三问京东白条无证上岗是否有点悬

　　“先消费，后付款”，京东白条成为首款向个人提供消费信用贷款的互联网金融产品。惊艳之后问题也接踵而至：授信而导致的资金压力、坏账如何解决、是否与现有金融管理规定相冲突……

　　京东白条，是否有点悬？

　　一问：京东差钱不？

　　京东白条几乎是我国互联网金融第一款面向个人用户的信用支付产品，其功能与银行信用卡相似。用户可选择最长30天延期付款，或者3—12个月分期付款等两种不同消费付款。

　　一个不容忽视的问题是，京东白条并没有在京东体系之外拓展额外资金，动用的是京东自身的现金流。

　　依照京东的招股书，2013年前3季度京东现金流及其等价物为88.12亿。据悉，京东白条首批公测开放50万个名额，最大信用额度1.5万元。如此粗算，即使以授信的一半被同时使用，也意味着京东需要提前垫付37.5亿元。

　　而公测以来京东白条究竟打出了多少？实际发放的资金规模又有多少？京东方面对媒体表示，有关“白条”业务规模等内容不便透露。

　　总是拉响资金短缺警报的京东，让业界不由得为其捏把汗。

　　二问：如何控坏账？

　　其实，类“白条”的这种消费付款方法在零售业并不算新奇，之前这种分期付款要和银行挂钩，由银行解决财政问题。而京东不同，它把财政方和销售方二者融为一体。

　　中国政法大学民商经济法学院教授薛克鹏认为，“白条”本质上相当于企业向消费者“发放贷款”，其中必然有产生坏账的风险。银行信用卡的信息与央行征信系统联网，持卡人轻易不敢恶意违约。京东毕竟只是一个公司，其中必然有产生坏账的风险。而且“白条”是给买方发放贷款，买方对平台的忠诚度肯定不如卖方，买方完全可以在打完白条之后就和京东说再见——电商针对违约消费者的限制措施是有限的。

　　由此可知，这不是随便哪一家互联网巨头都能玩得转的游戏。如何应对上述“鸡贼”客户，如何有效控制坏账，将是京东白条这步“险棋”能否有惊无险的关键。

　　三问：此条合法么？

　　放“白条”、收差额、以及违约费用……人们在探讨京东白条的运作模式时，有些问题其实更值得思考，那就是“京东白条”业务本身是否合法。

　　有业内人士指出，京东白条的实质就是消费金融。消费金融，是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。在专家看来，用户延期付款对于京东来讲还能算做应收账款管理的范畴，而分期付款并收取手续费，这明显属于消费金融业务，按照国家规定，开展此类业务需要国家颁发相关牌照。而从现有的信息来看，京东目前或仍处于“先上船后买票”阶段。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，此前商家给客户的授信都会借助一个金融载体，京东的授信过程中并没出现金融载体，这与现有的金融管理规定是否有冲突尚存疑问。

　　此前，腾讯、阿里巴巴都曾传出要推个人信用支付业务，如今是京东轰轰烈烈地越了雷池。尽管前景坎坷，但这毕竟是第一个完全摆脱对银行依赖的互联网金融产品。但愿这张“白条”不要仅仅是京东为了IPO而给美国资本市场讲的“故事”而已。