稳增长政策渐显成效 汇丰PMI时隔4月重上荣枯线

时隔四个月，汇丰中国制造业PMI重回荣枯线上方，制造业活动重新扩张，显示近期国家出台的一系列稳增长措施渐显成效，经济增长企稳迹象明显
　　经济有望进一步回升
　　汇丰昨日公布数据显示，8月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值升至50.1的荣枯线上方，为四个月高位，一扫此前连续三个月徘徊在萎缩区间的颓势。50.1的初值较7月份47.7的终值回升2.4个百分点，创下三年来最大升幅。
　　分项指数也有所好转，8月新订单指数升至50.5，创下四个月高点；产出指数初值则从7月的48.0升至50.6，不仅攀上荣枯线，还创下三个月来最高；就业指数虽仍处于萎缩区间，但较7月明显改善；不过，新出口订单水平较前月下降，显现海外环境不太乐观。
　　“8月汇丰制造业PMI初值重回50以上显示经济企稳”，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，鉴于外部需求疲弱仍在继续，目前制造业的回升主要受此前稳增长政策以及企业补库存活动拉动。
　　屈宏斌预计，未来几个月随着政策效果进一步显现，经济可能在目前企稳的基础上进一步回升。
　　今年以来，经济增速持续下滑，二季度经济增速放缓至7.5%，而今年的经济增长目标也是7.5%左右。且对于下半年经济走势，市场普遍预期，仍有继续下行的风险。
　　为了防止经济滑出“下限”，近期国家出台了一系列稳增长举措。包括，针对小微企业减税，取消和下放行政审批，增加保障房、铁路、节能和信息消费领域的支出等。7月31日召开的国务院常务会议还研究推进政府向社会购买公共服务，加强城市基础设施建设等。
　　8月汇丰PMI初值重回荣枯线上方，就印证了上述稳增长措施效果已经开始显现。
　　其实，从反映经济增长状况的一些硬指标来看，也可看出经济企稳迹象明显。近两个月工业用电量持续回升，7月工业用电量同比增长9.7%，升幅较6月份更大。7月份规模以上工业增加值同比增长9.7%，比6月份加快0.8个百分点，市场预计8月可能继续小幅回升。此外，7月铁路货运量3.26亿吨，同比增长6.0%，结束了长达八个月的跌势。
　　交行首席经济学家连平表示，7月份以来的数据，包括刚刚公布的这些数据，都反映了一个趋势性的变化，就是说经济增长的速度未来已经不大可能再持续回落，而是以企稳逐步有所改善的可能性比较大。
　　不过，连平也强调，经济出现大幅度回升的可能性也并不大，当前政策刺激的力度比较温和，而且并不是单纯的稳增长，而是把调结构和促改革结合在一起来推进，所以未来经济增长的速度可能会在7.5%左右波动。

　　政策寻求平衡点
　　国研中心宏观经济研究员张立群对记者表示，伴随经济发展环境和条件的深刻变化，我国经济发展正在进入一个以转型升级主导的新时期，宏观经济政策也必须做出相应调整。
　　“要把稳增长与推进经济转型的各项政策措施紧密结合起来，既要有效稳增长，又要着力调结构，注重用改革的办法促进产业发展。”张立群说。
　　央行行长周小川此前也曾表示，中国经济增长的内在动力还是很强的，不会出现连续性下滑。下半年会继续执行稳健的货币政策，如有需要会做一些适当的结构性的微调。
　　他并称，“我们会找到一个平衡点，这个平衡点既保持经济比较快的增长，同时结构又能得到优化。那么这中间还要有空间给改革开放加大力度留有操作的余地。而且也是依靠改革开放，实现结构的更加合理化和优化。”
　　从货币政策来看，连平分析称，下半年将会进一步增强灵活性，央行将根据经济运行情况和流动性状况适时适度进行预调和微调，保持流动性适度宽松。公开市场操作仍将作为主要的政策工具来使用，下半年将以净投放为主；尽管在稳健货币政策下利率和准备金率不会大幅调整，但一旦经济增长和就业滑出下限，不排除综合运行数量型和价格型工具来促进信贷和社会融资规模适度平稳增长的可能，以推动市场利率下行。
　　⊙记者 梁敏 ○编辑 龚维松