3.7红观股市 A股已存在“结构性泡沫”

 （3.7红观股市） A股已存在“结构性泡沫”                      肖年红/撰稿           周四，沪深A股连续两天反弹之后，受利空打击快速滑跌。    沪综指开盘2340.44点，最高2352.02点，最低2304.27点，收盘2324.29点，下跌22.89点，跌幅0.98%，成交1261亿元；深成指开盘9409.21点，最高9506.29点，最低9268.48点，收盘9393.69点，下跌37.48点，跌幅0.4%，成交1257亿元。    消息面上，最大的利空是IPO重启。“我们从来没有说过暂停IPO。”证监会副主席姚刚3月7日表示，目前财务审核已经进入最重要的时刻，原则上3月31日截止日之后，IPO就将重启。此后，证监会紧急辟谣称，6月底才有可能重启IPO。受此利空打压，两市大盘直线跳水，尾市仅只是弱反抽。    缘何市场对IPO重启犹如惊弓之鸟？这其实反映了A股内在的孱弱，市场神经脆弱。本栏认为，地产股受政策调控短期难以走出持续上升行情，银行股拉升过猛耗资过甚亦难以再创新高。    本周四银行板块重挫2.48%，龙头股平安银行、兴业银行已经有做M头的迹象，而其他银行股则反弹无力，成交量萎缩且抛压沉重。此前银监会统计数据显示，银行业2012年业绩增幅为19%，增速较2011年下滑。 银行盈利拐点是已成为不争的事实。    当然，也有人仍然坚持银行股估值低，但银行是高负债（资产负债率逾90%）的行业，稍出一点问题，每年几百亿利润不够填窟窿，10倍左右PE估值就算合理。    此外仔细研究还发现，现在A股整体估值已经很高了，2444点形成顶部的可能性是存在的。本栏统计发现，目前全部A股市净率3.42倍，市盈率19.31倍，但如果剔除掉全部ST股，那么A股整体市净率2.47倍，市盈率29.14倍。如果进一步剔除全部ST和银行股，那么A股整体市净率3.89倍，市盈率39.89倍。    也就是说，目前A股市盈率高达40倍，如果一季报没有企业赢利继续上升的支持，40倍市盈率已有泡沫，至少股市有结构性泡沫了。除了酒类股板块因塑化剂问题被低估，可能还存在着投资机会之外，其他个股很难寻找到合适机会。      目前大盘波动区间大概就是沪综指周K线60周均线与120周均线之间，下档支撑60周均线位于2241点（本周一最低点2259点，相当接近），上档压力位是120周均线2480点；但是从60分钟K线观察，60、120个单位均线死叉在2352点，这将是大盘短期压力位。
    观点为作者原创（注明转贴除外），纯属个人投资观点，不构成买卖操作建议，任何人据此操作，输赢风险自担。转载请务必注明作者及链接，