纠结源于大盘还缺少一个跳板

纠结源于大盘还缺少一个跳板

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　　今天市场走势呈现两大特征，第一个是多头上攻屡次受阻，形成功亏一篑的局面。多头在今天有三次冲高的机会，按照连阳的强势表现，指数突破应该不成问题，但每次冲高后都是快速的跳水，似乎冲高仅仅是为了构筑一个跳水的平台。第二个是热点很不给力，早盘银行股就有异动，指数快速上行，但其他个股不仅不跟随上行，反而开始调整，尤其是从涨停股和5%以上个股数量计算，周一竟然还不及之前两周指数调整时，如果不是钢铁股午盘后活跃，以及第一夫人概念股来增添一些热点的话，今天市场走势会更为难看。玉名认为这两个走势特征背后都是源于指数在3.20日中阳之后，量能无法跟进，导致市场热点不能尽快地扩散开来，所以净流入资金越来越少，以最近四周的交易结算情况来看，分别为648亿元、174亿元、268亿元和88亿元，资金净流入规模呈递减趋势，表面上看上周是周中阳，也是春节周实体涨幅最大的一周，但实际上资金净流入额却是最小的。
　　技术上，指数经过连阳后收复了多条均线，直接站在了60日线附近，大盘5日、10日、20日均线重新拐头向上，30分钟和60分钟KDJ再次金叉，但这些都只给市场注入了信心，场内资金流动性依旧不太理想，除了权重股本身拉升所产生的量能外，鲜有跟风资金，尤其是上周后三个交易日已经呈现出来量能逐步萎缩的态势，玉名认为这表明场外资金入场意愿不强，也就形成了权重股直接牵拉指数，其他个股活跃度却没有增加的情况。而从成交筹码分布上看，大盘在2350点上方积压了很多的套牢盘，如果不能继续积极有效吸引场外资金入场，大盘无法开启所谓的二次反攻行情，而将是构筑头肩顶的右肩派发行情。
　　市场在调整过程中出现几根大阳线，也是正常的走势；在春节后市场的回调过程中，也出现了三次中阳线，但都无法改变调整的趋势结构。3.20日中阳是对自2444点下跌以来的一次反抽确认，还找不到充分的理由确认是新一轮上涨行情。即使从技术角度观察，目前大盘回调后的“底部”还不够扎实。一般来说，大盘构筑一个头肩底或者较长时间的平底，则大盘回升起来就更为可靠扎实。最不济也应该走出一个下降楔形，下降楔形应该由三个下跌波段构成，目前仅仅完成了两个，尚缺一个下跌波段。
　　热点方面，如今市场出现周期板块和成长股的跷跷板作用，近日市场风格明显转向低估值的周期类板块，有色金属、煤炭等有所活跃，相反前期走强的题材股却开始减弱，这也使得涨停股的数量大幅下降。2013年以来，创业板指数大幅跑赢沪深300指数，而这一点已经在近期出现转换，成长股的上涨既源自宏观情境的不确定性，又叠加了经济政策真空期等因素。在经历了一段时间的上涨之后，多重因素又此消彼长，成长股和周期股的相对强弱出现逆转。然而，周期板块的机会必须依托市场基本面和资金面的持续转暖，否则持续性将大打折扣，玉名认为从目前消息面来看，既无市场预期之外的重大政策性利好突现，也无强劲经济数据公布与之呼应，而随着经济政策不确定性下降将降低成长股相对优势，解禁减持、一季报业绩地雷和IPO重启的潜在利空也在发酵，干扰市场行情的走向。
　　策略上，根据《解套第一课》书中对市场时间周期进程分析来看，短线股民要对绩优股给予格外的关注，而对绩差股、概念股要给予减仓的操作，一季度之所以被称作是做多时间靠的就是丰富的题材，而一季度结束之后没有了时间周期和题材庇护，资金只能够更多地去依靠业绩来说话，包括本波反弹行情在经历了25%涨幅之后开始回落，等待的也就是经济基本面的跳板，包括欧美股市新高，依靠也是资金流动性宽松和上市公司业绩增长两轮驱动，所以玉名认为短期股民不能再轻易地操作，应该是进行一种回笼式操作，逐步从短线题材式操作过渡到对绩优股（主要是机械和医药股）、资源股（小金属、煤炭股、钢铁股）等具有补涨潜力的个股上来，即便指数后期要构筑顶部，这些品种也具备市场最后一波的补涨机会。

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