断头长阴会否开启一轮大熊市

    市场在均线刚刚进入复杂缠绕之际，出现周二的下跌后回升，以及周三的冲高后回落都属正常，但两天的走势让我们感觉到的是做空很坚定，做多却有些犹豫，比如周二的阴线是“连阴”，有明显的缺口出现，周三的冲高却补完缺口就重新转跌了，周二的下跌确认了股指需要在60日线下整理，周三的上涨却没能扭转收复这一点，实体比起周二不可同日而语，这就为接下来的走势埋下了隐患：周线逆转本来需要更多的信号确认，而现在大盘特征却逐渐偏离了多头“二次反攻”的特性，此时每一个风吹草动，都会让A股呆若木鸡。虽然笔者没法在周四盘前武断地下什么“必然变盘长阳”或者“肯定短头铡刀”之类的结论，但看到早盘市场义无反顾的用杀跌来进行方向选择，相信此时您会明白坚持“谨慎”的用意。

    就此找原因的话，肯定会让人心有不甘：“国五条”没把“房市”打下去，却把房地产股打下去了，地产指数至今都无法完全弥补3月4日大跌9%所形成的缺口；针对理财产品的“新规”没把理财市场打下去，却把银行股打下去了；所谓的“丁蟹效应”倒是让港股也出现了跳空下行，可人家恒生指数就算下跌加剧，也才跌了1%左右而已，并且低点恰好和3月20日，3月22日和3月26日低点组成连线，说明缓慢反抽通道的下轨依然支撑有效。既然我们看到了宏观经济没必要矫枉过正的过分悲观，“洋股神”狄马克（Tom DeMark）的拐点论还不绝于耳，怎么会上证指数演绎深证成指的跌幅，深证成指演绎恒生指数的跌幅呢？【好消息】港中股票T+0交易平台:双向交易,可买涨买跌,现买现抛,资金自由存取。

    诸多方面的共振是形成崩溃式下行的本质因素，技术面角度看，之前过于陡峭的“V”字型逆转没有后续全息三要素的跟上，反而变成了“急行军”，使得技术面的超买接近比前面的反弹主升浪还要夸张，随着高位二次卖点的出现，获利盘加上套牢盘的集中攻击很可能让市场再次经历反复，只是这种反复又恰逢新政引发新情况的开始——一方面是美国借助其美元世界货币的强势地位，继续用美元对世界经济施加压力；另一方面是欧元区域苦苦寻求欧元地位与地区经济复苏之间的平衡。这样，几年来一直是缩小利好放大利空的A股，在近些交易日苦苦寻求方向之时，再次变盘向下已不是突然。以AH溢价指数来看，银行股经此暴跌一役后，仍然没能让溢价值来到100以下，说明A股相对而言还是“强势”哩。请点击查看->重点关注：哪些板块最值得你潜伏，精选个股（荐股）

    银行问题本身在前人行政策研究室主任，中行董事长肖钢走马上任“证监会一把手”之后，就更加引起人们的重视，别忘了现在银监会主席正是之前我们再熟悉不过的老朋友尚福林同志。按照黄生先生的分析：尚福林主席、肖钢主席都是银行出身，他们有针对性的对银行理财业务进行规范，对银行只会是好事，尤其是降低银行吸收存款的压力，这一点是大利好，将会在银行的业绩上得以体现；此外，限制银行理财产品投资非标债权资产和收紧资金池业务，银行的资金哪里去？一是趴在银行账面，二是可能流向股市。众所周知股市这几年持续熊市，一个原因是缺乏资金流入，而资金流向的主要领域就是高收益银行理财产品，规定一颁发，将会使得一部分资金流入股市，是好事。但同样是来自某地方银行的经营形势分析会则透露：一季度，该银行在资产规模没有下滑的情况下，利润却产生严重的同比下滑。主要原因，一是信贷资产的溢价能力已严重削弱，二是贴现票据资产已无法如上年同期般的实现单笔利润。同时，银监会重拳治理理财产品，使影子银行的扩张带来的风险陡然显现，银行以此带来的表外资产快速扩张开始出现现实风险。可见到底是利是弊，关键就在于“表外资产快速扩张”会带来多大益害的问题，不怕明确多也不怕明确空，最怕的就是朦朦胧胧，模棱两可，在银行股处于相对高位，本来就可能引发“泄洪”的情况下，今天理财业务的新规恰好充当了“决堤”的导火索。

    由此带来的盘面巨大压力是相当深远的，看看前一次地产股所引发的跳空大跌就知道（当时笔者的建议就是不可对这样的跌势掉以轻心，两会行情很可能夭折），两市虽然马上就有光鲜的“阳并阴”出现，但那只是一种反抽，其实最后又惯性下移了半个月或2%左右的时空才得以触摸短底。今天的下跌，坚决性和力度与上一次都如出一辙，甚至只强不弱，两市呈现标准的港股作风——跳空加速，一步到位，随后多空双方在低位的拉锯根本不可能改变局面。涨幅居前的个股多以出各类消息的品种为主，比方涉足页岩气的凌钢股份、摘帽的星美联合、传有巨大土地储备的中兴商业、无人机概念山东矿机、斩获重大合同的上海佳豪等都出现在涨停榜上，其它涨幅居前的个股也基本上以年报高送转、一季报业绩大幅预增或者有其它消息的品种为主，类似机会普通投资者很难把握；相反，空头轰炸方向十分密集，权重股成为重灾区，只有跌幅多少的问题（中国石油周二就略出现了破位）。稀土永磁也因为日本发现巨量矿藏传闻和“中科英华案”成为重灾区。二股近期上涨时难以团结一致，下跌时倒是齐心协力，反映了资金的整体态度，除了受消息面的影响之外，也跟类似个股里面驻扎的都是机构资金有关，涨跌都是大资金所致，加之当前股指期货和两融业务的推广，更使得类似情况更容易发生。

    即使不考虑前面相似走势所带来的后续情形，看看上证50今天放量击破1800点整数关口，直逼半年线大关，创出见顶以来的新低，我们就应该可知尽管有半年线“金叉”年线的长线技术指标利好，但短期风向就是“弱势下挫”，上周低点乃至年线都应该是保不住了。此时即便迫使银监会出来“辟谣”或“安抚”，出现的上涨也只是反抽性质，不是大家去入场的信号，后面在银行等权重股杀跌后，很可能造成题材股的全面性补跌格局，现在还缺一个399006、399005大面积杀跌的过程，等这次补跌完成后，可能才带来大家真正较大机会的入场时机。

    至于这样的“断头铡”阴会否形成新一轮的大熊市？从基本面角度看，中国经济转型期的阵痛愈演愈烈，但还没到全面倒退的地步，大熊市的标准当然是击破两千点重归1949，以一季度宏观业绩形势来看，这种可能性是没有的；倘若A股真的“不顾基本面”一心向下的话，笔者说过，依据技术面角度，也必须有一个类似去年2132点那样“二次上冲”诱多出逃的过程，或许您会认为银行股前面的上扬已经把这件事做完了，但别忘了，这轮上攻在银行股身上的表现是比当年“国庆攻势”还要强的，主力即便是用上做空工具，也没法全身而退，肯定还会有所反复。由此可知即便我们短线谨慎到不能再谨慎，也没必要中线盲目的悲观下去，即便是下降通道再出现也是“缓慢”的嘛！等到大部分品种都轮跌一遍的时候，新的契机也就会在全盘低迷中“重生”了，届时再看看是左侧还是右侧交易。