的声明指出，美国经济近期保持温和增长，劳动力市场呈现改善迹象，但失业率依然高企，房地产市场进一步走强，财政政策收紧抑制经济增长，美国通胀水平低于美联储设定的长期目标，长期通胀预期保持稳定。

　　在公开市场操作方面，美联储将维持现有每月总额850亿美元的资产购买计划，即每月购买400亿美元机构抵押贷款支持证券和450亿美元中长期国债；此外，美联储还将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资，并把即将到期的国债展期，以压低长期利率，维持宽松的金融环境。

　　与5月美联储议息会议之后公布的声明相比，美联储当天的声明特别强调“从去年秋季以来，影响美国经济和就业市场的风险已经下降”。鉴于自动减赤机制的财政压力存在，近期国际货币基金组织等权威机构下调了2014年美国经济增速预期，但是当天美联储高层则上调了明年的美国经济增速预期。分析人士认为，这是美联储在为退出QE3制造环境。

　　市场患上“伯南克依赖症”

　　伯南克同时强调，美联储的大多数高层倾向于认为，从长期来看，美联储的资产负债表主要应由美国国债构成，但是在美联储货币政策回归常态化的过程中，暂时不应当出售抵押贷款支持证券。以开车为例，美联储缩减资产购买规模只是减弱货币政策“踩油门”的力度，并非是要让货币政策“踩刹车”，美联储不是要减少资产负债表的规模，只是减慢资产负债表增加的速度，而且退出QE3与美联储加息之间尚有很长的距离。

　　在美国股指屡创新高和美国并未出现强劲经济复苏的背景下，流动性宽松的预期成为维持股市上扬的关键力量，市场已经患上了“伯南克依赖症”。《华尔街日报》当天发表评论文章指出，伯南克的言行主宰了股市的涨跌，当前的经济是“伯南克经济”。19日纽约股市三大股指均以大跌收盘。