杨致远5分钟决定千万美元投资背后

　　【前进的动力】

　　创新，已经成为科技产业的核心动力，但创新的归宿未必就是“终成正果”，当科技创业公司都梦想着上市之时，上市的背后到底是什么在起决定力量?诚然，每一个投资者都希望获得回报，最终上市似乎是最佳的途径，但整个在线市场迅速发展，竞争也极为激烈。目前，在市场成长的阶段，大家也在寻找资金支持，或者依靠百度、腾讯这样的大树，但想成为下一个弄潮儿，必须要有不同于先行者的商业模式

　　本报记者 李瀛寰 特约记者 邬昆达 发自北京

　　11月1日，去哪儿上市带动了“在线旅游”热度再升级，不仅BAT相继出手，新的资本正在大量涌进这一领域。

　　10月29日，世界邦旅行网启动了A轮融资仪式，这家专注于出国自助游市场的新兴旅游网站吸引了以雅虎创始人杨致远为代表的天使投资人、复星集团旗下复星昆仲资本和美国硅谷为总部的ChinaRock风险投资基金两家著名投资机构的重金注资，A轮获得近千万美元的投资。

　　世界邦旅行网创始人张平合，曾是雅虎中国CEO，去年底他去美国时，跟杨致远聊了五分钟关于旅行网的设想，杨致远就决定了投资。这与两年前李彦宏投资去哪儿颇有异曲同工之意。

　　退休后的“酋长”杨致远开始做投资，一眼看中在线旅游。百度入局很早，去哪儿网已经开花结果，今年以来，阿里巴巴投资穷游，腾讯控股艺龙，资本方扶持在线旅游新生力量，都在寻找下一个去哪儿。

　　但剖析下来，想成为下一个去哪儿，至少有三个关键点。其一是自身业务模式的创新。第二是李彦宏早年间对于中间页的战略眼光。还有很重要的一点，李彦宏愿意让控股子公司去哪儿独立发展甚至支持其上市，这需要足够的信任和胸怀。杨致远投资下的世界邦，能否复制去哪儿的成功?

　　李彦宏与去哪儿的“知心协议”

　　所谓的“知心协议”，实际上有两层意思，首先一层是大家能从去哪儿招股书中参详出来的，那就是去哪儿与百度的“知心搜索”合作。

　　上市前夕，面对已经在美上市的携程网，去哪儿的招股书里特别强调其与携程的五个不同：一是商业模式，去哪儿网是在线搜索模式，技术导向型，携程网是代理商模式，在线及呼叫中心相结合的模式，着重用户服务;二是收益模式，去哪儿包括CPC/CPS，P4P/CPT广告等模式，携程则主要是佣金模式;三是信息覆盖的全面度，去哪儿有1240余家OTA合作，携程则仅一家OTA;四是在线预订率，去哪儿网是100%，而携程为55%;五是员工数量与构成，去哪儿网员工数为1699名，携程约1.9万名员工。

　　其中，去哪儿最大的特色就是其商业模式：在线搜索。而这一定位，与百度有着紧密联系。无可回避的是，百度是去哪儿的大股东，持股比例高达62.01%。

　　招股书显示，百度2011年7月投资去哪儿网3.0028亿美元。据去哪儿网的路演资料显示，百度对去哪儿网的支持主要体现在不竞争承诺和“知心搜索”合作协议(ZCA)。

　　合作协议包括：百度授予去哪儿在PC端对百度“知心搜索” 旅游产品和旅游类中间页独家运营权;百度承诺“知心搜索”为去哪儿带来的最低浏览量在2014年和2015年分别为21.9亿，2016年为21.96亿。

　　而“知心协议”另一层，恐怕是为数不多的内行人会关注，甚至只有去哪儿网CEO庄辰超和他的核心团队才深有感触的，那就是李彦宏与他们之间的信任。

　　去哪儿最近成为投资圈里最热门的话题，没有之一，“去哪儿模式”甚至已经成为圈内的一个特定名词。说简单些，“去哪儿模式”就是大股东控股，但企业独立经营发展，并允许上市。这样的架构做到了既符合大股东战略利益，也创造了中小股东财务共赢的局面，同时最大限度保证创业团队的活力。

　　“去哪儿模式”最大的亮点，同时也是这种模式操作的难点所在—就是“充分信任”：大股东必须对小股东和管理层有极高的信任，不会滥加干预;管理层和小股东也必须能够充分信任大股东作出的承诺。

　　如果说去哪儿与百度的“知心搜索”合作是商务契约保障，李彦宏在控股去哪儿之后对创始团队的充分授权和支持，是令去哪儿得以上市的精神内核。

　　世界邦式创新：直接切入旅游交易

　　杨致远之所以能五分钟决定投资世界邦旅游网，一是以他的眼光已经看到在线旅游的潜力，二是张平合的世界邦的确是有不同的在线旅游产品思路。

　　何谓真正的在线旅游?事实上，直到今天，在线旅游的商业模式并没有真正建立起来，此前穷游、蚂蜂窝更多是旅游媒体信息的呈现，并没有涉及真正的旅游全程。

　　面对时代周报记者的采访，复星昆仲资本执行董事王钧认为，如穷游网做境外游做得不错，阿里巴巴旅游主要做境内游，投资穷游之后，形成互补。但这些网站仍是媒体价值，复星昆仲资本之所以看重世界帮旅行网就是看中了它不同的商业模式，“直接切到交易里。”

　　世界邦旅行网主打的是“一站式出境自助游”，能实现2分钟轻松梳理旅行需求、目的地旅行达人精准服务、精彩实用的免费个性化行程展示及行程配套的商品等三大服务。不只是上携程订个票、上去哪儿网找找酒店信息，试图把旅游全程“管”起来。

　　复星资本王钧对去哪儿CEO庄辰超很熟悉，用业界都熟悉的CC来称呼庄。在王钧看来，CC对垂直领域有很深理解，去哪儿定位旅游类垂直搜索的商业模式不错，但想成为下一个去哪儿，必须有创新才行。

　　张平合2000年前后任职雅虎中国CEO，当时因为采访成了老朋友，后来他离开雅虎去做A8音乐，再与王功权等人做鼎晖投资。“做着做着，看到很多新兴市场以及各种创业，心里就痒痒，”在线旅游市场让张平合按捺不住，再回到“操盘者”位置上。

　　张平合之所以投资投成了创业者，还是源于他对在线旅游这一市场的看好，兴趣使然，他还经常写文章讲讲他的旅行经验。比如，一个父亲带着孩子去美国旅游，在入境时最好准备好母亲的授权书，其实就是母亲签名写的一个声明，但要是你没有这张纸，就有可能在美国海关入境处“呆”上十几个小时，等国内的孩子的母亲传真这个声明过来。这就是美国的要求，只能这样。

　　只有五六天的旅行时间，却因为一个细节没注意到，在机场耗了一天多，实在没必要。当张平合这类的经验分享得到网友的认可和感谢时，他感觉很好玩。这些经验让张平合感觉，中国人出境游以及整个旅游市场前景非常之大。

　　去年底，他创办世界邦旅行网时，去了硅谷一趟。去美国必然要见见老上司杨致远，就在这次见面中，杨致远决定了天使投资，并在世界邦“旅行小帮手”发布和融资启动仪式上发来了祝贺。

　　谁是下一个去哪儿?

　　在线旅游市场发展迅速，竞争也极为激烈。阿里看好穷游，腾讯控股艺龙，也有消息称腾讯欲控股携程。虽然此事尚无结果，但从在线旅游大战来看，百度先走一步。

　　李彦宏为何会早早布局去哪儿网呢?这一点其实是来源于李彦宏对于中间页的推断。百度授予去哪儿对百度“知心搜索”旅游产品和旅游类中间页的独家运营权，这一点事实上给了去哪儿网以核心优势。

　　基于对中间页的判断，百度还布局了金融知心—主攻金融行业、百度爱玩—主攻游戏行业、百度微购—主攻电商行业，我倒是觉得，李彦宏在2011年投资去哪儿网与杨致远2012年底投资世界邦旅行网，在思路上是不同的。

　　一个是基于对垂直搜索中间页分析，一个是基于对在线旅游市场判断，但不同的路径之下，两人走到了一条路上。如今去哪儿已经敲开纽交所的大门，世界邦能否成为下一个去哪儿，其实不仅取决于世界邦在自身商业模式建设上能走多稳、能走多远，也取决于杨致远等投资人能否如李彦宏一般，用信任铺设出多方共赢的未来。

　　总结来看，不可讳言的是，在线旅游市场非常热，去哪儿上市一事对这一领域将带来更大的投资热。热潮之中，谁是下一个去哪儿网，不仅要看商业模式的创新，更会考验投资方的长远眼光。去哪儿基于旅游搜索、携程基于代理模式、世界邦主打境外全程自助游。

　　在线旅游市场非常之大，创新必定有更多机会。观察去哪儿上市以及杨致远的投资思路，其实就可以看出，科技行业的发展，技术与资本必不可少。

　　去哪儿上市，百度在这一领域暂时领先，但大战才刚刚拉开，我们回归本质，看看三家的基因，从这点来看，未来BAT的全方位战争，谁能胜出?

　　谁更能自我革命，谁才有更大胜算。