GSK行贿门震慑A股药企 姜广策忧行业严峻时刻重现

　　近期医药界最为轰动的事件莫过于葛兰素史克中国投资有限公司（以下简称GSK）行贿事件。从6月28日长沙警方首度公开披露GSK涉嫌经济犯罪，再到公安部7月11日在官网发布立案调查公告，GSK行贿门仍在持续发酵。

　　而对A股投资者而言，最关心的无疑是上述事件是否会对国内医药行业以及A股相关医药企业带来影响？

　　记者注意到，随着GSK事件的不断发酵，市场对于国内医药行业是否将被波及也表现得战战兢兢。而知名医药投资人士姜广策对记者表示，他担心GSK行贿事件将使2006年医药行业严峻时刻重现。

　　姜广策担忧反商业贿赂重现

　　6月底至今，GSK行贿事件已从此前传闻的“公司内斗”事件被定性为相关部门主动侦破的行业重大反腐案件。目前，公安部已统一组织指挥湖南长沙、上海和河南郑州等地公安机关对GSK部分高管涉嫌严重经济犯罪依法立案侦查。根据公安机关已查明的事实，GSK在国内经营期间，为达到打开药品销售渠道、提高药品售价等目的，利用旅行社等渠道，采取直接行贿或赞助项目等形式，向个别政府部门官员、少数医药行业协会和基金会、医院、医生等行贿。同时，该公司还存在采用虚开增值税专用发票、通过旅行社开具假发票或虚开普通发票套取现金等方式实施违法犯罪活动。该案涉及人员多，持续时间长，涉案数额巨大，犯罪情节恶劣。

　　随着GSK事件的不断发酵，市场对于国内医药行业是否将被波及也是战战兢兢。公开资料显示，GSK是目前在华规模最大的跨国制药企业之一，投资总额超过5亿美元，GSK在华有处方药、疫苗和消费保健品三大业务领域，治疗领域涵盖肝炎、哮喘、肿瘤、心血管、艾滋病等多个领域，因此，此次GSK行贿门事件也成为整个医疗界非常关注的事件。

　　在A股市场中，医药股是去年以来股价上涨的领头羊，政策面向好、业绩明朗，因此板块牛股频出，而GSK行贿事件是否将让医药股受牵连，掉头向下？

　　知名医药投资人士姜广策对记者表示：“GSK这件事让我担心引发新一轮严打医药商业贿赂，就像2005年～2006年间那一波，当时我正在卖药，对那段严峻时刻感受极深，那一波也带来2006年医药行业的低谷日子非常难过，但我希望GSK事件能让管理层明白，以药养医再也不能继续了。”

　　据业内人士回忆，2006年，一波医疗行业的反商业贿赂风暴袭来，医院、医生、销售代表等整个医药产业链无一幸免，也使得医药行业利润增速大幅下滑，由过去的两位数下降至个位数，由此医药行业投资价值被整体看淡，不少机构互相踩踏出货。因此，今年GSK行贿事件爆发也使投资者再度忧虑。

　　分析师：利好GSK竞争对手

　　不过，记者也注意到，有相当多的业内人士对GSK行贿事件所带来影响的看法相对乐观，他们认为，类似2006年的严厉打击情况或不易发生。德邦医药一位不愿具名的分析师认为，对医药界反商业贿赂一直都在进行，本次针对的是GSK，尚未拿国内企业开刀。此次事件有可能是为外企药品降价做铺垫，因此此事若后续没有扩大，实际上对国内药企存在一定的利好，特别是对某些跟GSK有直接竞争的公司，如常山药业的低分子肝素钙产品存在利好。

　　东兴证券分析师陈恒则表示，单个事件并不对行业造成重大影响，以前也出现了强生中国、辉瑞中国的负面消息，但没有对行业造成重大冲击。今年卫生财政投入偏紧，在此前提下，管理层对国内药企的态度是有保有压、引导分化，取消以药养医势必影响国内药企销售市场增长；然而，去除跨国企业的超国民待遇又会为国内企业腾出一块发展空间。通过打击商业贿赂，实施新版GMP认证，将淘汰一批产品竞争力不强的小药企；同时通过项目补贴、税收优惠等措施扶持一批优秀的国内药企。

　　陈恒认为，未来医药企业将从“销售竞争”转向“品牌竞争”。因此，如果国内优秀药企抓住机会，抢占市场份额，将藉此获得成长的重要契机与广阔空间。