互联网金融棋局

　　你还去银行网点办事，并为排长队而苦恼吗？有了网络金融后，你也许可以利用去银行排队的时间做很多事，比如用微信交手机费，用支付宝交水电费或买货币基金，还可顺便看一下余额宝当天的收益。
　　如果你个人急需一笔资金，或者你的网上小店需要小额贷款，你也不用为从银行贷不到款而发愁，更不用冒着巨大风险去找地下钱庄了，网络贷款就能帮你解决。现在，一种叫作比特币的网络虚拟货币也开始流行，这意味着，你有时甚至不需要用真实的货币，也能在网上进行交易。
　　没错，这就是互联网金融给我们生活所带来的巨大变化。
　　所谓互联网金融，就是依托于云计算、大数据、电商平台和搜索引擎等互联网工具而产生的一种新兴金融模式，具有融资、支付和交易中介等功能。目前来看，互联网金融主要有三种商业模式。
　　一是以支付宝、财付通和微信支付为代表的第三方支付模式。目前支付宝正与微信支付展开激烈对决；二是以阿里金融、P2P和众筹为代表的网络贷款和网络融资模式；三是以余额宝、百度百发为代表的网上理财模式。前不久余额宝的受欢迎程度令人惊叹，但最近百度百发的火热程度马上盖过了余额宝。
　　面对互联网金融搅起的一池春水，传统金融深感不安，银行、证券、基金公司和保险公司纷纷“触网”，被迫应对。
　　互联网江湖险恶，在这场围绕新金融的厮杀中，互联网和金融机构谁将胜出？最终鹿死谁手？未来竞争点在哪儿？如何监管？
　　网络支付硝烟弥漫：
　　从支付宝、财付通到微信支付
　　互联网金融给人们带来的不仅是快捷方便，互联网的金融搜索平台为资金供需双方都提供了新的市场机会，而且用现代信息技术解决了信息不对称的问题，用资金信息中介取代了资金中介，极大地降低了交易成本。
　　而第三方支付算得上是互联网金融掀起的最早变革，先驱阿里巴巴推出了支付宝。马云无疑是互联网金融的先锋，也称得上是传统金融最早的“搅局者”。
　　第三方支付覆盖广阔，不仅有传统意义上的网购、网游、电信充值，还包括水电煤缴费、信用卡还款、日常小额多频转账汇款等，极大地便利了人们的日常生活。最近几年，第三方支付经历了快速发展，数据显示，2012年我国第三方在线支付的规模大约有3.66万亿元，过去7年的年均增速达到111%，目前使用互联网支付的网民数量达到2.2亿元。
　　就在支付宝一路高歌猛进之时，腾讯公司2005年9月正式推出的专业在线支付平台财付通也加入进来，其核心业务是帮助在互联网上进行交易的双方完成支付和收款。个人用户注册财付通后，即可在拍拍网及20多万家购物网站轻松进行购物。
　　2013年以来，第三方支付的行业格局基本形成：支付宝凭借电商平台的优势占据49%的市场份额；财付通市场占有率约20%；银联主要依靠体系内优势市场份额9%；其他第三方支付机构则相对边缘化，主要走细分市场专业化的道路。
　　不过，支付宝的江湖地位也时时受到威胁，除了要面对财付通这个对手，后来又不得不与银联展开竞争，2011年6月，中国银联宣布推出“银联在线支付”和“银联互联网手机支付”两项新业务，依托现有银行卡交易清算系统，建立起自己的无卡交易处理平台。到2011年年底，银联在线支付在互联网支付业务的份额已经冲到了第三位。
　　如果说支付宝与财付通以及银联的竞争还属于第三方支付时代的战争，那么，到了移动支付时代，支付宝又不得不面对微信支付这个强劲对手。
　　自2013年8月5日微信支付上线开始，短短3个月，用户就达千万量级，每天都以10万用户的数量在增长。借着6亿的微信用户，只需要一个爆款应用，就能够让微信支付的用户数爆发。支付宝钱包的用户虽然突破1亿，但打开频次远不及微信支付。
　　目前在微信平台上，微信支付通过与银行卡绑定快捷支付来完成整个支付过程。而在外部，微信支付则通过二维码支付来完成。此前，腾讯CEO马化腾曾对微信支付做过定义：简单来说，就是只需要绑定银行卡即可在微信内、公众号内、App中以及身边随处可见的二维码上简便、快捷地完成付款，为商业场景在手机中的闭环提供全新的解决方案。
　　支付宝也不甘落后，11月17日，支付宝官方微博称，从2013年12月3日开始，在电脑上进行支付宝账户间转账，将收取手续费；而使用支付宝钱包，就不需要转账费。支付宝壮士断腕，是希望能够快速输血给手机钱包。一位第三方支付人士认为：“支付宝钱包的重点还在于做好产品本身，让支付宝不仅是一个支付工具，更是一个入口。”要成为入口，就意味着支付宝要随时随地存在，用户可随时开启，完成支付。
　　双方不仅在用户数的增长上互相较量，并且还各自网罗商家，建立自己的生态系统。
　　支付宝正通过与银泰、美邦等线下实体店合作，形成O2O闭环，抢占移动支付高点。未来，支付宝可以通过余额宝来获得用户的闲置资金，并通过天弘基金，透过资产证券化，向阿里小贷提供资本支持以及其他金融业务的支持。
　　与此同时，微信支付正凭借微信的社交与交流，被越来越多的商家接受。微信支付旗下的“精选商品”未来会有机会成为移动版的“聚划算”。支付宝与微信支付之间已经是剑拔弩张，双方将在移动支付上一决高下。过不了多久，大战就将全面拉开。
　　网络理财极速升温：余额宝、百度百发对决
　　除了网络支付带来的便利之外，互联网金融的另一模式——网上理财也越来越受到人们的热捧，最典型的当属2013年相继推出的余额宝和百度百发。
　　2013年6月下旬，阿里巴巴集团推出的余额宝首日完成5000万元货币基金申购的消息令业界震动。如果放在几年前，几乎没有人会想到，中国的首只千亿基金，竟然是在互联网的孕育下，凭借1000多万支付宝用户的蚂蚁式搬家成就的。
　　自余额宝以来，互联网金融的影响力日渐升温，理财产品也似乎成了各大互联网公司的标配产品。
　　8月1日，基金业老大华夏基金登陆目前我国最大的移动社交平台，在腾讯微信平台推出现金理财工具“活期通”；和华夏基金“活期通”同日推出的还有股票交易软件商同花顺的“收益宝”，可对接南方现金增利货币等8款货币基金，实现现金理财。
　　接下来没过几天，在华夏基金日前登陆微信平台后，基金第三方销售机构好买财富也推出了微信在线交易平台，投资者可以通过“好买财富”的微信进行在线基金交易、查询账户资产、获取交易信息及最新基金资讯，随时随地操作账户。
　　而余额宝的火爆纪录在短短几个月后就被百度轻松超过。2013年10月28日下午，百度理财的微博账号公布了“百发”产品当天的成果，截至当日14时50分，百度理财销售已超过10亿元，参与购买用户超过12万户，首批创始会员额度已满。而这一切的完成，仅用了几个小时。
　　百度推销的是华夏基金一款名为现金增利的货币基金，七日年化收益率4.933％，年化收益达到8%，1元起购。这种低门槛、易认购产品，正是互联网金融发展的基础。
　　看着阿里巴巴余额宝和百度的百发产品如此受欢迎，腾讯也不甘落后，并立即加入竞争行列。微信将联合财付通，在2013年12月推出理财平台，产品的类型与前两者相同。这意味着在目前的互联网金融市场上，将有三款理财产品人气爆棚：一是阿里巴巴的余额宝；二是百度的百发理财；三是微信联合财付通即将推出的理财平台。
　　互联网理财产品为何如此受欢迎？多名业内人士表示，主要是关注到了用户的需求且为用户提供了极大的方便。以余额宝为例，与传统金融理财产品相比，它至少有着三个方面的明显优势。
　　一是操作流程简单、便捷。余额宝服务是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行货币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理，余额宝的收益也不是“利息”，而是用户购买货币基金的收益，用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。整个流程就跟给支付宝充值、提现或购物支付一样简单。
　　二是对最低购买金额没有限制。余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，余额宝的目标是让那些零花钱也能获得增值的机会，让用户哪怕一两元、一两百元都能享受到理财的快乐。
　　三是收益高、使用灵活。和一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝更大的优势在于它不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。同时，与支付宝余额宝合作的天弘增利宝货币基金支持T＋0实时赎回，这也就意味着转入支付宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝余额，也可直接提现到银行卡。
　　备受业内关注的三马保险新品众乐宝2013年11月底也已正式推出，作为首张互联网保险公司牌照拥有者，众安保险定位为服务互联网，主要经营与互联网交易直接相关的企财险、家财险、货运保险、责任保险、信用保证保险等。
　　业内人士认为，“三马”联手卖保险，其目标不仅在于产品销售的互联网平台，还包括产品形态的变革和服务模式的网络化，意在打通整个保险产业链，这甚至可以说是一场关乎价值体系的变革。
　　网贷平台异军突起：
　　从阿里金融到P2P、众筹
　　在互联网上完成贷款和融资，也是互联网金融炙手可热的新模式。阿里巴巴同样是最先涉足这一领域的先锋。早在2007年，阿里巴巴就与建设银行进行了短暂的金融合作；之后的2010年6月，阿里小贷公司成立；2013年3月，阿里巴巴集团又筹建了小微金融服务集团，下设共享平台事业群、金融事业群、国内事业群、国际事业群等。至此，阿里金融的组织架构逐渐清晰。
　　阿里金融的主要业务包括面向小微企业的小额贷款、面向支付宝用户的信用支付以及阿里平台上的金融产品零售。根据阿里金融发布的《2012年电商小微信贷盘点》，截至2012年年底，阿里金融累计服务的小微企业数量已经超过20万家，贷款余额超过20亿元；过去3年的累计贷款数额实际达到700亿元左右的规模。
　　应收账款的日常周转，库存资金的占用，特殊促销活动的大量进货需求，使得电子商务平台企业与线下企业类似，同样具有对营运资金以及临时周转资金的需求。根据阿里巴巴平台的调研数据，约89%的企业客户需要融资。其中，融资需求在50万元以下的企业约占55.3%，100万元以下的约占87.3%。由于100万元以下的融资需求永远是传统金融的短板，因此有此融资需求的商户们是无法凭借其在阿里平台的交易数据以及数个皇冠的信用评级从银行获得资金的。
　　由于传统的金融服务无法满足互联网经济衍生出来的金融需求，因此，互联网企业就成为互联网金融业务生长的土壤。
　　最近两年异常火热的还有P2P网络贷款，即点对点信贷，是指从事点对点信贷中介服务的网络平台。平台有多个作用，包括发现资金、项目和客户，使借贷人可以通过平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群。
　　美国最大的网络借贷平台是Prosper，欧洲最大的网络借贷平台是Zopa，由于业务模式的差异，Prosper的损贷率在7%?8%之间，Zopa的损贷率大约在2%?3%。现在国内的网贷平台犹如过江之鲫，浩浩荡荡，不下千家。
　　翼龙贷是一家规模不算大但被纳入温州金融改革试点的P2P平台，其创始人兼CEO王思聪介绍说，目前国内的P2P平台主要有4种服务模式：有P2P线上交易模式；有P2P平台下的债权合同转让模式，如宜信；有一种是大型金融集团推出的互联网服务平台，如国内的陆交所；还有一种是以交易参数为基点，结合O2O（Online to Offline，将线下商务的机会与互联网结合）的综合交易模式。
　　中国网络借贷模式多样，但没有明确的监管，平台资质参差不齐，经常出现危机事件。在互联网借贷过程中，资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现，随着互联网借贷行业的发展，其中出现了很多的问题，今年10月以来更是掀起了一轮倒闭潮。
　　尽管风波与争议不断，但仍有不少淘金客不断加入这一队伍，包括招行这样的大户。在中央财经大学金融法研究所所长黄震看来，信用危机会是P2P网贷公司面临的较大挑战，网贷公司一定要专注做平台，必须坚持“三不”原则：一不吸存，二不放贷，三不担保。
　　而畅贷网创始人施俊认为，金融大腕也试图来P2P行业分得一杯羹，未来行业竞争力将不可小觑。
　　值得注意的是，众筹模式也正在互联网金融领域掀起大浪，众筹即大众筹资或群众筹资，用团购＋预购的形式向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。
　　相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再以项目的商业价值为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供无限的可能。
　　银行被迫触“网”求存
　　互联网金融如火如荼，受冲击最大的是传统金融机构，尤其是商业银行。
　　“我已经深切感觉到，互联网金融的发展会彻底颠覆传统商业银行的经营模式、盈利模式和生存模式。”交通银行董事长牛锡明感慨道。不可忽视的是，互联网金融对银行固有的业务发展方式已经构成挑战。面对互联网金融的冲击，传统金融机构也不得不做出改变。
　　2013年8月26日，中国建设银行行长张建国在香港的一个分析师会议上表示，面对互联网金融业务，银行绝不会坐视不管。建行分析师会议4天之后，工商银行董事长姜建清表示：“通过在平台上收集交易数据，一些电子商务公司意图将其作为扩展业务至支付与金融服务等金融领域的基础。现在的情况就像18年前一样，银行将会觉醒。”
　　事实上，银行已经在行动。
　　招商银行已经改变了争夺传统物理网点的传统思路，而是转战网上银行。目前招行在全国的物理网点仅有900家，甚至不及国有大行的零头，但网上的替代率达到了90％。行动起来的不仅仅是招商银行，其实建设银行和交通银行也开始应对网络金融的冲击。2012年8月，建行“善融商务”电子商务网站应运而生，而交行打造的电子商务平台——“交博会”近期也陆续向客户开放。
　　2013年6月初，中信银行与银联商务有限公司签署战略合作协议，共同推出全新POS（销售终端）网络商户贷款业务。近年来，银行自建电子平台的案例比比皆是，如建行“善融商务”、交行“交博汇”及中行“云购物”等。招商银行、交通银行、浦发银行等都开始推出“微信银行”，这都是银行充分利用网络技术与第三方支付公司抗衡的结果。
　　面对P2P网络借贷平台对企业客户资源的“分食”，银行也开始尝试线上信贷业务，尤其是股份制商业银行最先启动了互联网金融领域的布局。2011年9月，平安保险集团耗资4.2亿元打造网络投融资平台，即上海陆家嘴国际金融资产交易市场(简称“陆金所”)，运行至今，该平台的业务模式正式在P2P线上借贷，与其他P2P公司的业务操作方式基本无异。
　　2013年9月，招行也推出了类似P2P贷款的投融资撮合服务，在业内引发热议。招行“e+稳健融资项目”P2P网贷项目自9月17日开始上线，与普通的P2P平台不一样，招行的P2P融资项目都是针对企业客户放贷，规模也相对较大。
　　在大型银行创建自己电商平台的同时，一些中小银行开始了直销银行的尝试，其中以民生银行最为典型。所谓直销银行，指业务拓展不以柜台为基础，打破时间、地域、网点等限制，主要通过电子渠道提供金融产品和服务的银行经营模式和客户开发模式。
　　2013年9月中旬，民生银行和阿里巴巴公布了战略合作的方案，其中直销银行是双方合作的重要方面。根据已经公开的信息，在直销银行业务方面，民生银行主要依托的平台将是淘宝网站，直销银行的电子账户系统还将与支付宝账户系统实现互通，提供实用并符合阿里巴巴或其关联公司客户需求特点的金融产品，而阿里巴巴或其关联公司将负责利用自身渠道与资源，大力促进民生银行直销银行的发展。
　　而险企、基金行业、券商亦在网络金融领域施展拳脚。
　　中国平安除联手阿里巴巴、腾讯共建“众安在线”从而进军网络保险业外，还热衷于鼓励多点开花式的互联网金融布局。券商则直接进军电商。国泰君安、华泰证券、华创证券、方正证券等券商从2013年开始分别建立各自的网上商城，做出金融“互联网化”的大胆尝试。
　　银行利用这些接通移动互联网的金融新产品的竞争，来稳住和扩大个人客户资源。
　　互联网金融的实质及未来格局
　　互联网金融的实质是什么？未来的竞争格局如何？
　　尽管目前互联网金融风生水起，但互联网在金融领域产生的价值更多是网络渠道本身的优势，而在金融实质和产品研发方面并无创新。
　　事实上，目前互联网金融主要有三种商业形态，一是传统金融机构将其金融业务互联网化，也就是所谓金融互联网，如网上银行、券商网络销售基金等；二是互联网企业凭借自身技术、数据、渠道等优势来开展金融业务，如余额宝、阿里金融、京东供应链金融等；三是以互联网概念为基础开展金融业务，如P2P借贷、众筹等。
　　看得出，第一种商业形态的主体是传统金融机构，金融机构参与到互联网金融里来，其实仅仅是其金融业务互联网化，并未改变传统资金融通的方式。也可以说，这种商业形态并无互联网技术对金融业务的创新和改变，只是借助一种新技术来降低金融业务交易成本。
　　第二和第三种商业形态才是未来互联网金融发展的方向。第二种形态的主体是互联网企业，由于拥有较强互联网技术背景，有平台和数据，并以此为基础开展金融业务。该商业形态若不能进行有效的风险控制并实现金融脱媒，终究也只是金融机构的一种渠道或另一个金融中介。
　　第三种商业形态其实才是真正的互联网金融。典型的如P2P借贷，通过资金供需双方的直接融资从而实现金融脱媒。但国内的P2P借贷在相关政策监管不完善和行业激烈竞争的情况下，演变成了银行或担保公司，也就是不受国家对金融机构的监管却做着金融机构才可以开展的业务，在满足一部分中小企业及个人融资需求的同时，也蕴含巨大的风险。而众筹模式目前大部分带有公益性质。
　　目前来看，互联网和金融机构正在展开激烈竞争；但长远来看，双方应该是共生和竞合的关系。不论是互联网企业从事金融，还是金融企业进入互联网领域，谋求的都是协同效应，而非简单多元化。
　　国泰君安董事长万建华表示，“传统金融机构的转型和新金融、泛金融机构的兴起并不是两个独立的发展趋势，相反，二者呈现的是竞争与合作的竞合格局”，具体表现为传统金融机构与第三方支付、电子商务企业的融合发展。比如目前各家银行的POS贷合作，工行与支付宝的信用合作，京东与中行的供应链金融合作，支付宝与天弘基金公司的余额宝合作等，就都是传统金融机构与新金融、泛金融机构融合发展的例子。
　　万建华预计，未来金融机构为客户提供金融服务的模式会有两个路径。
　　一方面是以电子化手段为基础的标准化、大众化、规模化服务。在这条路径上，商业银行、证券公司、资产管理公司等金融机构会将大众化业务需求设计、整合为标准化产品，通过电子银行、网上银行、网上证券、移动支付、移动证券等基于移动互联技术的金融应用和柜台终端进行营销，取得规模化效果。它们“携带”轻便，易于操作，完全可以在碎片化的时间和空间内取代传统的金融网点服务和人工服务。而传统金融服务方式将被彻底解构，并逐步完成从物理网点向方寸屏幕的迁移。在这期间，传统金融机构将出现金融业务产品化，金融产品标准化，产品销售平台化、规模化，金融机构电商化以及金融体系去网点化的趋势，进行低成本竞争，产生规模化效应。
　　另一方面，金融作为一门技术专业，信息化和电子化不是其全部，也非其本源。随着财富的增长，高净值客户群体会不断扩展。高净值客户层需要个性化、定制化、管家式的财富管理、财富服务发展之路，需要高素质的客户经理和高尊贵感的网点场所。在信息更加透明的未来，对于包括商业银行、投资银行、信托公司在内的传统金融机构仍将借助专业服务优势，打造强大的投资顾问队伍，用一大批管家式的客户经理在未来的个性化、定制化金融领域大展身手，这也正是传统金融机构一片广阔的蓝海。
　　“未来的趋势是，在信息化基础上实现大众标准化产品的规模化增长以及在高净值客户平台上的个性化、定制化增长。标准化的模块式服务和专家式的高价值服务将相得益彰。”谈到未来传统金融机构的发展模式时，万建华如此判断。