创业板中报五魁首是如何炼成的

　　东方日升荣登中报业绩“增长王”

　　2013年半年报披露已经落下帷幕，有数据统计显示，今年上半年355家创业板公司共实现归属于上市公司股东的净利润合计为120.93亿元，同比增长仅4.21%。

　　从创业板上市公司整体业绩来看，二季度虽然成功延续了一季度的业绩增长态势，但是增速并不理想，远不及主板与中小板，相对于创业板指数屡创新高，创业板公司的业绩增长却不“给力”。

　　不过，这355家公司今年上半年也有净利润突飞猛进的公司，东方日升就是其中一家，据公司半年报显示，上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3062.29万元，同比2012年中报时的151.28万元，增长了1924.63%，但截至9月3日，东方日升仍因重组而停盘。

　　光伏回暖、政策支持 推动公司净利增长

　　对于东方日升的净利润增幅，有的分析师表示，去年光伏行业整体进入寒冬，使得公司净利润微薄，因为，去年的基数低，而今年净利润又有所上涨，致使这一数据突飞猛进。但也有分析师认为，由于今年光伏行业受一系列政府扶持政策影响，正在逐步回暖，使得公司的净利润上涨。

　　东方日升在其半年报中表示，受欧洲经济不景气、光伏行业产能过剩等因素的影响，欧洲等传统光伏市场在报告期内仍然低迷，但美国、日本、澳大利亚、非洲等新兴市场需求出现明显增长，新兴光伏市场发展迅速。2013年，全球新增的绝大部分光伏系统将安装在欧洲以外的市场。

　　同时，报告指出，近年来，我国政府出台了一系列光伏产业发展扶持政策，有力的推动了我国光伏产业的发展。2013年6月，国务院提出促进光伏产业健康发展的六项措施，支持光伏产业走出困境。7月，国务院办公厅下发的《国务院发布促进光伏产业健康发展的若干意见》，提出了2013年-2015年，年均新增光伏发电装机容量10GW左右，到2015年总装机容量调整到35GW以上；细化了前期国务院会议六条政策；设定了新增产能的较高门槛；进一步推广了分布式光伏发电示范区。未来随着电价补贴细则、准入条件、并网办法等一系列政策细则的陆续出台，国内光伏市场也将更加成熟。

　　综合上述两点理由，2013年上半年东方日升的订单增加，产能利用率重返高位，组件价格相比去年年末有小幅上涨，毛利率也有一定提升，盈利状况好转。

　　数据显示，由于上半年年光伏市场回暖的原因，组件价格较去年年底有所回升，东方日升加大国内与其他新兴市场开拓，并与中节能签订4.08亿元大订单，使得公司上半年订单增加，加之公司自身电站建设亦带动组件销售，上半年公司产能利用率接近满产，组件销量同比增长。由于价格同比跌幅明显，上半年公司组件收入同比下降12.12%。而产能利用率提升及公司成本控制使得组件毛利率同比上升1.74%至20.43%。

　　电站业务增收844% 使净利明显改善

　　除光伏业回暖影响外，上半年东方日升的电站出售贡献收入与业绩，并有望在后期持续提供增量。

　　“可以从公司半年报中看到，上半年公司电站出售实现收入2.53亿元，同比增长844%，是上半年收入同比增长12.96%的主要原因。”有行业内分析师表示。

　　据公开资料显示，公司以前期电站建设经验为基础，继续积极开展电站业务，国内与中广核签订140MW电站合作协议，国外使用募集资金1.05亿元增资香港子公司，加大澳大利亚等新兴市场光伏建筑一体化业务的开拓，后期将能持续贡献业绩。公司二季度收入同比实现增长，净利润有所改善。二季度公司收入同比增39.08%，为2011年下半年以来首次增长；环比增长100.33%，主要来自于电站业务收入集中确认。电站业务占比提升使得二季度毛利率由28.45%下降至18.44%，但收入增长及较低的费用率依然使得公司净利润环比明显改善。

　　另外，公司的LED实现收入，报告期内公司LED业务实现收入879万元，随着市场进一步开拓，LED或为公司后期另一主要增量。

　　但美中不足的是，公司的存货与应收账款明显上升。二季度末公司存货为3.04亿元，环比二季度末的2.18亿元明显上升，主要是库存商品上升所致，应是公司为中节能大订单备货所需。二季度末应收账款为9.00亿元，环比二季度末的9.50亿元有所上升。