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依米康净利由盈转亏 兼并重组难助业绩重返快车道

发布时间:2015-9-29 14:51:46 来源:本站原创 浏览: 【字体:
【依米康净利由盈转亏 兼并重组难助业绩重返快车道】成功收购江苏亿金环保将业务扩展到环保领域并没有让依米康的业绩变得“更好看”。今年上半年,依米康营业收入增加,净利润却由盈转亏。在主营业务低迷的背景下,上市以来连续的兼并重组也未能有让公司走上发展快车道。

依米康净利由盈转亏 兼并重组难助业绩重返快车道

  今年上半年,依米康由去年同期的盈利转为亏损,净利润大幅下滑。中报显示,今年上半年依米康实现营业收入32423.17万元,比去年同期增加33.19%;实现归属于母公司股东的净利润-948.71万元,比去年同期下降321.99%;基本每股收益-0.05元。

  对于公司上半年营业收入增加的原因,公司表示是江苏亿金环保的利润表项目纳入合并所致。不过,既然纳入江苏亿金环保收入已增加,那为何利润反而下降呢?

  公司的解释是,净利润的下降主要是受报告期内公司工程项目未达到预期,收入减少所导致。另外,公司经营活动产生的现金流量净额继续为负,且负值也在进一步扩大。

  事实上,根据中报,今年上半年江苏亿金环保实现营业收入17781万元,净利润1730万元。也就是说,如果扣除纳入报表的江苏亿金环保的经营数据,依米康的收入和净利润分别是14642万元和-2678万元左右,相较去年同期的下滑幅度分别是39.85%和726.87%。显而易见,如果江苏亿金环保未纳入合并报表,今年上半年,依米康业绩的跳水幅度更大,报表更难看,而将其纳入报表在一定程度上抵消了收入和业绩下滑的幅度。

  1

  主营业务萎靡不振

  早在2014年公司着手收购江苏亿金环保时,依米康就对江苏亿金环保寄予了厚望。

  2014年,公司发行1917.28万股股份购买江苏亿金环保53%的股权,成为江苏亿金环保的控股股东,并配套募集资金4806.53万元。公司曾表示,公司完成与江苏亿金的重大资产重组,为公司实质性地开展环保治理业务奠定了坚实的基础;而在资本市场上,其股价也常常在热炒环保板块的时候有所表现。事实上,自今年1月起合并江苏亿金环保的利润表和现金流量表,江苏亿金环保的确已经为依米康的业绩作出了不小的贡献。上半年,江苏亿金环保的营业收入占到公司总收入的54.84%。

  这更加反衬出,公司原有业务的萎靡不振。数据显示,上半年依米康信息领域的产品实现营业收入12583.82万元,相比上年同期下降36.2%,毛利率与去年同期相比小幅增长2.1%;医疗领域的产品实现营业收入18448.73万元,同比下滑57.7%,毛利率则下滑19%。

  事实上,同许多创业板公司一样,自2011年上市以来,依米康的业绩就呈现出下滑态势。2011年,依米康实现营业收入21764.69万元,归属于上市公司股东的净利润3639.09万元,2012年和2013年,公司业绩均有不同程度下滑,到了2014年年末,公司营业收入和净利润则分别为48921.42万元和1114.67万元。尽管几年来收入已经翻了一翻,但净利润却下滑了69.37%。个中原因则是成本、费用增长幅度大于收入的增长幅度。对比数据显示,2014年末,公司营业总收入相对2011年增幅为125%左右,而营业总成本的增幅则达到153%以上,“三费”之中管理费用的增幅则是186%以上。

  另一方面,由于成本的增加,产品毛利率也明显下滑。其中精密空调设备的毛利率由2011年的46.22%下降至2014年的32.75%,2014年机房环境监控的毛利率为47.51%,相较于有可比数据的2012年则下降了近21个百分点。

  2

  多次并购难见实效

  从业绩角度看,尽管公司上市以来的并购扩张马不停蹄,但投资者似乎很难认可这些扩张是“高效”的。

  2011年8月上市时,公司仅有1家全资子公司,到了今年上半年末,公司已经拥有2家全资子公司、3家控股子公司、4家参股公司。公司的总资产也由2011年末的55006.73万元增长到今年上半年末的144510.11万元,年营业收入由2011年末的21764.69万元增至2014年末的48921.42万元,员工人数从2011年末的381人增加到今年上半年末的1064人。

  不过,公司规模扩张之下,市场看到的却是业绩的节节败退。从经营数据来看,公司全资子公司及控股、参股公司不少都走上了下坡路,不如当初收购时所预期的那样。

  2011年依米康出资151万元收购四川多富冷暖设备有限公司的100%的股权,使之成为全资子公司,当年四川多富冷暖实现营业收入1059.33万元,净利润59.09万元,次年多富冷暖的利润则降至1万元以内,2013年开始亏损,2014年及今年上半年其营业收入均为0万元,净利润为-9.94万元和-1.84万元。对于这家子公司为何营业收入变为0元,公司并没有做出解释。

  除此之外,上海虹港数据信息有限公司、西安华西信息智能工程有限公司等子公司也出现亏损。

  2012年依米康收购上海虹港30%股权,今年上半年,上海虹港亏损478.27万元;2013年,依米康使用超募资金购买西安华西51.07%的股权,并进行增资,当年西安华西实现净利润1515.93万元,今年上半年,西安华西亏损364.53万元。2012年收购51%股权的深圳龙控计算机技术有限公司上半年净利润为718.68万元,不到2014年的一半。虽然没有出现亏损,但似乎增长也不够给力。

  今年上半年,继完成了对控股子公司江苏亿金环保的增资、出资900万与其它3方共同对上海国富光启进行增资后,依米康又出资300万元与另外两方共同设立合资公司四川康为嘉。另外,公司收购深圳龙控剩下49%股权的计划则宣告失败。

  可以看到,公司并购扩张之路一路行来,公司规模迅速扩大,但公司的业绩却是走上了下坡路。这也说明,不断的收购再也抹不平公司的业绩了,今后,公司的经营将如何走下去,市场将试目以待。


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