中兴华为业绩冰火两重天 机构分歧大

　　全景网1月22日讯 华为昨日预告2012年净利润154亿元，同比增长33%。前日中兴通讯也发布了2012年年度业绩预告，净利润同比下降221.35%-240.77%，亏损为25亿元至29亿元。两家同为通信行业的领军企业，但是业绩却呈现出冰火两重天的景象。2011年华为中兴通讯均出现业绩下滑，根据目前两家公司公布的2012年业绩预告来看，明显，华为迅速摆脱了下滑趋势，而中兴通讯却仍陷在亏损“泥潭”中。不过，中兴通讯称，出售深圳中兴力维技术有限公司股权而获得的约8.2亿元至8.8亿元投资收益将计入2013年第一季度财务报表。基于此，公司预计2013年第一季度实现盈利。

　　自1月21日中兴通讯公告业绩预告以来，共有7家研究机构发布了业绩点评报告。其中，海通证券、中信建投证券、国金证券3家机构均上调了中兴通讯的投资评级，而国泰君安和申银万国证券却下调了该公司的盈利预测。

　　纵观3家上调投资评级的机构观点不尽相同。国金证券主要基于国内外行业积极因素增多，以及公司在减员增效和结构化调整方面所取得的进展，中信建投证券和海通证券主要基于中兴通讯公告2013年一季度实现扭亏，并随着低毛利率订单的确认完毕以及国内4G设备招标启动，公司有望逐渐走出业绩低谷。因此，将公司评级上调至“增持”。

　　而申银万国和国泰君安下调盈利预测的观点基本一致。首先，是公司毛利率恢复速度比预期的要慢。其次，公司主营仍面临压力，预计公司业绩恢复需要更长时间。由此，申银万国下调公司2013、2014年毛利率假设至26.5%和27.5%，进而下调公司2012-2014年每股收益预测至-0.80、0.43和0.59元，其中2013、2014年EPS分别下调12%和10%，维持“中性”投资评级。