乐视影业两年净亏10亿 明星股东这次却赚翻了

　　5月6日晚间，乐视网发布公告称拟向乐视影业股东以每股41.37元发行1.65亿股，并支付现金29.79亿元，作价98亿元购入乐视影业100%股权。同时，拟向不超过5名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金50亿元。

　　引人关注的是，乐视网此次收购，圈下了“半个影视圈”。在本次交易前，乐视影业一共有43名股东，除了“乐视系”核心成员外，还涉及到张艺谋、孙红雷、孙俪、黄晓明、李小璐、郭敬明等在内19位明星股东。换言之，一旦预案最终获得证监会核准，这些明星们又要进账千万乃至上亿元了。

　　两年净亏10亿

　　乐视网公告显示，公司拟以41.37元/股的价格，向乐视影业全部股东发行1.65亿股公司股份，收购乐视影业69.6%股权。另一方面，乐视网还将向不超过5名特定投资者发行股份，募集不超过50亿元的配套资金。其中，29.79亿元作为本次交易的现金支付部分，用于收购乐视影业30.4%股权；其余用于补充公司流动资金、拍摄电影和自制生态剧，以及建立乐视影业IP库建设项目。

　　资料显示，乐视影业成立于2011年12月份，注册资本1500万元。主营业务为电影投资、制作及发行。乐视影业就是《小时代》系列作品的制片方，同时，《九层妖塔》、《熊出没》系列等影片也是乐视影业的代表作。

　　但是，从财务数据来看，乐视影业的业绩却不算理想。2014 年和 2015 年，乐视影业的营业收入分别为 7.65 亿元和 11.45 亿元；但归属于母公司股东的净利润分别约为-8.91亿和-1.02亿元，换言之，乐视影业两年净亏9.93亿元，与10亿元“仅一步之遥”！但必须强调，扣除非经常性损益后，2014年、2015年，乐视影业净利润分别为6444.84万元、1.36亿元。

　　但根据乐视网公布的对赌协议，交易对方乐视控股、张昭、吉晓庆、乐普影天、乐正荣通承诺2016年、2017年、2018年经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于5.2亿元、7.3亿元、10.4亿元。

　　不得不提的是，电影作为一种大众文化消费，难以事先采用客观标准来预测观众喜好及市场接受度，比如乐视影业 2014 年、2015 年投资和发行的《太平轮(上)》、《太平轮·彼岸》仅实现票房 1.95 亿元、0.51亿元，与预期差异较大。因此，乐视影业或将存在因为单部影片适销性问题对业绩产生不利影响的风险。

　　明星纷纷暴富

　　乐视网要斥资98亿元将乐视影视“收入囊中”，当然，这里需要知道的事，乐视网和乐视影业的大股东都是乐视控股，一旦交易完成，乐视控股将获得巨额现金。

　　乐视网方面提供的资料显示，乐视控股将获得42.52亿元对价总额，其中10.62亿元为现金对价。但更让投资者兴奋的是，一大拨明星将“一夜暴富”！如张艺谋作为乐视影业股东，将获得1.41亿元对价总额。

　　回溯乐视影业历史，2014年10月份，公司的确曾有过一轮增资高潮，彼时，乐视影业CEO张昭、导演张艺谋等6人加入，以1元/股的价格认购乐视影业股份，同时，公司授予每出资1元的公允价值为40.37元，所以具体来看，上述6人共计出资2425.92万元，却认购了价值9.55亿元的出资额。而这9.55亿元，也正是2014年乐视影业的非经常性损益。

　　其中，焦点人物张艺谋出资208.33万元，认购了价值8201.95万元的乐视影业股份，当时已经收获颇丰。而经过2014年底，乐视影业资本公积金转增股本后，张艺谋的股权对价也水涨船高。在此次乐视网收购预案中，张艺谋出资作价直线飙升至1.41亿元，2年的时间内增值率高达6754.58%。对此，有业内分析师唏嘘：“明星股东简直是‘躺着数钱’，比拍电影赚钱容易多了。”

　　实际上，在此次乐视网豪购中，“躺着挣钱”的明星股东不止张艺谋一人。2015年5月20日，乐视影业股东会作出决议，同意乐安影云将其持有的500万元出资额，以1元/股的价格转让给郭敬明，转让款500万元。而在此次乐视网预案中，郭敬明的股权对价也飙升至5855.5万元，与其当时出资额500万元相比，一年时间内增值率高达1171.1%，分分钟碾压私募投行。

　　此外，作为乐视影业持股股东，孙红雷、孙俪工作室、冯威(冯绍峰原名)、黄晓明和李小璐，也将分别获得约为2810万、2810万、1405万、703万和703万元对价总额。