英国巩固离岸人民币业务优势 预计对华金融投资需求将猛增

 特派记者 师琰 伦敦报道

    英国正迅速出手巩固其在离岸人民币业务上建立的优势。去年11月上任的伦敦金融城市长吴斐娜（Fiona Woolf）本周访问香港及台湾，重要目的之一即寻求与港台在离岸人民币业务上进一步密切合作。

    上周四，英国与香港联袂推出的欧洲首只人民币合格境外机构投资者（RQFII）交易所买卖基金——南方东英-Source富时中国A50 ETF已在伦交所上市，南方东英资产管理有限公司（CSOP）总裁丁晨对21世纪经济报道记者说，在与英方合作伙伴Source做好该产品的基础上，会考虑进一步开发新产品。她也相信会有越来越多离岸人民币产品在伦敦市场推出。

    几乎同时，英国安石集团(Ashmore)也获颁人民币合格境外机构投资者（RQFII）牌照，成为在香港之外首家获得该牌照的外国公司，拥有RQFII牌照意味着该公司将可直接投资于中国价值3.4万亿美元的股市和4.7万亿美元的债市。管理785亿美元资产的安石计划推出一只固定收益基金，在投资股市之前购买一系列中国债券。

    伦敦金融城政府政策及资源委员会主席包墨凯（Mark Boleat）强调安石获颁的牌照是西方基金公司中第一个取得的，并暗示这并非惟一。“我们希望在未来数月看到更多这类公告，”他说，“让更多投资进入中国，鼓励中国和英国之间增加资本流动。”

    与存在“投资锁定期12个月”、“资金汇回需申报批准”等诸多限定条件的QFII相比，RQFII给予境外基金投资中国市场近乎完全的自由，目前只开放给资产管理公司。英国是亚洲以外唯一获得RQFII额度的国家，香港、台湾和新加坡也有类似额度协议。

    在丁晨看来，全球市场对人民币资产的需求很大，现在的问题是没有足够产品提供给投资者，因为长期缺乏投资渠道，目前海外投资者无论机构还是个人对中国的资产配置都属于低配，这次推出的RQFII ETF产品将推动人民币投资产品被更多的投资者接纳，将人民币作为其资产配置组合的一部分。

    外国投资者正越来越关注中国市场，但在资本管制等背景下，能够投资的渠道非常有限。

    高盛新兴市场策略负责人Christopher Eoyang称，传统资产管理者在新兴市场配置的资金整体只占6.3%，未来这一比率有望达到20%-30%。他还预计中国股市到2030年将上升至占到全球市场12%的分量。

    “RQFII对投资灵活性的满足和对资金规模等要求的减少意味着中国A股市场将对那些较小的机构投资者产生吸引力。”新兴市场投资管理公司查理曼资本（Charlemagne）投资总监梅奥（Julian Mayo）说。他预计对中国的投资将因此猛增，而伦敦在全球已获得的人民币离岸中心领先地位别国将难以赶超。

    目前英国管理着整个欧洲基金业36%的资产。

    上周中国银行伦敦分行也顺利完成25亿元人民币债券销售认购，刷新了伦敦市场人民币债券单笔发行纪录。中行有关人士在债券发行当日向21世纪经济报道记者透露，至午时已获超额认购，并对债券受追捧程度表示满意。最终该笔债券发行得到大幅超额认购，票面利率最终锁定3.45%。

    值得一提的是，与以往人民币债券投资者主要来自亚太地区不同，此次债券四成订单来自欧洲地区。中行称筹资将悉数留存本地，支持伦敦离岸人民币业务和中英贸易投资往来。

    伦敦金融城即将于1月16日发布的离岸人民币市场报告也将充分展现伦敦作为离岸人民币中心迄今积累的领先优势。仅去年上半年，伦敦市场的人民币信用证规模大幅增长至33亿元人民币；日均人民币外汇交易量也比上一年几乎翻一番；在伦敦进行的贸易融资中，以人民币计价的贸易量在过去两年里增长了3倍。根据SWIIFT的数据，去年在香港之外的人民币境外交易，其中62%是在英国完成的。

    伦敦金融城在2012年4月以汇丰等5家银行发起工作组推动伦敦打造人民币国际业务中心，目前参与这个工作组的银行已扩展到13家。而发起者显然已率先尝到甜头——南方东英和Source推出的交易所买卖基金以及刚取得投资内地股市资格的安石，都将汇丰银行指定为托管行。