银行业愁贷之困：好企业不需要贷款 坏企业银行不敢贷

　　上市银行中除了城商行还能维系超10%的增速外，国有大行三季报净利增速集体降至“零”时代，股份行则降至个位数。

　　据记者从内部人士处独家获悉，某家曾经薪酬在业内具有竞争力的股份制银行，已经最新做出了全员总薪酬打八折的决定。

　　“现在贷款放不出去。”老张朝《第一财经日报》记者摊开双手。

　　老张是一家股份制银行分行的信贷管理部总经理。

　　即便明知多放中小企业贷款是讨监管部门欢喜的，但老张仍只追求完成“两个不低于”指标即可，并不愿多放。而恰恰是那些被三令五申喊了好几年“要防范风险、要控制比例”的地方政府平台融资类、房地产类、大型集团企业类贷款，成了老张在行业寒冬维持信贷规模的投靠。

　　几年前，中小、小微企业贷款曾是老张所在银行的一张战略名片，但去年以来，“交易型银行”等一系列战略已经成为这家银行的新投靠，大家默契地再不提及旧战略。在老张看来，不良爆发远未到顶，而中小企业不良的贷款已然是重灾区。

　　“再不多做点贷款出来，薪水连还房贷、车贷都快不够了；多做点贷款倒是不难，但一年后如期收回就有点难。”小周苦笑道，“万一收不回来，绩效倒扣没钱了不说，搞不好还要就地免职负责清收。”

　　小周是另一家股份制银行的支行行长助理。

　　小周说他两年前的年总薪酬税前已踏入百万级，但如今，因为他作为主要负责人的贷款出现了多笔不良，加上新增业绩也不理想，因此奖金部分相比峰值已经缩水一半。

　　小周不是没有想过辞职，三思之后，他还是留下了。

　　小周考虑到，一来，从去年开始出现了一个新现象，只要手上的不良贷款没处理完，或是所在支行不良贷款较多，而辞职者又是支行业务负责人，则即便提出辞职，人也走不掉，经常一拖就是好几个月；第二，何止是银行在过冬，外面那些机构的日子也不好过，有的企业裁员降薪情况更糟。小周叹了口气：“银行就算是瘦死的骆驼，但总算比马大。”

　　入冬：体力与耐力

　　其实，与其说是银行业过冬，不如说是中国产业经济面临严寒考验。靠着为企业生产运营提供金融支持来赚钱的银行业，是典型的顺周期行业。

　　恰在这经济发展的低速周期一起出现的，是利率市场化的加速推进、金融脱媒的步步相逼。利率市场化和金融脱媒对于实体经济而言终究是好事，但对于尚未做好准备的银行业，必然是雪上加霜。

　　银行业的“雪”和“霜”都积在了哪儿？要解答这个问题，首先，要从银行当前的业务收入结构来看。即便各家银行都爱把代表着改革转型方向的中间业务吹得花好稻好，但终究，这块业务占比只是小头：2015年三季度末，上市银行非利息收入占比在所谓的“快速上升”后，仍仅为26.8%。换句话说，利息收入占比超过七成——传统的存贷，仍然决定着当下银行业的休戚。

　　在存款方面，利率市场化和互联网金融的围剿，已让传统银行“存款搬家”且负债端资金成本日益趋升。传统资产负债结构中的利差收窄，已不可逆。

　　2015年前三季度，从上市银行来看，行业净息差在2.5%一线，环比上半年下降幅度约4个基点(BP)。按此下行速度预估，平安证券预测，2015年上市银行净息差维持在2.4%左右，较2014年下降17个BP；而2016年息差下行幅度可能仍有8~10个BP.

　　在贷款方面，据多名受访的业内人士表示，从2012年开始，冬意就从温州、鄂尔多斯等地，钢贸、煤炭、制造业等行业开始传导，顺着“实体空心化”和融资杠杆大小蔓延开来。最近这一年来，银行们普遍遇到的情况是，好企业不需要银行贷款、坏企业银行不敢贷款。

　　老张的“贷款放不出去”也由此而来。

　　“我会觉得左右为难。”老张说，一头是放慢规模增速，但既然中间业务还没真正起来，不做大规模就代表着放任利润数据越来越难看；另一头是硬着头皮撑住规模增速，试图维持发展速度，并在发展中新陈代谢解决旧有问题，但这是冒险的。用老张的话说，如果产业经济寒冬比想象的更长，那银行资产里的“腐肉”产生速度会超过“新肉”生长，不良反吞利润。

　　老张和他的分行行长在寻找平衡点，整个银行业也在寻找平衡点。

　　而让平衡点变得“动态”、“变量”增多的因素是：银行业内向来有着对于规模大小暗中较劲的排位赛，这背后又关涉外界对于决策者的高下判断；同时每家银行都顶着社会对于金融作出贡献以及某种程度上“让利”的殷殷期待、和股东们(包括上市银行二级市场投资者)对于公司业绩不得下滑的虎视眈眈，这两者于决策时经常左右互搏；更关键的是，在现代企业制度完全坐实之前，国有背景深重的银行业，“人治”的力量颇大，而每个银行总行、每家银行分行一把手的政治企图心、业务控制力、大势判断力，也各不相同。

　　冬天是枯水季，水落则会石出。

　　2015年前三季度，上市银行不良率环比增加7个BP到1.52%；五大行中，农行不良贷款率已破2%。上市银行的不良率表现已优于绝大部分未上市银行，且1.52%还是不良核销及处置之后的数据，若加回核销及处置的部分，据平安证券估计，前三季度不良净生成率年化达到120BP左右。

　　从利润来看，上市银行中除了城商行还能维系超10%的增速外，国有大行三季报净利增速集体降至“零”时代，股份行则降至个位数。

　　收缩：避险与求生

　　老张伸出三根手指，嘴里念念有词：“傍政府、傍地产、傍大企业，银行还能活上好一段。”这是他在传统思维下的贷款主要投靠方案，虽然对于这些标的，银行的议价能力很弱。除此之外的领域，信贷规模都在悄然收缩。

　　而不在少量的利息本金化、新贷偿旧债，仍在一年一年滚动下去。

　　所谓“傍政府”，是继续做政府融资平台、全资子公司或由政府隐性担保的企业贷款。老张个人并不看好某些地方政府的偿债能力，也深知其中“寅吃卯粮”的套路和一些项目掺杂水分，但无论如何，老张说，地方政府还是“有实际的事情在做的”，比如一带一路之下要建高铁、雾霾来了要治理环境、基础设施和公共服务还要砸钱。“这总比很多企业早就没啥扩张需求来得好。”

　　所谓“傍地产”，老张也注意“结构性调整”，他所在的银行有总行层面的指导意见，而据他监测，同业银行们也差不多认同的是：对一线城市房地产类融资仍可“大举推进”，二线城市仍可“稳步推进”，但三、四线城市鉴于去库存压力过大，银行选择基本不介入。

　　所谓“傍大企业”，在经济寒冬中，老张也格外挑剔了起来。“要挑综合实力过硬的、要挑代表产业结构调整方向的、要挑科技含量高的、要挑有改革预期的，不要落后产能的、不要有涉腐易腐风险的。”

　　一年多前，某城商行分行行助在社交媒体朋友圈调侃出一首“十不我贷”打油诗，亦即十个不贷款领域，如今来看除了“打折房贷”外，都一语成谶：山西煤矿江苏的光，上海纸铜河北的钢，央企商票民企的仓，转口套利宁德的场，打折房贷昨日梦想，商业地产城市暮光。

　　而之所以“打折房贷”又重现江湖，其实也和“过冬”有关。从内部来看，银行的负债成本攀升，打折房贷留给银行的利差空间很小，且还要挤占零售贷款额度，本不是银行热衷的业务，但时下正是因为“贷款放不出”额度冗余，对银行而言“蚊子腿也是肉”，且房贷不良率在各银行都处于低位，放房贷本身也算是一种避险策略；从外部来看，前些年为了抑制房价快速上涨，多拨房贷额度本身就不受支持，但从2014年开始，首套和改善型自住住房需求已被央行解读为“有经济增长稳定功能”，且要求银行优先确保住房消费贷款资源配置，这对银行而言是“指挥棒”。

　　除了上述板块，余下的领域里，老张觉得，一方面实体经济回暖乏力，除了军工类、高科技类等板块他还有信心外，其他产业都是“优中选优”才敢贷。另一方面，银行也处在业务模式“青黄不接”阶段。

　　不过，老张并不悲观，指向未来方向的探索已经深入。

　　银行开始深度介入企业的生产运营、深度介入企业的产业链，去寻找金融业务机会，虽然产业经济入冬，银行的深度介入并不能改变企业本身经营现状，但银行被倒逼而开始的精细化经营却是指向未来的。

　　此外，“轻资产”、“交易型银行”也成为越来越多银行的战略方向。掌握客户、参与交易、帮助企业进行股权并购、资产证券化，却没有持有资产、少消耗资本也少担风险，已经成为银行们的努力方向。

　　去留：尴尬与落差

　　在这个冬天，小周的心理落差不只是业务难做、不良难消化、收入下滑，还有他自己，已从曾经被追捧的业务明星转而变成了负面教材。

　　小周所在的S银行，曾是行业中做民营企业、中小企业业务的一块标杆，并曾因这些特色，业绩领跑同业。小周的业务行事风格，就深具这家银行的气质：有闯劲、有个人英雄主义，对厂商银模式、联互保和市场担保机制、所谓的“单一客户综合业务的开拓(借贷搭售)”等都玩得转，也曾因放贷神猛、为银行创利颇丰而得到高“费用”额度、绩效奖金和职位晋升。

　　2011年前后，系出这家银行的业务骨干，不少曾被“挖墙脚”。小周也是被相中的人选。“人家分行领导亲自找我谈了好几次，要我加盟。”小周说。

　　同类的股份制银行要做大中小企业业务时，也会起用S银行跳槽而至的干将。

　　然而，此类业务的由盛转衰只用了5年，小周从“受欢迎”到“被拒绝”也只用了5年。如前文所述，小周曾打算辞职，那家曾经相中他的城商行是他的选择之一。但今非昔比，对方没有接纳他。

　　记者从不止一家银行的人力资源部那里私下听闻，如果跳槽者来自S银行，已被列入“慎重考虑”的序列，原因是在这个银行业的冬天，S银行资产质量暴露出的问题，让同业忧心S银行信贷员业务“路子野”、“不规范”。

　　从自己由业务明星变成负面教材的经历里，小周至少看明白了一点，有些“繁荣”和“安全”是假象，只存在于流动性接得上、泡沫不断积累的过程中，一旦逆转，“繁荣”就会迅速走向“萧条”。

　　小周的情况或有一些代表性。一线员工感受最为明显的是，近一年来做银行，存贷都没前几年好做，这也影响绩效奖金。虽然如果手上不良出得少，薪酬不见得如小周这般骤减。

　　《第一财经日报》整理上市银行去年半年报中“支付职工以及为职工支付的现金”科目发现，尽管从给付员工的现金总量来看绝大部分银行仍维持上升，但从人均薪酬来计，半数银行已开始下降。

　　而据记者从内部人士处独家获悉，某家曾经薪酬在业内具有竞争力的股份制银行，已经最新做出了全员总薪酬打八折的决定。

　　在行业冬天，多家银行的人力资源流动率也较前几年出现了小幅上升。尽管如此，多名业内人士据其周边情况反馈，实际情形没有外界猜测得那么严重。小周最终没有跳槽的理由可能也是一些人心中所想。

　　吐芽：反思与孕育

　　记者曾问过某家银行一把手，所有的改革都会触及相关既得利益，就一定会有阻力，为什么曾经推动缓慢的改革，如今可以加速？他的回答是，因为银行业的发展已经到了瓶颈，困难和挑战重重，不改革就没有出路了。

　　换一个视角，“逼上梁山”是摆脱困境最好的方式，旧路堵死才是开辟新路最好的时机。

　　举个例子，近两年来银行业才开始高调宣传的供应链融资，那些介入企业生产运营、抓住企业“三流”(资金流、信息流、物流)来判断客户的先进的贷审方式，难道不是本应一早就做到的吗？

　　而眼下，一众银行才开始了真正的“中间业务”开拓，重视“轻资产”战略。同样的事情放在四五年前，当监管部门要求商业银行做大“中间业务”时，多家银行为了应付考核，还直接把利息收入科目转为服务收入科目，简单粗暴做高数据便是。

　　利润太好赚，捷径太好走。老张在接受采访时提了一句：“生于忧患，死于安乐。”

　　刺激加速了成长。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，随着银行普遍放贷收益下降、负债成本提升，找寻新的利润增长点成为摆在各家大行面前的一大课题。而银行也在攻坚克难，多家银行形成了明晰的改革思路，多家银行在这两年里有了新的集团业务战略。

　　在负债端，存款立行的时代已经过去，以一批互联网金融机构为代表的“互联网+”业务发展思路和手段、场景和闭环，已让银行人士意识到挑战，也发现了机遇。“这可不再是交叉营销考核和‘送油送米’吸引客户的传统零售业务发展套路能搞得定的了。”老张说。

　　在资产端，银行的思路也已不只停留在放贷款、承担风险持有资产了。

　　这几日，老张对“宝万之争”背后银行的全资产经营新打法格外关注。银行还是经营资金、管理资金的机构，只是资金来源多元化了，变成了银行理财；资金投向多元化了，对接了投行业务进入各种结构的资管通道。

　　一名就职于银行投行部门的人士称，这个模式“有戏”、“有需求”，未来产业结构调整，必然涉及大量资本市场上的股权变更、并购重组，银行背后有着强大的资金能力和全牌照，可以成为大交易中多资管主体、工具、渠道、产品的组局者。

　　既然直融市场将成主流，商业银行也不愿放弃这一杯羹。

　　刚过去的2015年，分拆业务成立相应子公司成为银行业的一大热点，其中多家银行都表示了对分拆资管业务的兴趣。一名资管人士在接受采访时说，之所以分拆资管能带来更大的利润空间，是因为在不分拆的情况下，资管部作为银行的一级部门，无法开展直接经营，不少项目需要走其他机构的通道，当设立子公司后，这部分成本便会转化为利润。

　　不过，创新虽好，隐患不小。

　　2015年里，市场已经见识到，一行三会分业监管的粗陋筛子，筛不出混业财阀酝酿的风险：伞形信托、场外配资、P2P空转资金、万能险集资收购，已经在多个“不透明”的地带架起了从监管到投资人都无法完全参透的结构设计。而银行作为组局者，在大资管下调遣信托、券商、基金等多个通道，分割开来走沙盘步步合规，但集合起来通盘看，难道没有对现行分业监管的套利？

　　再从资金端来说，已经出现银行“理财资金”层层穿透大资管架构后最终进入二级市场股权，这样的模式是否存在隐患？从对投资人的保护来说，当眼下不少结构化产品的资金来源仍是低净值投资人，那“金融创新”是否有演化为“金融泛滥”的隐忧？

　　前沿地带，充满未知和张力。前行的路，有待探索和完善。但至少，当曾经的舒适区域已经不再，领头创新的银行已向着多个生存发展的方向突围。采访中，没有人能准确预估冬天还会有多长，但每个人，都愿意探寻，春天来临的迹象。

　　寒冬皑皑白雪的覆盖，是新芽最好的孕育环境。