19亿美元买91无线 谁把百度逼急了?
日前,百度斥资19亿美元购入91无线的举动,令业界震惊。不仅是因为这个数字成为中国互联网并购史上的“标王”,更是因为并购谈判时间之短以及由此所体现出来的百度之“急”。
19亿美元是一个什么概念呢?91无线是港股上市公司网龙的子公司,网龙持有91无线57.41%的股份。而网龙的市值约为14亿美元。换言之,如果不算溢价,百度只需掏出14亿美元,完全可以将网龙全部买下,实现私有化。届时,除了可获得91无线57.41%的股权外,还能悉数得到网龙公司其他全部资产。这样比较下来,这个19亿美元花得值还是不值呢?
再换一个角度,百度去年11月发行债券,获得了15亿美元的融资。再加上原有的百亿人民币的现金,百度所持有的现金及等价物大概就在30亿美元左右。而为了91无线,一下子就把现金掏出过半。而且,如果从15亿美元债券的角度出发,相当于百度举债收购,自己又外加了4亿美元。
那么,究竟是谁把百度给“逼”成了“标王”呢?从宏观角度来说,是移动互联网发展太快,让百度有些跟不上了。从微观角度来说,腾讯、阿里巴巴、360都是“功”不可没。
先说腾讯,马化腾抛出的移动互联网“船票”论被广为传播及认可。在其眼里,只有腾讯和阿里巴巴确认拿到了“船票”,其他公司还在争夺中。在马化腾的眼里,PC时代的巨无霸百度竟然没有“船票”,估计这让李彦宏相当不爽,但这又的确是事实。因此,为了能够不被PC时代的老对手们甩下,百度无论如何必须拿到一张“船票”,不论用什么方法。
再说360。在马化腾眼里,360也没在持有“船票”之列。这固然与3Q之间的矛盾有关,但也体现了360所处行业的竞争过于激烈,谁能笑到最后还不好说。事实上,与微信、支付宝的竞争壁垒相比,360手机卫士、手机助手等产品都有不少的竞争者,如腾讯、金山、百度、91无线等。换言之,能让百度扩大机会的,只有这个领域。
此外,近期以来,阿里集团动作频频,不是收购就是合作。虽说马云已经“退休”,但是阿里反倒聊发起“少这不能不让百度感到紧张。尤其是在对91无线的收购竞争中,阿里频频抬价,不知道是真想买,还是起哄。总之,类似于赵本山小品中的那个拍卖桥段。最终,逼得百度以19亿美元的代价,“更高更快更强”的拿下了91无线。
不过,即便拿下了91无线,也不能说就等于拿到了一张完整的“船票”,因为这个“座”上还有360、腾讯、金山等,换言之,这几家是挤在一张座位上,其中360又占据了很大一部分。但是,百度可以用钱买下91无线这个对手,却很难用钱让360、腾讯等“让座”。而百度与腾讯在金山上的结盟,也只是面对360的权宜之计而已,绝非肝胆相照。从这个角度来说,百度这19亿美元,买来的只是一个参与抢座的资格,最终能否不被踹下河且有一席之地,还有待观察。
19亿美元是一个什么概念呢?91无线是港股上市公司网龙的子公司,网龙持有91无线57.41%的股份。而网龙的市值约为14亿美元。换言之,如果不算溢价,百度只需掏出14亿美元,完全可以将网龙全部买下,实现私有化。届时,除了可获得91无线57.41%的股权外,还能悉数得到网龙公司其他全部资产。这样比较下来,这个19亿美元花得值还是不值呢?
再换一个角度,百度去年11月发行债券,获得了15亿美元的融资。再加上原有的百亿人民币的现金,百度所持有的现金及等价物大概就在30亿美元左右。而为了91无线,一下子就把现金掏出过半。而且,如果从15亿美元债券的角度出发,相当于百度举债收购,自己又外加了4亿美元。
那么,究竟是谁把百度给“逼”成了“标王”呢?从宏观角度来说,是移动互联网发展太快,让百度有些跟不上了。从微观角度来说,腾讯、阿里巴巴、360都是“功”不可没。
先说腾讯,马化腾抛出的移动互联网“船票”论被广为传播及认可。在其眼里,只有腾讯和阿里巴巴确认拿到了“船票”,其他公司还在争夺中。在马化腾的眼里,PC时代的巨无霸百度竟然没有“船票”,估计这让李彦宏相当不爽,但这又的确是事实。因此,为了能够不被PC时代的老对手们甩下,百度无论如何必须拿到一张“船票”,不论用什么方法。
再说360。在马化腾眼里,360也没在持有“船票”之列。这固然与3Q之间的矛盾有关,但也体现了360所处行业的竞争过于激烈,谁能笑到最后还不好说。事实上,与微信、支付宝的竞争壁垒相比,360手机卫士、手机助手等产品都有不少的竞争者,如腾讯、金山、百度、91无线等。换言之,能让百度扩大机会的,只有这个领域。
此外,近期以来,阿里集团动作频频,不是收购就是合作。虽说马云已经“退休”,但是阿里反倒聊发起“少这不能不让百度感到紧张。尤其是在对91无线的收购竞争中,阿里频频抬价,不知道是真想买,还是起哄。总之,类似于赵本山小品中的那个拍卖桥段。最终,逼得百度以19亿美元的代价,“更高更快更强”的拿下了91无线。
不过,即便拿下了91无线,也不能说就等于拿到了一张完整的“船票”,因为这个“座”上还有360、腾讯、金山等,换言之,这几家是挤在一张座位上,其中360又占据了很大一部分。但是,百度可以用钱买下91无线这个对手,却很难用钱让360、腾讯等“让座”。而百度与腾讯在金山上的结盟,也只是面对360的权宜之计而已,绝非肝胆相照。从这个角度来说,百度这19亿美元,买来的只是一个参与抢座的资格,最终能否不被踹下河且有一席之地,还有待观察。
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