尚难言空头动能已发泄完毕

    跟随并研判蛇年走势的过程中，笔者曾经给出过不少警示性的建议（如春节刚过的《警惕一指数蛇年率先做头》，阐明策略的《不可轻言回调结束和抄底良机》，上周明确提醒的《股指本周还需提防一次下探》等等），也曾经指出过一些乐观的信号（如《速跌有利于短底尽快形成》，《窄幅波动暗藏重要强势特征》，《单针或已探出本周重要低点》等）。有人会认为笔者的观点总是“摇摆不定”，甚至会质疑：你本周一不是说了“重要低点”出现么？怎么后面是阴线一根接着一根？其实观点是心中预判的一种可能性质的方向，它和策略完全是两码事，就拿实际策略来说，笔者在调整中做出重点改变的时点只有一次，即上周一盘前得知严厉调控已至之后做出的“积极转向谨慎”，说白了就是多翻空。其后虽然笔者也会在盘中点明某些好现象出现，但那都是供我们观察用的，在没有实际走出来之前怎能说是又摇摆到多了呢？

    就拿近期的两次“乐观信号”而言，上周五午评《窄幅波动暗藏重要强势特征》强调的是：若市场坚定在此处用横盘震荡来化解“回调”压力，那么待到均线粘合之时，重新向上就会增添一份胜算。看清楚这个“若”字喔，结合周五收评《安然度过横盘期才能考虑上攻》您就更能理解，除非本周市场的确是走出了温和横盘，甚至是缩量极度抗跌的势态，我们才会去“考虑”接下来上攻的布置，才会考虑选股买股的计划；本周一的《单针或已探出本周重要低点》更是带有一个明显的“或”字，即如果周一低点不破，则这里有望向好情形的一面发展，结果周二鏖战中多方告负，形成现在这样的“五连阴”也就不在话下。

    就盘前信息而言，“QFII二月开户数创7个月来新高；去年境外对我国金融机构直投净流入超50亿美元”两则都是“过去式”，贵阳市城市总体规划，华粮集团整体并入中粮集团均得到批复或批准；海洋执法设备需求进入爆发期；我国展开南海可燃冰精确调查；中石油宣称掌握成套技术，页岩气开发提速；煤层气勘探区块投放量将增加；水利扶贫专项规划出台等带有行业利好性质，今天也的确刺激了准油股份，海油工程等品种一度反弹，但也有山东墨龙这样拉高只为出货的品种存在，证明资金对题材的炒作兴趣以及力度都降至了近期的低点。

    相应得外围虽然并未出现全盘下跌，但涨升力度有所减弱，使得港股未必跟随，RBC全球资产管理(美国)公司美股交易主管Ryan Larson表示：“在连续多日创造历史新高之后，市场或许有些疲倦，这是肯定的。由于缺乏刺激因素，连续上涨势头无疑会终止。但尽管如此，只要美联储的宽松政策存在，任何回调在本质上都会是短期的。”美国敢于宽松，而我们却陷入紧缩与复苏之间的“两难”，这就是沪深股市乃至港股与美（包括日经，今天日经也出现回调）的最重要差异。非要说蓝筹护盘的话，今天内地银行指在逼近60日均线处时出现了明显的抗跌迹象，平安银行甚至有过逼近4%的涨幅，但银行有起色的同时地产又不行了，万科的昨强今弱还能算是反复，“保招万金”中的另一只龙头金地集团却出现了明显的二次下跌（尽管深圳规划国土委已经做出澄清，回应称无新房“限涨令”出台），已经率先触碰半年线并仍难言企稳。还记得笔者上周一所说的话吗？地产股那样跌（快速地集体地跌停），其做空动能绝不可能在一个交易日之内消化完毕的，后续还会有震荡甚至漫长的探底寻底过程。前面展望的那些乐观现象有很多只是根据现下推算出的未来愿景，而不利特征却经常是已经出现的麻烦，两相对比之下您就知道为什么乐观只能是用来观察，而悲观谨慎却可以实际套用在策略上了吧？

    地产股的再度走弱也带动了基建股的整体下滑，两车两铁都出现了破位长阴的形态，另一个领跌的板块是以朗姿股份，罗莱家纺，卡奴迪路为代表的纺织服装鞋帽类（这类股以往都是机构抱团取暖的最佳标的），可见做空的打击目标依然相当明确并且“有空间”可以施展。结合昨天就说过的一些人气低迷现象：集合竞价沪市成交量仅2.8亿元，应该是今年以来最少的一次，市场资金参与度降低。风格呈现绿盘中的二八现象，多数个股走势弱于大盘，资金进一步净流出；强势品种多数跟相关消息刺激有关，尤其是少不了媒体的软文推动，极难把握（想想看，在前面市场一股脑不回头的上升周期中，您又能把握到多少热点板块？更别说现在了）；题材股继续补跌，环保、美丽中国、石墨烯、北斗导航、前滩、高送转等前期热点所在都有补跌个股。虽说午后两个小板再次出现了盘中反击，但缩量反抽且并未化阴为阳，只能算是波动中的正常表现而已，这种“打桩”形态反而对空方是利绝对大于弊的。

    由此可见领跌股的下跌，题材股的补跌尚在过程中，都还未到尾声，两市日线波动指标也未到超卖处，距离半年线更是尚有距离，以活跃度指标来分析的话，之前曾经到过沸点，但现在即便是冰点，也还没到“零下”（恐慌彻底释放）的程度，更别提活跃度立马再被什么新板块带起来了，这些都能告诉我们：当前尚难言空头动能已发泄完毕。五连阴后即便出现反弹又能咋样？形态上无论是不是头肩形态都难看；资金面上，央行继续回笼资金，基金还在减仓期，保证金存量也在下降；政策面上，大体没有变化，但诸如IPO重启等各类无需负责任的传言也会动不动来一下，对市场影响不会小，总体上短期还是要管住手：毕竟就算大盘接下来缓跌甚至还时不时的来些反弹，但不少个股可能不会跟着如此，有些前期涨幅过大的有过表现的个股，可能接下来调整幅度会比较大，多数个股接下来一段时间走势恐怕还是会弱于大盘。八连阳之后指数见顶，但现在的五连阴还不能说明见底，我们还必须耐心等待活跃度到达极端时的到来。